Bagaimana Pola Penarikan Bitcoin Mengungkap Biaya Investasi Sebenarnya di Balik Keuntungan Rata-rata 40% Tahun Lalu

Ketika investor Bitcoin membahas pengembalian mereka dari tahun 2024, mereka sering menyebut apresiasi harga—BTC lebih dari dua kali lipat tahun lalu, melampaui $93.000 di akhir tahun. Tetapi metrik harga yang direalisasikan memberi cerita berbeda tentang apa yang sebenarnya dibayar peserta rata-rata untuk masuk ke pasar. Memahami harga yang direalisasikan, yang mengukur nilai rata-rata semua bitcoin berdasarkan harga terakhir setiap token berpindah di blockchain, menawarkan wawasan penting tentang perilaku penarikan dan apakah pembeli berada dalam posisi menguntungkan atau terpaksa menjual dengan kerugian.

Sejak Bitcoin diluncurkan pada 2009, harga yang direalisasikan secara keseluruhan sekitar $41.000. Namun, untuk koin yang diperoleh selama 2024, harga masuk rata-rata ini mencapai sekitar $65.900 pada 31 Desember. Dengan pasar menutup tahun tersebut di dekat $93.000, pembeli dari 2024 menghadapi keuntungan belum direalisasikan sekitar 40%—keuntungan yang berarti, tetapi jauh lebih kecil dari yang disarankan oleh apresiasi harga secara keseluruhan. Perbedaan ini penting karena mengungkap di mana sebagian besar modal masuk ke pasar dan di mana tekanan penarikan bitcoin potensial mungkin muncul.

Memahami Harga yang Direalisasikan sebagai Indikator Dasar Biaya

Harga yang direalisasikan secara esensial menangkap riwayat pembelian seluruh peserta pasar. Memantau level ini sangat penting untuk memprediksi zona dukungan bitcoin dan memahami kapan investor mungkin menghadapi titik keputusan tentang mempertahankan atau menarik dana. Ketika harga BTC turun di bawah harga yang direalisasikan untuk suatu kelompok—misalnya, pembeli 2024—ini secara historis memicu titik terendah lokal. Pola ini terjadi pada Januari setelah peluncuran ETF spot AS pada 11 Januari, dan beberapa kali sepanjang pertengahan 2025. Pedagang yang mengikuti level harga yang direalisasikan 2024 menemukan bahwa itu adalah acuan yang menguntungkan untuk menentukan waktu masuk dan keluar.

Dasar Biaya Saat Ini dan Penilaian Risiko Penarikan

Memasuki 2025, dasar biaya rata-rata pemegang Bitcoin berkisar sekitar $95.500—menempatkan pembeli awal tahun dalam keuntungan kecil saat harga diperdagangkan di atas $96.000 pada waktu itu. Kedekatan antara harga saat ini dan dasar biaya ini penting: penurunan 31% akan mendorong pembeli 2024 kembali ke titik impas, menciptakan potensi penjualan paksa dan gelombang penarikan bitcoin jika support benar-benar pecah. Secara historis, harga yang direalisasikan juga berfungsi sebagai level support yang kuat selama pasar bearish, jarang diperdagangkan di bawahnya untuk waktu yang lama.

Implikasi Teknis Pasar dan Momentum

Setelah berminggu-minggu tekanan jual, Bitcoin baru-baru ini rebound ke $69.000 dalam pemulihan teknikal tajam yang menarik altcoin seperti Ethereum, Solana, Dogecoin, dan Cardano lebih tinggi bersama saham yang terpapar kripto seperti Coinbase. Namun, analis dari perusahaan seperti LMAX Group memperingatkan bahwa rally ini tampaknya didorong oleh posisi teknikal dan likuiditas yang tipis daripada katalis fundamental—menyarankan kehati-hatian tentang keberlanjutannya. Beberapa trader mengejar rebound ini ke posisi altcoin yang volatil dan derivatif, menurut wawasan FalconX.

Untuk membangun tren naik struktural yang lebih meyakinkan, Bitcoin harus mempertahankan tembus di atas resistance utama di sekitar $72.000 dan $78.000. Sampai saat itu, zona harga yang direalisasikan di sekitar $95.500 tetap menjadi level paling relevan untuk memahami di mana support sejati dan tekanan penarikan bitcoin potensial bersatu.