Kecurigaan pasar bullish dan hilangnya musim altcoin: apakah ini kegagalan pola, atau ketenangan sebelum badai?

Melihat Dogecoin di akun saya, di bull market sebelumnya harga melonjak hingga 7毛, sementara di gelombang ini baru mencapai 4毛 saja sudah berhenti, perasaan kecewa itu benar-benar sulit diungkapkan. Yang membuat bingung lagi adalah topik yang sudah sering dibahas: apakah musim altcoin masih akan datang atau tidak?
Jika gelombang bull market ini berakhir begitu saja, langsung beralih ke pasar beruang, maka sepenuhnya membalikkan pola siklus sepuluh tahun yang lalu. Meninjau sejarah, di akhir setiap siklus, adalah saat paling gila bagi investor ritel, koin altcoin berperilaku liar, koin seratus kali lipat bertebaran di mana-mana. Namun dalam dua tahun terakhir, selain Bitcoin yang terus melaju, Ethereum berulang kali berjuang di bawah 5000 poin, sembilan puluh sembilan persen altcoin bahkan tidak menyentuh harga tertinggi sebelumnya, fenomena aneh “bull indeks, bear saham individual” ini memang membuat orang meragukan hidup.
Tapi apakah ini benar-benar sesuai dengan logika peralihan bull dan bear? Saya rasa belum tentu.
Pertama, bull market biasanya tidak mati dalam keheningan, melainkan berakhir dalam perayaan. Saat ini di pasar, kita tidak hanya tidak melihat kegilaan altcoin, malah dipenuhi keputusasaan dan volume jual beli yang memotong. Dalam sejarah, kegilaan di akhir bull market justru adalah kebutuhan utama untuk mengeluarkan saham dari tangan utama, jika tidak menarik altcoin keluar dari efek menguntungkan, siapa yang akan mengambil alih? Sekarang semua orang merugi, bagaimana para pelaku utama akan menjual?
Kedua, ritme siklus kali ini jelas tertunda oleh ETF dan faktor makro. Bitcoin yang menyedot perhatian sendiri, lebih mirip permainan spekulasi stok yang ada. Tapi saya cenderung berpikir, musim altcoin bukan hilang, melainkan tertunda. Jika siklus besar ini tanpa musim altcoin, maka di masa depan juga tidak perlu memikirkan musim altcoin lagi.