Perkiraan Pergerakan Nilai Tukar Dolar Taiwan terhadap Dolar AS: Dari Lonjakan Hebat pada 2025 hingga Strategi Investasi Tahun 2026

Pada Mei 2025, nilai tukar Taiwan dollar menunjukkan kekuatan penguatan yang luar biasa, melonjak hampir 10% dalam dua hari perdagangan saja, menembus level psikologis 30 dan mencatat kenaikan harian terbesar dalam 40 tahun. Hingga awal 2026, tren pergerakan Taiwan dollar terhadap dolar AS telah menjadi fokus utama di pasar mata uang Asia. Apakah penguatan ini hanya bersifat sementara seperti bunga yang mekar lalu layu, atau merupakan awal dari tren jangka panjang? Bagaimana para investor dapat memanfaatkan peluang di tengah volatilitas ini? Artikel ini akan menganalisis secara lengkap prediksi tren pergerakan Taiwan dollar terhadap dolar AS, mulai dari faktor kebijakan, risiko struktural, hingga penilaian teknikal, untuk memberikan referensi multidimensi dalam pengambilan keputusan investasi.

Tiga pendorong utama penguatan Taiwan dollar: kebijakan, struktur, dan sentimen pasar

Pergerakan penguatan Taiwan dollar pada Mei 2025 bukanlah kebetulan, melainkan hasil dari akumulasi berbagai faktor.

Lapisan pertama: katalis langsung dari pergeseran kebijakan AS

Pengumuman pemerintah Trump mengenai tarif seimbang dan penundaan pelaksanaan selama 90 hari menjadi pemicu utama penguatan Taiwan dollar. Ekspektasi pasar terhadap tren pengadaan global yang terkonsentrasi meningkatkan prospek ekspor Taiwan, sementara Dana Moneter Internasional (IMF) secara tak terduga menaikkan proyeksi pertumbuhan ekonomi Taiwan. Berita-berita positif ini menarik masuknya investasi asing secara besar-besaran, membentuk gelombang pertama kekuatan penguatan dolar Taiwan. Perlu dicatat bahwa rencana “Kebijakan Keseimbangan dan Timbal Balik” dari pemerintah Trump secara tegas menempatkan “intervensi nilai tukar” sebagai fokus pemeriksaan, sehingga pasar mulai memiliki ekspektasi baru terhadap ruang kebijakan bank sentral di masa depan.

Lapisan kedua: dilema struktural kebijakan bank sentral

Bank sentral Taiwan menghadapi situasi dilematis. Di satu sisi, sebagai ekonomi yang sangat bergantung pada ekspor, Taiwan sangat sensitif terhadap fluktuasi nilai tukar; di sisi lain, metode intervensi pasar valuta asing tradisional bisa saja dibatasi oleh faktor politik internasional. Data menunjukkan bahwa surplus perdagangan Taiwan pada kuartal pertama mencapai 23,57 miliar dolar AS, meningkat 23% secara tahunan, dengan surplus terhadap AS melonjak 134% menjadi 22,09 miliar dolar AS. Skala surplus yang besar ini memberikan tekanan penguatan terus-menerus terhadap dolar Taiwan. Gubernur bank sentral, Yang Chin-Long, dalam konferensi pers darurat menegaskan bahwa bank sentral tidak melakukan intervensi di pasar valuta asing, namun pernyataan ini sendiri mencerminkan dilema kebijakan yang dihadapi—harus menanggapi tekanan penguatan sekaligus menghindari tuduhan manipulasi mata uang dari komunitas internasional.

Lapisan ketiga: amplifikasi volatilitas melalui operasi lindung nilai sistem keuangan

Laporan riset UBS mengungkapkan mekanisme internal dari lonjakan tajam dolar Taiwan pada Mei 2025: operasi lindung nilai mata uang secara besar-besaran oleh perusahaan asuransi dan eksportir Taiwan, serta penutupan posisi arbitrase pembiayaan dolar Taiwan secara terkonsentrasi, bersama-sama memicu volatilitas ekstrem ini. Industri asuransi jiwa Taiwan mengelola aset luar negeri sebesar hingga 1,7 triliun dolar AS, namun secara jangka panjang kekurangan langkah lindung nilai yang memadai terhadap fluktuasi nilai tukar. Hal ini mencerminkan risiko struktural—ketika bank sentral tidak mampu lagi menekan penguatan dolar Taiwan secara efektif seperti masa lalu, risiko ini akan terkonsentrasi dan meledak. The Financial Times dari Inggris menyebutkan bahwa operasi lindung nilai defensif dari industri asuransi Taiwan menjadi pendorong utama lonjakan nilai tukar. UBS memperingatkan bahwa saat dolar Taiwan mengalami koreksi, perusahaan asuransi dan eksportir kemungkinan akan meningkatkan lagi porsi lindung nilai mereka, dengan potensi tekanan jual dolar AS mencapai 1 triliun dolar, setara 14% dari PDB Taiwan.

