Kegelisahan terhadap AI menyebar: investor global sedang mencari segala cara untuk melindungi diri dari ledakan AI selama tiga tahun

Beruang AI yang telah tidak aktif selama tiga tahun terbangun. Ketika hiruk-pikuk AI mendorong pasar saham ke ketinggian yang memusingkan, investor yang skeptis secara aktif mencari jalan untuk mendapatkan keuntungan dalam menanggapi apa yang mereka lihat sebagai pencucian pasar yang tak terelakkan.

Menurut Wall Street Journal, para pedagang bertaruh bahwa investasi AI raksasa teknologi yang besar tidak akan menerima pengembalian timbal balik. Dari mempersingkat utang pembuat chip dan raksasa teknologi hingga taruhan over-the-counter terhadap startup yang tidak terdaftar, Wall Street mencari setiap cara yang mungkin untuk melakukan lindung nilai terhadap potensi risiko yang ditimbulkan oleh hiruk-pikuk AI.

Pergeseran strategis ini mencerminkan meningkatnya kecemasan pasar tentang hasil akhir pembangunan infrastruktur AI. Investor mulai khawatir.Raksasa teknologi mungkin tidak pernah menyadari keuntungan yang cukup untuk mendukung komitmen pengeluaran AI mereka yang besar dan tingkat penilaian yang sangat tinggi.

Namun, jalan untuk lindung nilai risiko ini menghadapi tantangan. Mengingat fakta bahwa saham konsep AI sangat rentan terhadap kenaikan tajam yang dirangsang oleh kabar baik, saham shorting langsung menghadapi risiko besar untuk diperas, yang memaksa institusi bearish untuk beralih ke pasar obligasi dan derivatif untuk menemukan target yang relatif aman.

Hindari tepi saham dan bidik utang besar

Dalam menghadapi investasi oleh raksasa teknologi terlepas dari biayanya, mempersingkat utang perusahaan menjadi jalur lindung nilai yang lebih aman. Perusahaan seperti Amazon dan Alphabet akan menginvestasikan hingga $670 miliar dalam infrastruktur AI tahun ini, meningkatkan kekhawatiran tentang arus kas.

Michael O’Rourke, kepala strategi pasar di JonesTrading, menunjukkan**：**

"Orang-orang sekarang lebih bersedia untuk menjual penyedia komputasi awan hyperscale karena mereka mengorbankan arus kas bebas mereka. Ini adalah pergeseran besar dan risiko yang signifikan. ”

Ahli strategi Bank of America Michael Hartnett telah mulai mendesak klien untuk menjual obligasi raksasa seperti Oracle, Meta Platforms dan Microsoft. Beberapa pedagang lebih memilih utang AI target karena ada lebih sedikit investor ritel di pasar ini, yang membantu mencegah lonjakan yang mirip dengan “saham meme” dan dengan demikian melindungi posisi short dari pemerasaan.

Serangan multi-arah: dari Oracle ke rantai pasokan

Dalam hal shorting saham langsung, oracle telah menjadi salah satu target inti bear. Menurut data FactSet, per 30 Januari,Lebih dari 2% saham Oracle dishorting, naik dari sekitar 1,5% setahun lalu. Ini mencerminkan kekhawatiran pasar tentang rencana perusahaan untuk mengumpulkan hingga $50 miliar tahun ini untuk membangun infrastruktur AI.

Perjanjian penjualan hashrate senilai $300 miliar antara Oracle dan OpenAI juga menjadikannya target alternatif bagi short seller. “Shorting Oracle adalah shorting OpenAI,” kata Michael O’Rourke.

Pada saat yang sama, beberapa investor mulai mengambil posisi short pada derivatif dalam rantai pasokan AI. Jim Chanos, seorang investor short-selling terkenal, baru-baru ini mempersingkat perusahaan energi terbarukan Ormat Technologies. Perusahaan baru-baru ini menandatangani perjanjian dengan Google untuk menyediakan tenaga panas bumi untuk operasinya yang berkembang di Nevada. Jim Chanos mengatakan kepada klien bahwa mengingat biaya yang tinggi, perusahaan kemungkinan akan kehilangan uang dalam kesepakatan tersebut.

Short selling untuk pemimpin chip AI Nvidia juga mulai bermunculan. Mark Spiegel, manajer dana lindung nilai di Stanphyl Capital Partners, sebelumnya mempersingkat saham Nvidia.Dia memperkirakan penjualan chip akan melambat karena kekhawatiran investor tentang pengeluaran modal raksasa yang besar meningkat. Meskipun dia baru-baru ini menutup posisinya dengan sedikit kerugian, dia mengatakan dia sedang bersiap untuk membangun kembali posisi short-nya.

Perjudian di luar situs dan bayangan sejarah

Untuk perusahaan inti AI yang belum terdaftar, investor bahkan terlibat dalam perjudian swasta melalui kontrak hukum. OpenAI bernilai $830 miliar dalam putaran pendanaan terbarunya dan diperkirakan akan go public akhir tahun ini. Benn Eifert, manajer dana di QVR Advisors, telah menandatangani kontrak pribadi dengan para profesional teknologi untuk bertaruh pada arah penilaian akhir OpenAI. Jika OpenAI bernilai lebih dari $300 miliar setahun setelah IPO-nya, Benn Eifert akan kehilangan jutaan dolar; Jika turun di bawah angka ini, dia akan mendapat untung.

Pesimisme ini bukanlah kasus yang terisolasi. Michael Burry, seorang short seller terkenal yang berhasil memprediksi krisis hipotek subprime, baru-baru ini membandingkan hiruk-pikuk seputar AI dengan gelembung dot-com di tahun-tahun awal.

Namun, masih ada saluran terbatas untuk memasuki posisi bearish yang besar. Setelah menderita kerugian besar dalam krisis real estat 2008, bank menjadi sangat berhati-hati dalam bertindak sebagai rekanan untuk taruhan bearish yang besar. Tahun itu, John Paulson mendapat untung sebesar $15 miliar dengan mempersingkat hipotek berisiko tinggi.

Selain itu, volatilitas ekstrem saham AI juga menghalangi banyak institusi. Jack Ablin, kepala strategi investasi di Cresset Capital, mengatakan terus terang:

"Saya tidak punya nyali. Saya tidak siap untuk saham yang meroket tepat di depan saya karena kabar baik. ”

Peringatan risiko dan penafian

        Pasar berisiko, dan investasi perlu berhati-hati. Artikel ini bukan merupakan saran investasi pribadi dan tidak memperhitungkan tujuan investasi tertentu, situasi keuangan, atau kebutuhan pengguna individu. Pengguna harus mempertimbangkan apakah pendapat, pendapat, atau kesimpulan yang terkandung dalam artikel ini konsisten dengan keadaan spesifik mereka. Berinvestasilah sesuai dengan risiko Anda sendiri.