Sebuah "kain" menjadi terkenal berkat AI! Lembaga keuangan optimis harga akan terus naik

Didorong oleh ledakan permintaan AI, pasar kaca serat elektronik (kain elektronik) semakin menunjukkan ketatnya pasokan. Beberapa produsen menyatakan kepada wartawan bahwa sejak kuartal keempat tahun lalu, harga jual mereka terus meningkat, dan saat ini industri umumnya menerapkan penyesuaian harga setiap bulan.

Pada hari perdagangan pertama setelah Tahun Baru Imlek, indeks keseluruhan sektor kaca serat naik 8,62%. Hari ini, sektor ini melanjutkan tren kenaikan, Philhua mencapai batas atas “20cm”, saham Changhai mencapai kenaikan tertinggi 14%, dan Honghe Technology sempat naik lebih dari 7%.

CITIC Securities berpendapat bahwa, mirip dengan siklus super penyimpanan, saat ini pasokan dan permintaan kain elektronik khusus tetap ketat, dan didorong oleh margin keuntungan, perusahaan memiliki motivasi kuat untuk terus memproduksi kain khusus, sehingga kapasitas mesin tenun kain elektronik 7628 terus menyusut secara marginal. Dari sudut pandang pengembalian investasi, potensi kenaikan harga kain elektronik 7628 kali ini diperkirakan mencapai 8 yuan per meter.

Harga telah beberapa kali dinaikkan

Saat ini mengikuti pola “satu bulan satu penyesuaian”

Wartawan yang menghubungi bagian sekuritas perusahaan International Composite Materials sebagai investor, mendapatkan jawaban bahwa, “Harga produk saat ini cukup diperhatikan. Industri umumnya mengikuti metode penawaran harga setiap bulan. Pola ini mulai diterapkan sejak awal tahun ini, dan harga terus mengalami fluktuasi.”

Kain elektronik terbuat dari benang kaca ultra halus kelas elektronik, dan pengguna utamanya adalah untuk membuat bahan penguat utama untuk papan tembaga (CCL) dan papan sirkuit cetak (PCB).

Data dari Zhuochuang Information menunjukkan bahwa pada Oktober dan Desember 2025 serta Januari dan Februari 2026, kain elektronik biasa telah mengalami empat kali kenaikan harga. Siklus kenaikan harga dipercepat dari triwulan menjadi bulanan. Berdasarkan data operasi triwulan ketiga 2025 yang diungkapkan oleh Honghe Technology, harga rata-rata kain kaca elektronik kelas elektronik telah naik dari 3,74 yuan per meter di akhir 2024 menjadi 4,97 yuan per meter, dengan kenaikan sebesar 33%.

Sumber internal dari China Jushi menyatakan bahwa harga kain elektronik terus meningkat sejak September tahun lalu, dengan kenaikan yang sangat mencolok dalam dua bulan terakhir, dan pelaksanaan pasar berjalan dengan baik. Meskipun produsen hilir telah melakukan persiapan stok sebelum Tahun Baru Imlek, permintaan yang tinggi tetap mendorong penjualan pasca liburan tetap cerah.

Untuk alasan utama kenaikan harga kali ini, China Jushi menyebutkan bahwa berbagai faktor berperan: elektronika elektronik rendah dielektrik berbahan kain elektronik mengurangi kapasitas produksi kain elektronik tradisional, ditambah dengan permintaan kendaraan energi baru yang tinggi, permintaan kelas atas yang meningkat, dan tren industri beralih dari kain tebal ke kain tipis, semuanya mendorong harga naik.

Staf dari International Composite Materials menyatakan bahwa sejak kuartal keempat tahun lalu, permintaan untuk kain tipis dan ultra tipis di sektor elektronik meningkat secara signifikan. Kain tipis dan ultra tipis serta kain tebal semuanya diproduksi menggunakan mesin tenun Toyota, tetapi efisiensi produksinya berbeda cukup besar: kain tebal dengan toleransi proses yang lebih rendah dan lebih mudah diproduksi, sehingga efisiensinya lebih tinggi; sedangkan kain tipis dan ultra tipis menggunakan benang halus dengan toleransi tinggi dan proses yang lebih rumit, kecepatan produksi lebih lambat, dan efisiensi mesin relatif lebih rendah.

