Penurunan Harga Emas Global: Analisis Penyebab Penurunan dan Prospek Masa Depan

Harga emas global (XAUUSD) mengalami penurunan tajam pada awal Februari 2026, dari level tertinggi mencapai 5.600 dolar per ons ke sekitar 4.600 dolar, mencerminkan kombinasi kompleks dari tekanan likuiditas dan perubahan ekspektasi moneter. Pergerakan cepat dan keras ini bukanlah akibat perubahan fundamental dalam permintaan jangka panjang, melainkan lebih karena kejutan teknis dan likuiditas yang memaksa trader untuk menutup posisi mereka dengan cepat, sementara faktor struktural yang mendukung logam mulia tetap stabil.

Kenaikan Margin Requirement: Pemicu utama penurunan cepat

Keputusan CME Group untuk menaikkan margin requirement pada kontrak emas berjangka dari 6% menjadi 8% menjadi pemicu utama gelombang penjualan tajam ini. Langkah ini, yang mulai berlaku saat penutupan sesi hari Senin, memaksa trader dengan leverage tinggi untuk memilih: menambah likuiditas atau menutup posisi panjang mereka agar terhindar dari margin call.

Hasilnya adalah gelombang penjualan teknis yang cepat, tanpa adanya perubahan nyata dalam keseimbangan penawaran dan permintaan. Analisis historis menunjukkan bahwa kenaikan margin biasanya menyebabkan likuiditas jangka pendek menyusut, volume perdagangan menurun, dan tekanan turun sementara terutama saat posisi penuh. Kecepatan dan kekerasan penurunan ini menegaskan bahwa pasar sedang mengalami fase “pembongkaran leverage” bukan penyesuaian harga secara fundamental.

Re-evaluasi Ekspektasi Kebijakan Moneter

Seiring tekanan likuiditas, investor juga meninjau kembali ekspektasi mereka terhadap jalur suku bunga AS. Pemilihan Kevin Worch sebagai ketua Federal Reserve awalnya dianggap sebagai faktor netral, tetapi analisis mendalam terhadap sikap berhati-hati terhadap pelonggaran moneter dan inflasi menghapus sebagian optimisme tentang “pelonggaran cepat” yang sebelumnya dihargai pasar.

Meski proyeksi penurunan suku bunga minimal dua kali pada 2026 tetap ada, ketidakjelasan komitmen untuk penurunan yang agresif dan cepat mengurangi momentum positif emas sebagai safe haven. Perubahan sentimen ini, meskipun terbatas, cukup untuk mengurangi spekulasi bullish berlebihan di pasar.

Analisis teknikal: indikator momentum menguatkan dominasi penjualan

Secara teknikal, harga emas global memasuki area kritis setelah menembus garis tren naik utama. Kegagalan bertahan di atas 5.250 dolar dan perubahan level 5.185 dolar dari support menjadi area pertempuran sebelum akhirnya runtuh.

Indikator MACD menunjukkan pembalikan besar dalam momentum. Cross over garis sinyal di bawah nol, dengan histogram merah yang semakin membesar, menandakan kekuatan penuh dari penjual. Jarak antara garis MACD dan nol menguatkan tren turun saat ini.

Indikator RSI turun dari wilayah overbought ekstrem (di atas 80) ke bawah 30, yang merupakan wilayah oversold. Penurunan tajam ini mencerminkan kehabisan tenaga beli, menandakan pasar mencari level harga dasar baru.

Level support dan resistance penting

Dalam kondisi pasar yang sangat volatil ini, level-level teknikal menjadi acuan utama pergerakan harga emas global ke depan:

Resistance:

• 4.750 dolar (resistance jangka pendek pertama)
• 4.950 dolar (area pertempuran menengah)
• 5.100 dolar (resistance utama)

Support:

• 4.400 dolar (support dekat penting)
• 4.200 dolar (support menengah)
• 4.000 dolar (support psikologis besar)

Peluang investasi dan strategi yang disarankan

Dengan dinamika pasar saat ini, indikator menunjukkan bahwa harga emas global sedang mengalami koreksi tajam dengan tujuan utama: membersihkan posisi leverage dan mengisi gap harga yang terbentuk. Proses ini, meskipun keras, membuka jalan untuk membangun dasar harga baru yang lebih stabil.

Strategi terbaik saat ini adalah menunggu dan mengamati sebelum melakukan posisi baru. Disarankan untuk menghindari pembelian awal dan menunggu harga stabil di atas 4.750 dolar atau munculnya sinyal pembalikan teknikal yang jelas (misalnya candle hammer pada timeframe harian). Dalam jangka pendek, logam ini akan tetap sangat volatil dengan potensi fluktuasi berulang antara level support dan resistance.

Proyeksi harga emas global dan pandangan jangka panjang

Meski saat ini terjadi volatilitas ekstrem, bank-bank dan lembaga keuangan utama tetap memegang pandangan positif jangka panjang terhadap emas. ANZ Bank memperkirakan logam mulia ini akan menembus level 5.000 dolar per ons pada 2026 didukung oleh meningkatnya permintaan terhadap aset safe haven. Laporan World Gold Council menegaskan bahwa ketidakpastian ekonomi dan geopolitik yang berkelanjutan akan memperkuat permintaan lindung nilai terhadap logam ini.

Analis spesialis berpendapat bahwa koreksi saat ini merupakan peluang masuk bertahap bagi investor jangka panjang, selama harga tetap berada di level support teknikal saat ini. Skenario lain menunjukkan pasar mungkin memasuki fase konsolidasi sebelum kembali menguat, terutama jika data inflasi AS mendatang menunjukkan penurunan lebih lanjut atau memperkuat ekspektasi penurunan suku bunga di paruh kedua 2026.

Kesimpulan: Meski tekanan teknikal jangka pendek akan terus membentuk level koreksi sementara, faktor struktural yang lebih dalam—ketegangan geopolitik yang meningkat, permintaan lindung nilai yang terus berlanjut, dan strategi pembelian bank sentral—memberikan dasar fundamental yang kuat bagi harga emas global dalam jangka menengah dan panjang. Ini menjadikan setiap penurunan tambahan sebagai peluang beli potensial di level support teknikal penting.