Dari Visi "Running Bitcoin" karya Hal Finney hingga Realitas ETF Saat Ini: Perjalanan 15 Tahun

Tepat 15 tahun setelah pelopor kriptografi Hal Finney mengirim pesan terkenal “Running bitcoin” pada 11 Januari 2009, Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) menghadirkan momen bersejarah bagi aset digital. Pasar bitcoin akhirnya mendapatkan akses ke dana yang diperdagangkan di bursa spot, menandai akhir dari lebih dari satu dekade resistensi institusional. Sosok ikonik yang pertama kali menjalankan kode Bitcoin dan percaya dengan potensi teknologi ini tidak pernah menyaksikan pembuktian tersebut—Finney meninggal pada Agustus 2014—namun warisannya meresap ke setiap aspek tonggak sejarah ini.

Sang Nabi yang Pertama Menjalankan Bitcoin: Memahami Wawasan Jauh Hal Finney

Ketika Hal Finney mengumumkan niatnya untuk menjalankan perangkat lunak Bitcoin, sedikit yang bisa membayangkan jalur yang akan ditempuhnya. Lebih dari sekadar menjadi pengguna awal setelah Satoshi Nakamoto sendiri, Finney menunjukkan wawasan kenabian tentang potensi Bitcoin. Dalam korespondensinya dengan Nakamoto, Finney memperkirakan bahwa jika bahkan sebagian kecil kekayaan rumah tangga global mengalir ke Bitcoin, aset ini bisa mencapai valuasi yang sebelumnya dianggap tidak mungkin—menempatkan setiap dari 21 juta koin berpotensi bernilai sekitar $10 juta di masa depan.

Ini bukan sekadar spekulasi. Finney memahami arsitektur fundamental dari apa yang dibuat Nakamoto: sistem moneter tanpa kepercayaan, tanpa batas, dan tahan sensor. Kesediaannya menjalankan kode saat itu masih sebatas teori menunjukkan keyakinan yang akan mendefinisikan komunitas Bitcoin awal.

Lampu Hijau SEC: Bagaimana ETF Bitcoin Spot Akhirnya Mendarat

Setelah bertahun-tahun penolakan regulasi—dimulai dari aplikasi kembar Winklevoss pada 2013 dan upaya gigih Grayscale sejak 2017—Rabu membawa pengakuan institusional. BlackRock, manajer aset terbesar di dunia, mendapatkan persetujuan untuk ETF iShares Bitcoin Trust, bersamaan dengan produk kompetitor dari Fidelity. Grayscale berhasil mengonversi Trust Bitcoin yang ada menjadi struktur ETF. Penyedia lain seperti ARK, Bitwise, dan Invesco masuk ke pasar dengan struktur biaya kompetitif mulai dari nol persen untuk periode awal, sementara penawaran Grayscale mengenakan biaya pengelolaan sebesar 1,5%.

Produk-produk ini menghilangkan hambatan utama untuk adopsi institusional. Daripada mengelola dompet, menangani kunci pribadi, atau menavigasi kompleksitas kustodi, investor dan manajer dana tradisional kini dapat mendapatkan eksposur Bitcoin melalui infrastruktur broker yang sudah dikenal. Persetujuan ini bukan sekadar peluncuran produk, tetapi pengakuan struktural bahwa Bitcoin telah berkembang dari teknologi pinggiran menjadi aset alternatif yang sah.

Wall Street Menerima Bitcoin: Transformasi Institusional

Perjalanan Bitcoin dari teknologi anti-establishment menjadi favorit Wall Street menunjukkan paradoks yang jelas. Awalnya dirancang sebagai pelarian dari sistem perbankan tradisional, Bitcoin kini bergantung pada institusi tersebut untuk adopsi massal. Namun, transformasi ini tidak seharusnya mengejutkan mereka yang memahami tesis utama aset ini: sebuah penyimpan nilai yang langka, didefinisikan secara matematis, dapat diakses siapa saja, di mana saja.

Persetujuan ETF mempercepat integrasi ini. Dana pensiun, endowmen universitas, perusahaan asuransi, dan investor ritel melalui akun broker standar kini dapat berpartisipasi tanpa keahlian teknis atau kekhawatiran kustodi. Demokratisasi ini sejalan dengan visi awal Finney—bukan bahwa Bitcoin akan menggulingkan sistem keuangan, tetapi bahwa pada akhirnya akan terintegrasi ke dalamnya sebagai bagian dari portofolio.

Performa Harga dan Realitas Pasar

Per Februari 2026, Bitcoin diperdagangkan mendekati $67.940, setelah baru-baru ini menguji level resistansi di sekitar $70.000. Aset ini telah memecahkan batasan valuasi sebelumnya, dengan rekor tertinggi kini melebihi $126.000—jauh melampaui puncak $69.000 dari 2021 yang tampaknya tak tertembus beberapa tahun lalu. Proyeksi Finney sebesar $10 juta per koin, yang dulu dianggap fantasi, semakin tidak terlalu absurd dengan setiap siklus pasar.

Sementara itu, altcoin seperti Ethereum, Solana, Cardano, dan Dogecoin secara signifikan mengungguli Bitcoin dalam persentase sejak persetujuan ETF. Rotasi ke aset dengan volatilitas lebih tinggi ini menandakan meningkatnya selera risiko dan kepercayaan terhadap ekosistem kripto yang lebih luas di luar Bitcoin saja. Luasnya pasar menunjukkan modal institusional semakin mengeksplorasi aset digital secara umum, bukan hanya fokus pada Bitcoin.

Pandangan Menengah: Peluang dan Catatan Hati-hati

Meskipun suasana merayakan persetujuan ETF, para analis memperingatkan bahwa ketidakpastian struktural masih ada. Pasokan stablecoin tetap relatif stagnan, memberikan sedikit bahan bakar untuk siklus permintaan spekulatif. Hambatan makroekonomi terus mempengaruhi valuasi aset risiko. Yang paling penting, jalur menengah Bitcoin menghadapi level dukungan krusial di sekitar $60.000—jika terjadi likuidasi besar di bawah level itu, kepercayaan bisa menguap dengan cepat.

Wawasan Finney tentang potensi akhir Bitcoin telah terbukti sangat tepat, namun dinamika pasar tetap kompleks. Moment 15 tahun ini—di mana komitmen awal seorang pelopor idealistik berubah menjadi kenyataan institusional bernilai triliunan dolar—bukanlah akhir, melainkan babak baru. Apakah Bitcoin akan mempertahankan valuasi saat ini dan terus mengapresiasi menuju proyeksi ambisius Finney tergantung pada faktor yang jauh melampaui makna simbolis persetujuan SEC. Yang pasti, keputusan Finney untuk menjalankan Bitcoin pada hari Januari 2009 telah mengubah trajektori teknologi keuangan selamanya.