Penilaian kelayakan nilai tukar: bagaimana melihat indeks REER

Kunci utama dalam menilai tren pergerakan dolar Taiwan terhadap dolar AS adalah dengan menilai kelayakan nilai tukar saat ini secara akurat. Indeks nilai tukar efektif riil (REER) yang disusun oleh Bank for International Settlements (BIS) memberikan referensi objektif. Indeks ini menggunakan nilai 100 sebagai titik keseimbangan; di atas 100 menunjukkan mata uang kemungkinan overvalued, di bawah 100 menunjukkan adanya ruang undervaluation.

Data per akhir Maret 2025 menunjukkan bahwa indeks REER dolar AS sekitar 113, menunjukkan kondisi yang jelas “overvalued”; sementara indeks dolar Taiwan tetap di sekitar 96, berada dalam kisaran “wajar dan sedikit undervalued”. Sebagai perbandingan, mata uang negara-negara utama ekspor Asia menunjukkan fenomena undervaluasi yang lebih nyata—misalnya, indeks yen dan won masing-masing hanya 73 dan 89.

Memperpanjang periode pengamatan sepanjang tahun 2025, penguatan kumulatif dolar Taiwan terhadap dolar AS tetap sejalan dengan yen dan won: dolar Taiwan naik 8,74%, yen 8,47%, won 7,17%. Meskipun dalam beberapa waktu terakhir dolar Taiwan mengalami penguatan cepat, secara regional pergerakannya tidak menunjukkan keanehan yang mencolok.

Model valuasi UBS menunjukkan bahwa dolar Taiwan telah beralih dari kondisi undervalued moderat ke posisi yang lebih mendekati nilai wajar, dengan selisih 2,7 standar deviasi di atas. Pasar derivatif valas juga mencerminkan ekspektasi penguatan terbesar dalam lima tahun terakhir, yang berarti pasar memperkirakan potensi penguatan lanjutan dolar Taiwan secara signifikan.

Kapan tren penguatan akan berhenti? Konsensus pasar dan peringatan risiko

Akankah dolar Taiwan terus menguat? Konsensus dari para pelaku pasar adalah: tren penguatan belum berakhir, tetapi ruang kenaikannya semakin terbatas.

Di mana batas atas penguatan?

Sebagian besar pelaku pasar memperkirakan bahwa kemungkinan dolar Taiwan mencapai 28 terhadap 1 dolar AS sangat kecil. Ekspektasi umum pasar biasanya berkisar antara 29,5 hingga 30. UBS secara khusus menyatakan bahwa ketika indeks perdagangan dolar Taiwan naik lagi 3% dan mendekati batas toleransi bank sentral, kemungkinan besar akan dilakukan intervensi untuk menenangkan volatilitas.

Pelajaran dari pengalaman masa lalu

Dalam dekade terakhir (Oktober 2014–Oktober 2024), nilai tukar dolar Taiwan terhadap dolar AS berfluktuasi di antara 27 dan 34, dengan volatilitas sekitar 23%. Jika dibandingkan dengan yen yang merupakan mata uang safe haven dengan volatilitas sekitar 50% (berfluktuasi antara 99 dan 161), fluktuasi dolar Taiwan jauh lebih moderat. Ini mencerminkan karakter stabil dari mata uang Taiwan, tetapi juga menandakan bahwa saat terjadi lonjakan harian lebih dari 10%, risiko koreksi biasanya akan meningkat.

Antara 2015 dan 2018, saat AS memperlambat laju Quantitative Tightening (QT) dan melanjutkan pelonggaran kuantitatif, dolar Taiwan mulai menguat. Setelah 2018, saat pasar AS membaik dan Federal Reserve (Fed) mulai menaikkan suku bunga, tren penguatan dolar Taiwan melambat. Pandemi COVID-19 pada 2020 menyebabkan Fed memperluas balance sheet dari 4,5 triliun dolar AS menjadi 9 triliun dolar, suku bunga turun ke nol, dolar melemah, dan dolar Taiwan melonjak ke 27. Baru pada 2022, saat Fed mulai agresif menaikkan suku bunga karena inflasi yang tak terkendali, dolar kembali menguat dan tren penguatan dolar Taiwan berbalik. Setelah akhir siklus kenaikan suku bunga pada September 2024 dan mulai menurunkan suku bunga, nilai tukar kembali ke sekitar 32.

Strategi investasi dan penempatan posisi nyata

Menghadapi volatilitas pergerakan dolar Taiwan terhadap dolar AS, berbagai tipe investor perlu menerapkan strategi yang berbeda.

