Michael Saylor dalam pandangannya tentang "Lembah Keputusasaan": Melihat kembali penurunan harga saham Apple sebagai logika bunga majemuk jangka panjang BTC

Pasar kripto baru-baru ini telah memasuki periode koreksi yang fluktuatif, dengan harga Bitcoin melayang di sekitar angka $65.000, memicu kecemasan yang meluas di kalangan investor. Namun, Michael Saylor, pendiri raksasa holding Bitcoin Strategy, memandang situasi saat ini sebagai “lembah keputusasaan” klasik. Menurutnya, ini sama dengan retracement epik Apple pada tahun 2013, dan logika sebenarnya dari peracikan jangka panjang tersembunyi justru di palung harga yang tampaknya tidak ada harapan ini.

“Lembah Keputusasaan” Apple: Retracement Legendaris yang Terlupakan

Dalam ledakan perusahaan Apple saat ini, hanya sedikit orang yang mengingat momen tergelap yang dialaminya pada tahun 2013. Michael Saylor telah menyebutkan sejarah ini beberapa kali dalam wawancara baru-baru ini. Saat itu, harga saham Apple turun sebanyak 45% dari level tertingginya, dan rasio price-to-earnings (P/E) turun di bawah 10 kali lipat pada satu titik. Opini publik pasar umumnya percaya bahwa perusahaan dengan inovasi yang lemah dan hanya didukung oleh produk sapi tunai ini tidak memiliki masa depan.

Namun, sejarah telah membuktikan bahwa ini tidak lebih dari “lembah keputusasaan” di jalan menuju pertumbuhan saham teknologi. Butuh waktu sekitar tujuh tahun (2013-2020) bagi harga saham Apple untuk sepenuhnya memperbaiki penilaiannya dan memulai pasar bullish epik baru di bawah penetapan harga modal. Michael Saylor menggunakan contoh ini untuk menggambarkan bahwa hampir semua investasi teknologi yang sukses harus mengalami penarikan 45% atau lebih. Ini bukan hanya bukan tanda kegagalan, tetapi satu-satunya cara untuk menghilangkan spekulan jangka pendek dan mengkonsolidasikan nilai jangka panjang.

Bitcoin dalam “present tense”: intertekstualitas data dan sejarah

Di sisi lain, pasar Bitcoin saat ini sangat mirip. Pada 25 Februari 2026, menurut data pasar Gate, harga Bitcoin rebound di atas $66.000 setelah putaran koreksi yang dalam, dan harga saat ini telah turun sedikit dan sekarang diperdagangkan pada $65.500. Sebelumnya, retracement Bitcoin dari level tertinggi sepanjang masa mendekati 45% dan berlangsung hingga 137 hari.

Saylor memprediksi bahwa siklus retracement ini bisa berlangsung dua hingga tiga tahun, atau bahkan dipersiapkan selama tujuh tahun. Dia berpendapat bahwa perubahan mendalam dalam struktur pasar – migrasi perdagangan derivatif yang dipercepat dari platform lepas pantai ke pasar yang diatur di Amerika Serikat – telah mengekang volatilitas dua arah, memungkinkan penarikan ekstrem pada tingkat 80% yang seharusnya terjadi untuk menyatu ke kisaran 40%-50%. Ini berarti bahwa “lembah keputusasaan” saat ini mungkin lebih ringan daripada kapan pun dalam sejarah, tetapi masih sangat mematikan bagi investor yang terlalu banyak atau tidak sabar.

Titik awal bunga majemuk: Pembelian serakah institusional di bagian bawah “lembah keputusasaan”

Logika sebenarnya dari bunga majemuk jangka panjang tidak terletak pada kebisingan di puncak, tetapi pada tata letak di palung. Sama seperti investor ritel meninggalkan pasar karena ketakutan, paus yang diwakili oleh Michael Saylor diam-diam mengumpulkan chip.

