Jane Street Dituduh melakukan perdagangan dalam rahasia, kebenaran di balik kejatuhan LUNA akan segera terungkap?

Pada Februari 2026, pasar kripto yang telah hening selama hampir empat tahun kembali membuat gelombang karena keluhan. Jane Street, salah satu raksasa perdagangan kuantitatif paling misterius dan menguntungkan di dunia, telah secara resmi dituduh melakukan perdagangan orang dalam, menjadi salah satu dalang di balik keruntuhan LUNA senilai $40 miliar pada tahun 2022. Gugatan ini tidak hanya merobek wajah sebenarnya dari pembuat pasar di pasar, tetapi juga membuat seluruh industri mulai memeriksa kembali: di dunia kripto, siapa yang memegang kekuatan penetapan harga yang sebenarnya?

Kesepakatan Abu-abu Raksasa Misterius: “Obrolan Grup Rahasia” Jane Street

Menurut pengaduan yang diajukan di pengadilan federal Manhattan pada 23 Februari 2026, oleh administrator likuidasi kebangkrutan Terraform Labs Todd Snyder, Jane Street dituduh menggunakan informasi non-publik untuk melakukan transaksi “front-and-go”, sehingga mempercepat runtuhnya ekosistem Terra.

Keluhan itu mengungkapkan obrolan grup pribadi yang disebut “Bryce’s Secret.” Karyawan Jane Street Bryce Pratt, yang magang di Terraform, menggunakan lapisan koneksi ini untuk membangun saluran komunikasi rahasia dengan mantan rekan kerja. Melalui “pintu belakang” ini, Jane Street mendapatkan akses ke informasi keuangan non-publik material Terraform.

Titik balik utama terjadi pada 7 Mei 2022. Pada pukul 17:44 pada hari yang sama, Terraform Labs menarik 150 juta UST dari Curve 3pool tanpa mengumumkannya secara terbuka ke pasar. Hanya 10 menit kemudian, dompet yang konon terkait dengan Jane Street mengikuti dengan penarikan 85 juta UST, yang juga merupakan transaksi pertukaran tunggal terbesar dalam sejarah pool. Operasi ini dituduh menggunakan informasi orang dalam untuk menembak pasar, yang secara langsung memicu aksi jual kekerasan di UST, menyebabkan harganya turun hingga $0,42 pada hari-hari berikutnya, dan Luna mendekati nol.

“Dosa asal” dari mesin penghasil uang: tersangka promotor dari Jump to Jane Street

Jane Street bukan satu-satunya raksasa yang dimintai pertanggungjawaban. Hanya dua bulan sebelum gugatan ini, likuidator Terraform baru saja mengajukan gugatan hingga $4 miliar terhadap raksasa perdagangan frekuensi tinggi lainnya, Jump Trading. Keluhan tersebut menunjukkan bahwa Jump diam-diam melindungi disk ketika UST pertama kali dihapus pada tahun 2021 dan memperoleh lebih dari 61 juta token Luna dengan “harga fraktur” masing-masing $0,40, dan kemudian menghasilkan keuntungan sekitar $1,28 miliar. Menjelang kehancuran tahun 2022, Terraform bahkan mentransfer hampir 50.000 bitcoin (sekitar $1,5 miliar) ke Jump untuk “melindungi disk”, tetapi keberadaan bitcoin ini masih menjadi misteri.

Hal ini menyebabkan Jane Street terikat dengan Jump Trading sebagai dua “pendorong” di balik tsunami keuangan ini. Yang lebih menarik adalah bahwa keluhan itu juga menunjukkan bahwa beberapa informasi orang dalam Jane Street diperoleh tepat melalui saluran Jump, dan bahwa rantai kepentingan kedua raksasa itu diam-diam terjalin di bawah reruntuhan Terra.

LUNA vs. UST’s Present: Di Atas Reruntuhan 2026

Kembali ke pasar pada 25 Februari 2026, ekosistem Terra Classic masih berjuang dalam reruntuhan. Menurut data terbaru dari platform perdagangan Gate:

• LUNC (Terra Classic) saat ini dikutip sekitar $0,0000355, dengan volume perdagangan 24 jam tersisa dalam puluhan juta dolar.
• USTC (TerraClassic USD) melayang di sekitar $0,0048 dan telah lama kehilangan kemampuannya untuk mematok ke dolar AS.

Di balik angka-angka dingin ini adalah kenyataan tragis dari puluhan miliar dolar yang dimusnahkan.

Batas Pembuat Pasar: Apakah itu Penyelamat Likuiditas atau Predator?

Menanggapi tuduhan “perdagangan orang dalam” dan “manipulasi pasar,” juru bicara Jane Street secara blak-blakan menyatakan bahwa itu adalah “gugatan putus asa” dan “upaya transparan untuk menghasilkan banyak uang,” menekankan bahwa kerugian investor berasal dari “penipuan multi-miliar dolar” oleh Do Kwon dan timnya.

Tanggapan ini dapat dimengerti di tingkat hukum. Do Kwon memang menerima hukuman penjara 15 tahun karena menipu investor, dan Terraform juga membayar denda $ 4,47 miliar kepada SEC.

Namun, hukum “bersalah” dan “tidak bersalah” tidak sepenuhnya melarutkan penyiksaan moral di industri ini. Seperti yang dikatakan ChainCatcher dalam komentarnya: "Memang benar bahwa sebuah bangunan memiliki cacat fatal dalam strukturnya. Selama keruntuhannya, apakah ada yang diam-diam mengosongkan benda paling berharga di dalamnya sebelum petugas pemadam kebakaran tiba? ”。

Model bisnis perusahaan perdagangan frekuensi tinggi bergantung pada keunggulan kecepatan dan informasi. Sebagai “peserta resmi” dalam ETF Bitcoin dan pembuat pasar inti di bursa utama, perilaku penjualan reguler Jane Street selama jam buka saham AS juga telah dipertanyakan oleh para kritikus. Ketika keuntungan ini melintasi dari “interpretasi data publik” ke “penggunaan informasi non-publik”, itu meluncur dari “kemahiran dalam matematika” ke jurang “dugaan kejahatan”.

Kesimpulan

Dengan detektif on-chain seperti ZachXBT menggoda rilis penyelidikan besar yang akan datang ke dalam “institusi paling menguntungkan” industri kripto, kasus Jane Street dengan Jump Trading mungkin baru permulaan. Bagi investor biasa yang berdagang di platform seperti Gate, insiden ini adalah panggilan bangun lainnya: dalam kripto, pasar yang mengklaim terdesentralisasi dan transparan, asimetri sejati tidak pernah hilang. Algoritme raksasa kuantitatif, kartu truf pembuat pasar, dan informasi yang tersembunyi dalam “obrolan grup rahasia” mungkin merupakan kekuatan utama yang menentukan arah pasar.

Sampai kebenaran sepenuhnya muncul, berhati-hati dan takut pada pasar selalu menjadi aturan pertama untuk bertahan hidup.