Diageo mengurangi dividen dan penjualan di AS memburuk, harga saham anjlok

Investing.com - Diageo pada hari Rabu mengurangi dividen tengah tahunan lebih dari separuh, dan menurunkan panduan penjualan dan laba tahunan. Sebelumnya, setengah tahun pertama tahun fiskal 2026, penjualan bersih organik di Amerika Utara turun 6,8%, menekan pendapatan grup secara keseluruhan, dan memicu keraguan pasar tentang apakah pasar utama mereka dapat pulih, menyebabkan harga saham turun lebih dari 6%.

Tetap unggul dengan berita real-time, wawasan dampak saham, dan analisis Wall Street - Hemat hingga 50%

Produsen minuman keras Inggris ini memiliki merek termasuk Johnnie Walker dan Don Julio Tequila, dengan penjualan bersih organik setengah tahun turun 2,8% menjadi 10,46 miliar dolar AS, di bawah perkiraan analis yang menargetkan penurunan 2%.

Laba operasi organik turun 2,8%, lebih baik dari perkiraan pasar yang menargetkan penurunan 3,9%, sementara laba per saham tanpa item khusus sebesar 95,3 sen dolar AS, lebih tinggi dari perkiraan pasar sebesar 93,1 sen.

Dividen tengah tahunan dikurangi dari 40,5 sen dolar AS per saham tahun lalu menjadi 20 sen. Perusahaan menyatakan akan mengadopsi kebijakan dividen sebesar 30-50%, dengan dividen tahunan minimum sebesar 50 sen dolar AS.

Kejatuhan bisnis minuman keras AS menjadi faktor terbesar yang menekan kinerja. Penjualan bersih tequila Don Julio turun 20,9%, Casamigos turun 30,9%, mencerminkan deskripsi perusahaan tentang “kelemahan kategori tequila, peningkatan kompetisi,” serta tren konsumen yang beralih ke produk yang lebih murah.

Diageo mempertahankan atau memperoleh pangsa pasar secara keseluruhan di sekitar 30% pasar yang dapat diukur, dengan pangsa pasar total minuman beralkohol di AS kehilangan 9 basis poin, sementara pasar AS menyumbang sekitar 35% dari total penjualan bersih pasar yang dapat diukur.

CEO Sir Duffy Lewis mengatakan: “Kinerja bisnis minuman keras AS mencerminkan tekanan pendapatan yang dapat dibelanjakan, serta tekanan dari alternatif yang lebih terjangkau yang menyasar konsumen dengan anggaran lebih ketat.”

Kerugian di Greater China memperburuk situasi, dengan penjualan bersih organik turun 42,3%, terutama karena perubahan kebijakan pasar yang menyebabkan penurunan penjualan baijiu China sebesar 50,4%. Tanpa bisnis baijiu China, penjualan bersih organik grup akan meningkat sekitar 2%.

Sebaliknya, di Eropa, penjualan bersih organik meningkat 2,7%, laba operasi organik naik 9,1%, didorong terutama oleh Guinness, yang mengalami pertumbuhan penjualan bersih organik 10,9% di semua wilayah kecuali Asia Pasifik. Penjualan bersih organik di Afrika meningkat 10,9%, dan di Amerika Latin serta Karibia naik 4,5%.

Untuk tahun fiskal 2026, Diageo saat ini memperkirakan penurunan penjualan bersih organik sebesar 2-3%, sementara panduan sebelumnya adalah tetap atau sedikit menurun, dengan perkiraan pasar sebesar penurunan 1,1%. Laba operasi organik diperkirakan tetap atau tumbuh di angka satuan rendah, sebelumnya diperkirakan tumbuh di angka satuan rendah hingga menengah. Panduan arus kas bebas sekitar 3 miliar dolar AS tetap tidak berubah.

Per 31 Desember, utang bersih sebesar 21,7 miliar dolar AS, rasio utang bersih terhadap EBITDA yang disesuaikan adalah 3,4 kali. Pada bulan Desember, Diageo menyetujui penjualan sahamnya di East African Breweries kepada Asahi Group Holdings, dengan perkiraan laba bersih sebesar 2,3 miliar dolar AS, dan transaksi ini diperkirakan akan menyelesaikan paruh kedua tahun kalender 2026 dan menurunkan leverage sekitar 0,25 kali.

Rencana penghematan biaya yang dipercepat saat ini diperkirakan akan mencapai sekitar 50% dari target tiga tahun sebesar 625 juta dolar AS pada tahun fiskal 2026, lebih tinggi dari panduan sebelumnya, dengan sekitar 40% telah direalisasikan di semester pertama melalui efisiensi rantai pasok, iklan, dan pengelolaan biaya.

Sir Duffy Lewis yang menjabat sejak 1 Januari menyatakan bahwa perusahaan menghadapi “banyak pekerjaan” dan merinci tiga prioritas langsung: membangun strategi kategori yang kompetitif, memperkuat hubungan pelanggan, dan merancang ulang model operasional. Diharapkan akan ada pembaruan strategi yang lebih lengkap pada musim panas 2026.

Analis Jefferies mengatakan: “Meskipun kami memperkirakan bahwa ekspektasi pasar terhadap EBIT/EPS untuk tahun fiskal 2026 hari ini tidak akan mengalami perubahan substansial, tetapi mengingat pertumbuhan pendapatan yang lemah, tahun fiskal 2027 mungkin akan mengalami penyesuaian kecil.” Lembaga ini memberi peringkat “Beli” untuk saham ini, dengan target harga 2.000 pence, dan menyatakan bahwa inti dari perdebatan adalah apakah, setelah rincian strategi diumumkan, prospek laba untuk tahun fiskal 2027 akan direset lebih jauh.