Data menunjukkan bahwa sementara ETF Bitcoin spot di Amerika Serikat baru-baru ini menghadapi rekor arus keluar $4,5 miliar, pemegang jangka panjang sejati melawan tren. Baru minggu ini, Strategy sekali lagi meningkatkan kepemilikannya sebesar 592 Bitcoin, sehingga total kepemilikannya menjadi 717.722 yang mengejutkan, mewakili lebih dari 3,4% dari total pasokan Bitcoin.

Selain itu, data on-chain mengungkapkan struktur bawah yang lebih solid: dalam putaran koreksi harga baru-baru ini, lebih dari 400.000 Bitcoin diserap oleh alamat paus dalam kisaran $60.000 hingga $70.000. Ini berarti bahwa zona dukungan biaya berat telah terbentuk di sekitar $66.000 saat ini. Saylor sangat acuh tak acuh terhadap hal ini, percaya bahwa biaya kepemilikan rata-rata strategi tidak berarti dalam evolusi pasar, karena perusahaan mengadopsi strategi pertukaran ekuitas tanpa tekanan utang, yang dimaksudkan untuk dipegang untuk jangka waktu yang tidak terbatas. Bagi pendiri jangka panjang sejati, fluktuasi jangka pendek sebesar 30% atau bahkan 50% tidak lebih dari “biaya vitalitas” yang harus dibayar dalam proses holding.

29% APR: Teman atau Musuh Waktu?

Selama percakapan, Michael Saylor membuat prediksi ambisius: Melihat ke depan untuk 21 tahun ke depan, pengembalian tahunan Bitcoin (ARR) diperkirakan sekitar 29%. Ini adalah angka yang mengganggu persepsi keuangan tradisional, dan dibangun di atas penggunaan Bitcoin yang sangat efisien sebagai “satu-satunya aset segala cuaca di dunia.”

Saylor percaya bahwa volatilitas Bitcoin disebabkan oleh penggunaannya yang luas dan medan gravitasi terkuat, yang menarik semua energi keuangan, politik, dan digital di seluruh dunia. Bagi investor dengan siklus investasi empat hingga tujuh tahun atau lebih, fluktuasi tajam jangka pendek tidak masalah sama sekali. “Lembah keputusasaan” saat ini, melihat ke belakang sepuluh tahun kemudian, mungkin hanya merupakan benjolan yang tidak mencolok dalam kurva bunga majemuk. Dia mencatat bahwa argumen terkuat terhadap Bitcoin saat ini adalah bahwa Bitcoin belum ada cukup lama (hanya 17 tahun), sama seperti orang tidak berani terbang dalam dekade pertama setelah penemuan pesawat terbang. Seiring waktu dan kejelasan peraturan, terutama karena sistem perbankan tradisional mulai menyediakan layanan kredit berbunga rendah untuk kepemilikan Bitcoin, volatilitas ini akan lebih lanjut dikemas sebagai aset dasar untuk produk pendapatan tetap seperti STRC Digital Credit yang menarik investor ritel yang stabil.

Kesimpulan

Berdiri di node Februari 2026, Bitcoin sekali lagi berada di persimpangan jalan. Teori “Lembah Keputusasaan” Michael Saylor bukanlah sup ayam sederhana, tetapi wawasan mendalam berdasarkan sejarah perkembangan teknologi dan teori evolusi moneter. Pada platform perdagangan Gate, permainan jangka pendek jangka panjang-pendek berlanjut, dan tingkat pendanaan menunjukkan bahwa pasar masih mempertahankan sentimen bearish. Tetapi investor nilai sejati harus memahami bahwa dari Apple hingga Bitcoin, sejarah telah membuktikan berkali-kali bahwa hadiah bunga majemuk yang paling murah hati sering dimulai di lembah yang paling putus asa. Menavigasi melalui kabut di depan kita tidak membutuhkan prediksi harga jangka pendek yang akurat, tetapi keyakinan yang kuat pada logika jangka panjang.