Kembalinya Musim DeFi: Kapan Puncak Ledakan Crypto Berikutnya Bisa Terjadi

Menurut Penelitian Steno, keuangan terdesentralisasi sedang mengalami kebangkitan besar, dengan total nilai terkunci (TVL) dalam ekosistem kripto berpotensi mencapai rekor tertinggi pada paruh pertama tahun 2026. Musim DeFi asli terjadi pada tahun 2020, didorong oleh pemotongan suku bunga Federal Reserve selama pandemi, tetapi dinamika pasar terbaru menunjukkan kita memasuki momen penting lain bagi sektor ini.

Suku Bunga: Jam Tersembunyi yang Berdetak untuk DeFi

Waktu kembalinya musim DeFi terutama bergantung pada satu faktor: suku bunga. Karena pasar keuangan terdesentralisasi sebagian besar beroperasi dalam dolar AS, kebijakan moneter Federal Reserve menciptakan latar makro bagi perilaku investor. Seperti yang dijelaskan analis Penelitian Steno, Mads Eberhardt, “Suku bunga adalah faktor paling penting yang mempengaruhi daya tarik DeFi, karena menentukan apakah investor lebih cenderung mencari peluang berisiko tinggi di pasar keuangan terdesentralisasi.”

Ketika suku bunga menurun, biaya peluang memegang setara kas menjadi lebih rendah, membuat investasi DeFi yang lebih berisiko menjadi lebih menarik sebagai perbandingan. Hubungan ini menjelaskan mengapa musim DeFi tahun 2020 mengikuti pemotongan suku bunga darurat Fed—dan mengapa lingkungan saat ini bisa memicu siklus serupa.

Stablecoin dan Aset Dunia Nyata Mendorong Kebangkitan

Selain suku bunga, beberapa katalisator asli kripto sedang memperkuat kembalinya DeFi. Pasokan stablecoin telah bertambah sekitar $40 miliar sejak Januari, dan aset ini menjadi tulang punggung protokol DeFi. Saat suku bunga turun, daya tarik memegang stablecoin meningkat, menciptakan efek roda gigi untuk aktivitas DeFi.

Aset dunia nyata (RWAs)—termasuk saham tokenized, obligasi, dan komoditas—menjadi mesin pertumbuhan lain. Sejak awal tahun, valuasi RWA melonjak 50%, menandakan permintaan institusional yang kuat terhadap infrastruktur keuangan di blockchain. Selain itu, biaya transaksi yang menurun di Ethereum, blockchain yang paling banyak digunakan untuk aplikasi DeFi, terus meningkatkan aksesibilitas dan menurunkan hambatan masuk bagi peserta ritel.

Altcoin Menguat Saat Modal Berputar ke Volatilitas

Pasar kripto sudah menunjukkan tanda-tanda kedatangan musim DeFi. Bitcoin telah pulih ke sekitar $68.31K (naik 4.30% dalam 24 jam), memicu reli yang lebih luas di altcoin. Ethereum melonjak 8.17% selama periode yang sama, sementara Solana, Dogecoin, dan Cardano naik masing-masing 6.63%, 7.98%, dan 10.39%.

Analis di LMAX Group memperingatkan bahwa rebound saat ini tampaknya didorong secara teknikal oleh pelepasan posisi dan likuiditas yang tipis, bukan oleh katalis fundamental. Namun, meja perdagangan di FalconX melaporkan bahwa manajer dana secara aktif memutar modal ke altcoin yang lebih volatil dan posisi derivatif—pola perilaku yang konsisten dengan tahap awal siklus DeFi.

Menembus Resistance Utama: Ketika Bitcoin Mengonfirmasi Tren

Agar reli ini menandai tren naik struktural dan bukan hanya rebound sementara, Bitcoin harus menembus dan bertahan di atas level resistance kritis sekitar $72.000 dan $78.000 secara berkelanjutan. Level-level ini menandai batas antara pemulihan teknikal jangka pendek dan pembalikan tren yang nyata.

Jika pasar mampu melewati hambatan ini, itu akan memvalidasi tesis Penelitian Steno bahwa musim DeFi memang kembali—dan bahwa jendela tahun 2026 mewakili titik balik nyata bagi ekosistem keuangan terdesentralisasi. Konvergensi suku bunga yang menurun, likuiditas stablecoin yang berkembang, adopsi RWA yang meningkat, dan biaya infrastruktur yang lebih rendah menciptakan latar yang menarik untuk siklus besar berikutnya dalam aktivitas pasar DeFi.