GCash Menargetkan Penilaian $8 Miliar Dolar dalam Potensi IPO di Tengah Pembicaraan Regulasi

Temukan berita dan acara fintech teratas!

Berlangganan newsletter FinTech Weekly

Dibaca oleh eksekutif di JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna dan lainnya

Dompet Seluler Terdepan di Filipina Bersiap untuk Penawaran Umum

GCash, penyedia dompet seluler teratas di negara tersebut, sedang mempertimbangkan penawaran umum yang dapat menilai perusahaan ini setidaknya sebesar $8 miliar. Waktu IPO tergantung pada penyesuaian regulasi, karena perusahaan dan investor mendorong pengurangan persyaratan float publik minimum.

CEO Globe Telecom Inc. Ernest Cu, yang juga menjabat sebagai ketua perusahaan induk GCash, Mynt, menyatakan bahwa IPO bisa terjadi pada akhir 2025 tetapi menekankan pentingnya eksekusi yang tepat daripada kecepatan.

Saat ini, GCash dinilai sekitar $5 miliar setelah putaran pendanaan pada 2023. IPO yang direncanakan akan memungkinkan investor ekuitas swasta, termasuk Warburg Pincus dan Bow Wave Capital Management, untuk keluar dari saham mereka, yang diperkirakan sebesar 10% hingga 12% dari perusahaan.

Dengan persyaratan float minimum sebesar 20% berdasarkan aturan Bursa Efek Filipina (PSE) saat ini, GCash telah mengajukan permohonan pengecualian agar float yang lebih kecil sebesar 10% hingga 15%, yang akan setara dengan penjualan saham senilai antara $800 juta hingga $1,2 miliar.

Bacaan yang direkomendasikan:

*   **Klarna Ajukan IPO di AS, Laporan Pertumbuhan Pendapatan 24% dan Keuntungan Pertama dalam Bertahun-tahun**
*   **Stripe Dinilai Rp 1,37 Triliun dalam Tender Offer, Tunda Rencana IPO**
*   **IPO fintech Membuka Jalan Baru dalam Layanan Keuangan**

Keputusan Regulasi Kunci untuk Waktu IPO

Meskipun GCash bersemangat untuk melangkah maju, keberhasilan pencatatan sahamnya bergantung pada keputusan dari Komisi Sekuritas dan Bursa Filipina (SEC) dan PSE. Persyaratan float publik saat ini menjadi tantangan untuk IPO besar, dan Cu telah mendesak regulator untuk mempertimbangkan penyesuaian. Batas float yang lebih rendah akan membuat pencatatan lebih memungkinkan dan dapat mendorong perusahaan besar lainnya untuk go public.

Di sisi lain, float yang lebih kecil dapat mencegah GCash masuk ke indeks pasar regional utama seperti MSCI Asia Pacific Index. Inklusi indeks sangat penting untuk menarik investor institusional asing, karena banyak dana indeks mengalokasikan modal berdasarkan keanggotaan indeks. Tanpa ini, GCash mungkin menghadapi tantangan dalam mempertahankan likuiditas dan mencapai valuasi yang diinginkan.

Minat Investor dan Posisi Pasar

Meskipun ada ketidakpastian regulasi, minat investor terhadap GCash tetap tinggi. Cu telah melakukan diskusi dengan investor institusional di AS, Eropa, dan Jepang yang tertarik menjadi investor utama dalam IPO. Perusahaan dilaporkan telah memilih bank investasi termasuk JPMorgan Chase & Co., Morgan Stanley, dan UBS Group AG untuk mengawasi proses pencatatan.

Mitsubishi UFJ Financial Group Inc. dari Jepang mengakuisisi 8% saham GCash selama putaran pendanaan terakhir, menandakan kepercayaan internasional terhadap potensi pertumbuhan fintech ini. Pemegang saham utama perusahaan meliputi Globe Telecom, Ant Group (didukung oleh Jack Ma), dan Ayala Corp., yang semuanya diperkirakan akan mempertahankan kepemilikan signifikan setelah IPO.

Dominasi Pasar GCash dan Pertumbuhan Masa Depan

GCash telah menegaskan posisinya sebagai pemain dominan di ruang fintech Filipina, dengan sekitar 94 juta pengguna terdaftar. Platform ini telah berkembang dari dompet seluler sederhana menjadi layanan keuangan digital lengkap, menawarkan pembayaran, tabungan, kredit, asuransi, dan produk investasi. Ekosistem luas ini memungkinkan GCash merebut pangsa pasar besar di sektor keuangan digital yang berkembang di negara tersebut.

Pertumbuhan masa depan perusahaan akan bergantung pada kemampuannya untuk berkembang di luar pembayaran dan memperdalam penawaran keuangannya. Dengan meningkatnya kompetisi dari pemain fintech lokal dan internasional, GCash diperkirakan akan memanfaatkan kepemimpinannya di pasar untuk memperkenalkan solusi keuangan berbasis AI dan memperluas ke sektor yang kurang terlayani.

Tantangan dalam Proses IPO

Meskipun potensi IPO GCash bisa menjadi salah satu yang terbesar di Filipina, pasar saham lokal menghadapi hambatan signifikan. Likuiditas tetap menjadi kekhawatiran, karena PSE kesulitan menarik perusahaan besar untuk listing dalam beberapa tahun terakhir. Hanya tiga perusahaan yang go public pada 2023, yang tidak memenuhi target bursa. Analis menyarankan bahwa kecuali reformasi struktural dilakukan, IPO berprofil tinggi seperti GCash mungkin memilih bursa internasional sebagai alternatif.

Tantangan lain adalah volatilitas pasar. Lingkungan keuangan global tetap tidak pasti, dengan kekhawatiran inflasi dan fluktuasi suku bunga yang mempengaruhi sentimen investor. Waktu akan menjadi kunci, dan GCash perlu menilai kondisi pasar dengan hati-hati sebelum melanjutkan pencatatannya.

Apa Selanjutnya untuk GCash?

Seiring perusahaan semakin dekat dengan penawaran umum, mereka akan terus berdiskusi dengan regulator untuk mendapatkan kondisi pencatatan yang menguntungkan. Jika kekhawatiran regulasi diatasi dan kondisi pasar sesuai, GCash bisa melanjutkan IPO-nya pada akhir 2025. Sementara itu, perusahaan akan fokus memperluas layanan keuangannya dan memperkuat posisinya sebagai platform keuangan digital terkemuka di Filipina.

Bagi investor dan pengamat industri, IPO GCash akan menjadi peristiwa utama yang perlu dipantau. Jika berhasil, ini dapat menjadi preseden bagi perusahaan fintech lain di kawasan, menunjukkan pengaruh yang semakin besar dari keuangan digital di Asia Tenggara.