Bagi trader valas berpengalaman:

Pertimbangkan untuk langsung berpartisipasi di platform valas dengan trading pasangan USD/TWD atau pasangan mata uang terkait untuk jangka pendek, menangkap peluang volatilitas harian hingga intraday. Jika sudah memegang aset dolar, bisa menggunakan kontrak forward dan derivatif lainnya untuk mengunci keuntungan dari penguatan. Pastikan menetapkan stop-loss yang jelas, membatasi risiko per posisi tidak lebih dari 2-3% dari total modal.

Bagi trader pemula yang baru masuk pasar valas:

Disarankan memulai dengan akun demo untuk latihan, menguji strategi trading secara menyeluruh sebelum bertransaksi riil. Mulailah dengan posisi kecil, patuhi aturan pengelolaan posisi dan penambahan posisi secara disiplin, hindari emosi yang mendorong over-leverage. Banyak platform seperti Mitrade menawarkan leverage rendah dan modal kecil yang cocok untuk eksplorasi awal. Selain itu, perhatikan langkah-langkah dari bank sentral Taiwan dan perkembangan negosiasi dagang AS-Taiwan, karena faktor ini akan langsung mempengaruhi tren nilai tukar.

Bagi investor jangka panjang:

Fundamental ekonomi Taiwan tetap solid, ekspor semikonduktor tetap kuat, dan dolar Taiwan kemungkinan akan berfluktuasi dalam kisaran 30 hingga 30,5. Namun, penting untuk membatasi posisi valas dalam portofolio tidak lebih dari 5–10% dari total aset, dan sisanya didiversifikasi ke saham global, obligasi, dan aset lain untuk mengurangi risiko portofolio secara keseluruhan.

Disarankan menggunakan leverage rendah untuk USD/TWD, serta menggabungkan investasi di pasar saham Taiwan dan obligasi Taiwan agar portofolio lebih tahan terhadap volatilitas. Dengan demikian, meskipun terjadi fluktuasi tajam, hasil keseluruhan tetap relatif stabil.

Tinjauan 10 tahun dan referensi jangka panjang: jejak sejarah dolar Taiwan terhadap dolar AS

Untuk memahami prediksi tren pergerakan dolar Taiwan, penting meninjau evolusi kurs selama sepuluh tahun terakhir.

Karena suku bunga Taiwan tidak banyak berubah, fluktuasi nilai tukar terhadap dolar AS sebagian besar dipengaruhi oleh siklus kebijakan Fed. Pada 2015–2018, saat krisis saham China dan krisis utang Eropa, AS memperlambat QT dan melanjutkan pelonggaran kuantitatif, sehingga dolar Taiwan menguat. Setelah 2018, dengan prospek ekonomi AS membaik dan Fed mulai menaikkan suku bunga, tren penguatan dolar Taiwan melambat.

Pandemi COVID-19 pada 2020 mengubah segalanya. Fed memperluas balance sheet secara besar-besaran dari 4,5 triliun menjadi 9 triliun dolar, suku bunga turun ke nol, dolar melemah, dan dolar Taiwan menembus 27. Ini adalah periode di mana dolar Taiwan menjadi salah satu mata uang Asia yang paling cepat menguat. Namun, kebijakan ekstrem ini tidak bertahan lama—pada 2022, Fed mulai agresif menaikkan suku bunga karena inflasi yang melampaui target, dolar kembali menguat, dan tren penguatan dolar Taiwan berbalik.

Setelah krisis keuangan 2008, Federal Reserve meluncurkan tiga gelombang Quantitative Easing (QE). Pada Desember 2013, Fed mengumumkan pengurangan skala QE ketiga, menyebabkan suku bunga AS naik dan modal kembali ke AS dari pasar berkembang, sehingga kurs USD/TWD naik dari titik terendahnya di 2013 ke sekitar 33. Nilai ini bertahan selama bertahun-tahun, sampai pada September 2024, saat Fed memulai siklus penurunan suku bunga baru, dan kurs kembali ke sekitar 32.

Makna praktis dari titik acuan pasar

Dalam fluktuasi selama sepuluh tahun terakhir, pasar secara perlahan membentuk “pengukuran mayoritas”: 30. Banyak yang beranggapan bahwa ketika kurs USD/NTD di bawah 30, saatnya membeli aset dolar; dan di atas 32, saatnya mengurangi posisi. Untuk investasi valas jangka panjang, angka ini bisa dijadikan acuan taktis.

Dari posisi saat ini, prediksi tren USD/NTD tetap harus memperhatikan kebijakan Fed, perkembangan negosiasi dagang AS-Taiwan, dan data ekonomi global. Pada awal 2026, konsensus pasar adalah: “Masih ada ruang untuk penguatan, tetapi harus waspada terhadap risiko.” Dalam konteks pembatasan kebijakan bank sentral yang semakin ketat, operasi lindung nilai yang terkonsentrasi, dan indikator teknikal yang menunjukkan overvalued, para investor disarankan untuk memanfaatkan peluang dengan hati-hati dan mengelola risiko secara cermat.