Saham Netflix adalah yang termurah dalam 3 tahun terakhir setelah penurunan sebesar 41% -- Tapi apakah ini saat yang tepat untuk membeli?

Netflix (NFLX +2.66%) mengoperasikan platform streaming terbesar di dunia untuk film dan acara televisi. Perusahaan mengakhiri tahun 2025 dengan jumlah pelanggan yang mencatatkan rekor, pendapatan yang tinggi, dan laba yang luar biasa, namun sahamnya telah jatuh 41% dari puncak tertingginya bulan Juni lalu.

Netflix sedang dalam perang penawaran sengit untuk mengakuisisi Warner Bros. Discovery (WBD +0.80%). Kesepakatan ini akan menambahkan seluruh daftar konten berkualitas tinggi ke platform Netflix, tetapi bisa menelan biaya besar sebesar $82,7 miliar (atau lebih), dan sudah menghadapi pengawasan ketat dari regulator. Investor tidak menyukai ketidakpastian, yang mungkin menjelaskan mengapa banyak dari mereka saat ini menunggu di pinggir lapangan.

Saham Netflix saat ini adalah yang termurah dalam tiga tahun terakhir, bahkan diperdagangkan dengan diskon dibandingkan indeks teknologi Nasdaq-100. Jika kita melihat secara luas, saham ini masih mencatat keuntungan sebesar 73.400% sejak penawaran umum perdana (IPO) pada tahun 2002. Karena bisnisnya terus berjalan dengan baik, penurunan terakhir ini mungkin hanya gangguan kecil sebelum meraih keuntungan lebih besar di masa depan. Investor jarang mendapatkan kesempatan membeli saham ini dengan diskon sebesar ini, jadi apakah saatnya untuk mengambil langkah?

Gambar sumber: Netflix.

Netflix Memiliki Tahun yang Luar Biasa di 2025

Netflix mengakhiri tahun 2025 dengan jumlah pelanggan yang mencapai 325 juta, jauh di atas pesaing terdekatnya, Amazon Prime dan Disney’s Disney+, yang masing-masing memiliki 200 juta dan 131,6 juta anggota. Dominasi Netflix berkat anggaran konten yang terdepan di industri, serta berbagai tingkatan langganan yang menarik bagi konsumen dari semua tingkat pendapatan.

Pada akhir 2022, Netflix meluncurkan opsi keanggotaan baru dengan harga diskon besar, yang didukung oleh iklan. Dengan biaya hanya $7,99 per bulan, ini jauh lebih murah dibandingkan tingkat Standard ($17,99 per bulan) dan Premium ($24,99 per bulan).

Meskipun tingkat yang lebih murah terdengar merugikan hasil keuangan Netflix, setiap anggota dalam kategori ini sebenarnya menjadi lebih berharga seiring waktu, karena perusahaan dapat menaikkan harga slot iklan saat basis pelanggan bertambah. Selain itu, Netflix telah berinvestasi besar-besaran dalam konten langsung seperti pertandingan tinju, pertandingan NFL, dan acara mingguan WWE, yang menarik harga iklan premium.

Netflix menghasilkan total pendapatan sebesar $45,2 miliar selama 2025, dan meskipun iklan hanya menyumbang $1,5 miliar dari angka tersebut, pendapatan dari iklan meningkat dua setengah kali lipat dibandingkan 2024. Manajemen memperkirakan pendapatan iklan akan berlipat ganda lagi pada 2026 menjadi sekitar $3 miliar, sehingga ini dengan cepat menjadi bagian penting dari bisnis.

Perluas

NASDAQ: NFLX

Netflix

Perubahan Hari Ini

(2,66%) $2,02

Harga Saat Ini

$78,04

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$329Miliar

Rentang Hari Ini

$75,21 - $78,12

Rentang 52 Minggu

$75,01 - $134,12

Volume

50K

Rata-rata Volume

46M

Margin Kotor

48,59%

Proposed akuisisi Warner Bros. Discovery dapat memperkuat pendapatan iklan Netflix lebih jauh lagi karena daftar konten elitnya. Warner Bros. memiliki hak atas franchise film sukses seperti The Lord of the Rings, The Hobbit, dan Harry Potter, selain acara televisi hits seperti Friends, The Sopranos, dan The Big Bang Theory.

Warner Bros. juga memiliki layanan streaming HBO Max, yang memiliki 128 juta anggota yang membayar. Jadi, sementara Netflix saat ini dominan, jika kesepakatan ini berjalan, posisi mereka akan hampir tak tertandingi. Untuk alasan ini, Departemen Kehakiman AS sedang menyelidiki kesepakatan ini untuk memastikan apakah akan memberi kekuatan terlalu besar kepada raksasa streaming tersebut. Pemerintah tidak menyukai perusahaan yang menguasai pangsa pasar besar di industri tertentu karena dapat menaikkan harga secara drastis yang merugikan konsumen.

Saham Netflix Mungkin Akhirnya Murah

Seperti yang saya sebutkan sebelumnya, kesepakatan Warner Bros. telah menimbulkan ketidakpastian atas saham Netflix. Harga yang diusulkan sebesar $82,7 miliar bisa merusak laba masa depan Netflix, terutama jika perusahaan menggunakan banyak pendanaan utang (karena biaya bunga yang terus berjalan). Namun, ini hampir pasti akan membuahkan hasil dalam jangka panjang saat skala ekonomi mulai terasa.

Akibatnya, penurunan 41% saham Netflix bisa menjadi peluang membeli yang bagus. Berdasarkan laba perusahaan tahun 2025 sebesar $2,53 per saham, saham ini diperdagangkan dengan rasio harga terhadap laba (P/E) sebesar 31,1, yang merupakan level terendah sejak awal 2023. Selain itu, ini sedikit diskon dibandingkan rasio P/E Nasdaq-100 yang saat ini sebesar 31,6. Dengan kata lain, Netflix terlihat murah dibandingkan dengan indeks perusahaan teknologi besar lainnya.

Tapi yang lebih menarik lagi, perkiraan konsensus Wall Street (dari Yahoo! Finance) menunjukkan bahwa laba Netflix akan tumbuh menjadi $3,12 per saham di 2026, hanya dari bisnis yang ada saat ini. Itu menempatkan sahamnya pada forward P/E ratio sebesar 25,1.

Data Rasio P/E NFLX oleh YCharts.

Oleh karena itu, ini adalah salah satu kasus langka di mana saham bisa menjadi pilihan yang baik baik untuk potensi jangka pendek maupun jangka panjang. Namun, tidak diragukan lagi bahwa investor yang bersedia mempertahankan Netflix dalam portofolio mereka selama minimal tiga hingga lima tahun kemungkinan akan mendapatkan imbal hasil terbesar, terutama jika kesepakatan Warner Bros. berjalan lancar.