“Didorong oleh permintaan, industri memprioritaskan produksi kain ultra tipis, yang memakan banyak kapasitas mesin. Selain itu, satu-satunya pemasok mesin tenun adalah Toyota, dengan kapasitas sekitar 2000-an mesin, sehingga kapasitas mesin sendiri menjadi kendala. Setelah produk high-end mengurangi penggunaan mesin, kapasitas untuk produk biasa semakin berkurang, yang selanjutnya mendorong kenaikan harga produk umum,” kata staf tersebut.

Mengenai potensi kenaikan harga selanjutnya, International Composite Materials menambahkan bahwa harga kain elektronik selama beberapa tahun terakhir tetap rendah, dan baru tahun lalu mulai menunjukkan tren perlahan naik, dengan kenaikan yang lebih nyata sejak awal tahun ini. Saat ini sulit dipastikan sampai level berapa harga akan naik. Berdasarkan data historis, puncak harga kain elektronik berada di atas 8 yuan per meter, dan belum pasti apakah akan menembus rekor tertinggi sebelumnya, tetapi tren saat ini menunjukkan masih ada ruang untuk kenaikan lebih lanjut.

Banyak lembaga memprediksi kenaikan harga melebihi ekspektasi

Dari pengumuman yang sudah dipublikasikan, permintaan yang cepat meningkat mendorong kinerja perusahaan kaca serat di tahun 2025 menjadi positif.

Honghe Technology memperkirakan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemilik entitas induk antara 193 juta hingga 226 juta yuan di tahun 2025, meningkat 745% hingga 889% dibandingkan tahun sebelumnya; laba bersih setelah dikoreksi non-berulang mencapai 187 juta hingga 219 juta yuan, meningkat lebih dari 33 kali lipat.

Zhongcai Technology memperkirakan laba bersih tahun 2025 antara 1,55 miliar hingga 1,95 miliar yuan, naik 73,79% hingga 118,64% dari tahun sebelumnya; laba bersih setelah dikoreksi non-berulang meningkat 173,76% hingga 251,97%. Perusahaan menyatakan bahwa pertumbuhan kinerja terutama disebabkan oleh optimalisasi struktur produk kaca serat dan kenaikan harga year-on-year, serta peningkatan penjualan baling-baling angin.

Memandang ke masa depan, pasar optimis terhadap tren kenaikan harga yang didorong oleh ketegangan pasokan dan permintaan saat ini.

Yanzhou Securities berpendapat bahwa siklus super yang mendukung ledakan permintaan dan tekanan kapasitas akan terus berlangsung. “Siklus super” ini memiliki karakteristik permintaan yang kuat dan durasi yang panjang. Penyebabnya: pertama, ledakan permintaan, seperti chip penyimpanan dan bahan strategis upstream PCB (kain elektronik, foil tembaga, dll) yang mendapat manfaat dari pertumbuhan eksponensial kekuatan komputasi AI; kedua, pasokan yang tertinggal, yang menyebabkan tekanan kapasitas, dengan perusahaan secara terbatas mengarahkan kapasitas mereka ke produk bernilai tambah tinggi.

Huatai Securities berpendapat bahwa kenaikan harga baru ini cukup besar dan periode yang lebih singkat, mencerminkan kekurangan kain elektronik dari produk high-end hingga produk biasa. Pasokan kain elektronik biasa sangat terbatas, dan kemungkinan akan memulai siklus kenaikan harga baru pada 2026; produk elektronik kelas dua yang memiliki kekurangan pasokan di tahun 2026, seperti produk dielektrik rendah dan ekspansi termal rendah, kemungkinan akan terus menaikkan harga.

Tren kenaikan harga ini juga berpotensi menyebar ke bidang lain. Analis Citibank memperkirakan bahwa kenaikan harga kain elektronik pada 2026 bisa mencapai 25% atau lebih tinggi, dan kemungkinan akan mempengaruhi produk akhir seperti ponsel pintar dan laptop.

Gambaran dari Dongcai·Informasi Tambahan

(Sumber: Shanghai Securities News)