Pasar Kripto Tunjukkan Ketahanan Saat Bitcoin Pulih dari Penurunan Akhir Tahun

Pasar cryptocurrency memasuki tahun 2026 dengan momentum yang diperbarui, menandakan bahwa peserta institusional dan ritel secara bertahap mengalihkan fokus mereka kembali ke aset digital setelah rebalancing portofolio akhir tahun tradisional. Bitcoin telah pulih dari titik terendah Desember lalu saat aktivitas perdagangan meningkat dalam beberapa minggu pertama tahun baru, dengan ekosistem crypto yang lebih luas menunjukkan tanda-tanda permintaan yang berkelanjutan.

Kenaikan baru-baru ini mencerminkan pergeseran dinamika pasar setelah pengambilan keuntungan pasca pemilihan dan jeda perdagangan selama liburan yang menandai akhir 2024. Selama periode tersebut, Bitcoin mundur ke sekitar $91.000 dari rekor tertingginya—penarikan hampir 15%—sementara volume perdagangan menyusut di seluruh pasar spot dan derivatif. Sekarang, dengan desk institusional kembali aktif dan peserta pasar tradisional kembali terlibat, narasi beralih ke akumulasi daripada distribusi.

Permintaan Institusional Mendorong Kenaikan Crypto Terbaru

Pembelian kas perusahaan muncul sebagai angin utama bagi Bitcoin dan pasar crypto secara umum. MicroStrategy, perusahaan perangkat lunak yang dikenal dengan strategi akumulasi Bitcoin agresif, mengungkapkan akuisisi tambahan yang menegaskan keyakinan institusional yang berkelanjutan. Demikian pula, KULR Technology Group berbasis di Texas menambah kepemilikan kripto mereka sebesar $21 juta, secara efektif menggandakan posisi sebelumnya—langkah ini menandakan kepercayaan yang semakin meningkat di kalangan perusahaan non-crypto.

Masuknya modal ke dalam ETF Bitcoin spot sangat mencolok. Data terbaru menunjukkan $908 juta mengalir ke ETF BTC spot, menandakan bahwa permintaan kembali secara bertahap. Pola masuk ini berbeda secara signifikan dari saat fase rally puncak, ketika perdagangan yang didorong leverage mendominasi. Menurut analisis CoinDesk, minat terbuka dalam futures Bitcoin di berbagai venue utama termasuk CME tetap jauh lebih rendah dari puncak yang diamati pada pertengahan Desember, menunjukkan bahwa rebound saat ini didorong terutama oleh akuisisi spot daripada spekulasi leverage.

Struktur Pasar Mengungkap Cerita Lebih Dalam

Kenaikan crypto saat ini menunjukkan karakteristik yang sangat berbeda dari reli bull sebelumnya. Tingkat pendanaan di berbagai bursa utama tetap netral, menurut data CoinGlass, menandakan tidak adanya spekulasi berlebihan atau “froth.” Lingkungan yang terukur ini menunjukkan bahwa peserta mengakumulasi secara hati-hati daripada mengejar harga secara agresif—pola yang lebih konsisten dengan posisi cerdas daripada euforia ritel.

Kelas aset crypto yang lebih luas, seperti yang dilacak oleh indeks CoinDesk 20, mencatat kenaikan sekitar 3,5% dalam satu sesi perdagangan, dengan semua dua puluh cryptocurrency utama mencatat pengembalian positif. Ethereum naik hampir 3%, sementara Solana dan token berisiko tinggi lainnya menunjukkan performa yang bahkan lebih kuat, menandakan rotasi ke aset yang lebih berisiko dan minat yang diperbarui terhadap mata uang kripto alternatif. Level harga saat ini menunjukkan Ethereum diperdagangkan sekitar $2.070 dan Solana dekat $88, meskipun angka-angka ini akan terus berkembang seiring kondisi pasar berubah.

Ketidakpastian Fed Mengaburkan Pandangan Crypto

Meskipun kekuatan jangka pendek saat ini, hambatan besar tetap ada. Komunikasi hawkish Federal Reserve dari pertemuan kebijakan terakhir telah menimbulkan bayangan di atas aset risiko secara umum, termasuk crypto. Analis dari 10x Research, sebuah perusahaan riset crypto terkemuka, mencatat bahwa meskipun harga mungkin terus naik hingga awal 2026, jalurnya menghadapi titik-titik kritis—terutama saat bank sentral menavigasi sikapnya terhadap inflasi dan kebijakan moneter.

“Risiko utama tetap pada komunikasi Federal Reserve, terutama jika kekhawatiran tentang inflasi muncul kembali,” kata Markus Thielen, pendiri 10x Research. Peserta pasar menghadapi kenyataan tidak nyaman: Fed mungkin membutuhkan beberapa bulan untuk secara resmi mengakui penurunan inflasi, yang berarti risiko kejutan kebijakan tetap tinggi. Ketidakpastian struktural ini menciptakan potensi pembalikan mendadak dalam valuasi crypto jika kondisi makro berubah secara tak terduga.

Paul Howard, direktur senior di perusahaan trading crypto Wincent, menekankan bahwa trader harus menafsirkan reli saat ini dengan hati-hati. “Kita bisa mengharapkan volatilitas meningkat dalam beberapa minggu mendatang,” katanya, memperingatkan agar tidak terlalu mengandalkan satu level harga atau fase rally tertentu. Pemulihan sementara dalam crypto tidak serta merta menandakan perubahan fundamental dalam pendekatan lembaga keuangan atau pembuat kebijakan terhadap kelas aset ini.

Apa yang Menanti

Lingkungan pasar saat ini mencerminkan interaksi kompleks antara akumulasi institusional, pemulihan teknikal, dan ketidakpastian makro yang tersisa. Crypto telah bangkit dari titik terendah akhir tahun, tetapi keberlanjutan pemulihan ini sangat bergantung pada variabel di luar kendali industri aset digital—yaitu, jalur inflasi dan respons Federal Reserve.

Dalam jangka pendek, partisipasi institusional dan pembelian kas perusahaan mungkin akan terus memberikan dukungan. Namun, tidak adanya leverage berlebihan dan tingkat pendanaan yang netral menunjukkan bahwa pasar sudah memperhitungkan risiko signifikan. Pergerakan di bawah level support kritis bisa dengan cepat membalikkan sentimen, terutama jika muncul berita baru terkait kebijakan moneter. Ketahanan pasar crypto di awal 2026 mencerminkan kematangan yang semakin berkembang di antara peserta, tetapi juga menunjukkan betapa eratnya aset digital tetap terkait dengan kondisi makroekonomi dan keputusan kebijakan.