Bisakah CEO Baru Walmart Mengirimkan Saham Ritel Raksasa Ini Melonjak di 2026 (dan Seterusnya?)

John Furner menjadi presiden dan CEO Walmart (WMT +0,77%) pada 1 Februari 2026. Dia menggantikan Doug McMillon, yang memimpin perusahaan sejak 2014.

Selama McMillon menjadi CEO, pemegang saham mendapatkan pengembalian lebih dari 500% melalui apresiasi saham dan dividen, mengungguli pengembalian S&P 500. Dengan keberhasilan tersebut, Furner memiliki sepatu besar untuk diisi, membuat investor bertanya-tanya apakah saham Walmart bisa melambung tinggi di tahun 2026.

Sumber gambar: Getty Images.

Tantangan yang dihadapi John Furner

Tak dapat disangkal bahwa Furner harus memenuhi ekspektasi tinggi, apalagi mengingat kondisi Walmart saat dia mengambil alih.

Ini tidak berlaku untuk McMillon, yang masuk saat Walmart sedang berjuang bersaing melawan Amazon. Saat itu, investor mulai kehilangan kepercayaan terhadap saham, sehingga rasio P/E turun menjadi 15.

McMillon mengubah Walmart menjadi retailer omnichannel dan meraih keberhasilan lebih besar secara internasional dengan beralih ke e-commerce. Dia juga menawarkan gaji yang lebih kompetitif untuk menarik talenta terbaik dan berinvestasi besar-besaran dalam rantai pasokan berbasis teknologi, menerapkan kecerdasan buatan (AI) untuk meningkatkan efisiensi.

Dalam hal ini, Furner tampak seperti pilihan alami untuk posisi ini. Dia mulai sebagai eksekutif Sam’s Club pada 2006, kemudian menjadi presiden dan CEO segmen tersebut. Dia juga memimpin Walmart AS sebelum menjadi CEO, yang kemungkinan memberinya saham dalam keberhasilan pendahulunya.

Namun, meskipun mendapatkan banyak penghargaan, Furner menghadapi tugas sulit dalam mendorong pertumbuhan harga saham, dan ini bukan hanya karena kapitalisasi pasar Walmart sempat menyentuh angka $1 triliun pada awal Februari.

Walmart diperdagangkan dengan rasio P/E 42 saat McMillon mengundurkan diri. Rasio penghasilan ini jauh di atas rata-rata P/E S&P 500 sebesar 29. Dari segi pesaingnya, saham ini jauh lebih mahal daripada Target yang ber-rasio 13 kali laba, tetapi lebih murah dari Costco, yang memiliki rasio P/E 50.

Perluasan

NASDAQ: WMT

Walmart

Perubahan Hari Ini

(0,77%) $0,96

Harga Saat Ini

$126,78

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$1,0T

Rentang Hari Ini

$124,93 - $128,04

Rentang 52 Minggu

$79,81 - $134,69

Volume

402

Rata-rata Volume

31 juta

Margin Kotor

25,40%

Hasil Dividen

0,74%

Memang, pertumbuhan laba bersih 13% di tahun fiskal 2026 (berakhir 31 Januari) cukup mengesankan mengingat margin rendah di industri ritel. Namun, rasio P/E yang tinggi membuat saham Walmart menjadi target jika ekspektasi meleset, sehingga saham ini rentan.

Selain itu, Furner mungkin kesulitan membangun pertumbuhan perusahaan yang telah ada. Sekitar 5.200 toko Walmart dan Sam’s Club di AS memberi sedikit ruang untuk pertumbuhan di dalam negeri, dan beberapa langkah besar untuk membangun toko di luar Amerika Utara berakhir gagal dalam beberapa dekade terakhir.

Selain itu, perusahaan sangat bergantung pada impor untuk mengisi raknya. Hal ini bisa menimbulkan masalah karena ketidakpastian tarif yang dapat menyebabkan kenaikan harga dan, secara tidak langsung, penurunan penjualan.

Bisakah saham Walmart melambung dengan CEO baru?

Mengingat kondisi saham Walmart saat ini, kemungkinan CEO Furner tidak akan membantu Walmart melambung tinggi di 2026 atau dalam waktu dekat.

Furner tentu memiliki kualifikasi untuk menjalankan Walmart dan dapat dikatakan sebagian berhak atas keberhasilan terbaru perusahaan.

Sayangnya bagi Furner, Walmart adalah bisnis dengan margin rendah yang sudah memanfaatkan peluang pertumbuhan yang diketahui investor akan berhasil. Dengan mempertimbangkan kejenuhan pasar dan rasio penghasilan premium, peluang saham Walmart mengalahkan pasar di 2026 cukup kecil.