Bagaimana penurunan 20% dalam saham dikenal sebagai 'pasar beruang' di Wall Street

S & P 500 hampir mencapai penurunan 20% dari puncak penutupan terakhirnya pada 19 Februari. Ini, kita diberitahu, akan menjadi “pasar beruang.” Tapi siapa yang memutuskan bahwa penurunan 20% adalah “pasar beruang”? Untuk itu, siapa yang memutuskan bahwa penurunan 10% adalah “koreksi”? Jika Anda berpikir bahwa sebuah komite veteran Wall Street berkumpul untuk memilihnya, Anda salah. Ide memberi label penurunan 10% hingga 20% sebagai “koreksi” dan 20% atau lebih sebagai “pasar beruang” sebagian besar adalah karya satu orang. Alan Shaw adalah salah satu pendiri legendaris analisis teknikal. Dia adalah salah satu pendiri Market Technicians Association (sekarang Chartered Market Technician Association) dan menjabat sebagai direktur pelaksana departemen riset teknikal di Smith Barney. Besarnya Penurunan Dia pensiun pada tahun 2000, tetapi jauh sebelum itu dia telah mengembangkan metode sederhana untuk menggambarkan besarnya penurunan pasar. “Alan berusaha membuatnya sederhana dan mudah,” kata Louise Yamada kepada saya. Dia pasti tahu: Yamada mulai bekerja dengan Alan pada tahun 1980. Pada saat itu, dia mengatakan, Alan sudah menetapkan kerangka dasar. “Dia akan mengatakan apa pun hingga 10% adalah konsolidasi, 10% hingga 20% adalah koreksi, dan lebih dari 20% dianggap sebagai pasar beruang,” katanya. Setelah Alan pensiun pada tahun 2000, Louise mengambil alih analisis teknikal di Smith Barney hingga 2005, ketika dia juga pergi dan mendirikan perusahaan sendiri. Louise mencatat bahwa teknisi lain memiliki definisi sendiri tentang apa yang membentuk pasar beruang, tetapi istilah “koreksi” dan “pasar beruang” yang diciptakan Alan untuk penurunan 10%-20% dan 20% atau lebih sangat beresonansi dalam imajinasi publik. “Ini sangat mudah dan simpel untuk diingat,” katanya. Mengukur Awal Pasar Beruang Satu hal yang disepakati semua orang: menentukan penurunan 20% didasarkan pada harga penutupan, bukan intraday. Berdasarkan ini, S & P Dow Jones Indices mencatat bahwa puncak penutupan historis untuk S & P 500 adalah 19 Februari ketika hari itu ditutup di 6.144,15. Untuk mencapai penurunan 20%, S & P 500 harus ditutup di 4.915,32. Satu poin lagi: menutup di atau di bawah 4.915,32 bukanlah awal dari pasar beruang. Awal pasar beruang akan dimulai dari hari puncak pasar, yaitu 19 Februari. “Pasar beruang dimulai dengan penurunan pertama setelah puncak harga terakhir,” kata Tom McClellan, editor The McClellan Market Report, kepada saya. “Ini tidak dimulai saat Anda mencapai 20%. Seluruh penurunan adalah ‘wilayah pasar beruang.’” Ini juga ditegaskan oleh S & P Dow Jones Indices: “Jika indeks menutup di 4.915,32 (-3,13% untuk hari ini) atau lebih rendah hari ini, kami akan mengklasifikasikan 19/2/2025 sebagai tanggal berakhirnya pasar Bull (6.144,15) dan tanggal mulai pasar Bear,” kata perusahaan tersebut dalam catatan kepada klien pada hari Senin. Jalan ke depan “Jika Anda mengatakan kita turun 20%, itu tidak membantu Anda, itu tidak memberi tahu apa yang akan terjadi selanjutnya,” kata McClellan kepada saya. Nasihatnya: “Ikuti tren, kecuali Anda memiliki alasan kuat untuk melawan tren.” Apa tren itu? “Kita sedang dalam tren turun, tetapi kita terlalu oversold sehingga kecil kemungkinannya untuk berlanjut, jadi probabilitas bounce sangat tinggi.” Lalu apa? “Lalu Anda harus mengevaluasi kualitas bounce tersebut,” kata McLellan. Alan Shaw meninggal beberapa tahun yang lalu, tetapi Louise Yamada masih mengajar kelas analisis teknikalnya, dan mengatakan kita mungkin belum mencapai dasar. “Apa yang kita cari di sini adalah Rally Pasar Beruang yang didefinisikan Alan sebagai rally sebesar 10% atau lebih yang mengikuti penurunan pasar sebesar 20% atau lebih,” catat Yamada, “setelah itu pasar menurun ke level terendah baru.” Saat itulah, “THE BEAR CLAW KEMBALI keluar lagi.” Sebagai sejarawan pasar, Yamada mencatat bahwa rata-rata rally pasar beruang untuk S & P 500 dari 1929 hingga 2020 adalah 18% selama 31 hari perdagangan.