Sebuah industri kuno dengan nilai lebih dari 500 miliar dolar AS yang baru lahir, bagaimana crypto merombak pasar prediksi?

Jika kita melakukan perjalanan kembali ke London abad ke-17, Anda akan melihat sebuah pemandangan di kedai kopi Lloyd’s Coffee House di Tower Street: para pemilik kapal, pedagang, dan underwriter bankir duduk mengelilingi meja kayu yang berminyak, saling berdebat sengit tentang apakah kapal dagang yang akan berlayar akan kembali dengan selamat. Saat itu, tempat ini adalah pusat informasi pelayaran dunia dan juga cikal bakal industri asuransi modern—orang-orang bertaruh pada “berita” untuk mengelola risiko.

Lebih dari 300 tahun kemudian, bisnis “menetapkan harga ketidakpastian masa depan” ini dipindahkan ke blockchain yang tidak memerlukan izin. Dari pemilihan presiden AS hingga pemenang Oscar, dari apakah Federal Reserve akan menaikkan suku bunga hingga apakah sebuah proyek kripto akan melakukan “Rug Pull,” pengguna di seluruh dunia sedang bertaruh lebih dari 50 miliar dolar AS di atas rantai blok. Ini bukan sekadar perjudian sederhana, melainkan “prediction market” yang direkonstruksi oleh teknologi kripto—sebuah alat keuangan yang bertujuan menggabungkan kecerdasan kolektif melalui insentif finansial.

Bisnis Kuno, Wadah Baru

Logika dasar prediction market sebenarnya tidak baru. Sejak tahun 1880-an, “Bucket Shops” di Wall Street memungkinkan orang biasa untuk melakukan taruhan kecil terhadap harga saham tanpa benar-benar memegang saham tersebut. Namun, karena kurangnya mekanisme penetapan harga yang transparan dan kepercayaan yang terjamin, aktivitas semacam ini lama beroperasi di wilayah abu-abu dan akhirnya ditolak oleh sistem pengawasan keuangan modern.

Masalah utama prediksi tradisional terletak pada paradoks sentralisasi: jika platform (dealer) dapat sembarangan mengubah odds atau bahkan menyalahgunakan dana, sinyal harga pasar kehilangan maknanya. Inilah titik utama di mana teknologi blockchain masuk. Melalui smart contract, prediction market menjadi sebuah “bursa informasi” yang berjalan otomatis dan asetnya disimpan secara mandiri. Seperti yang diungkapkan oleh Hotcoin Research, berbeda dari platform judi konvensional yang menetapkan odds sebelumnya, prediction market di blockchain menggunakan order book terbuka atau automated market maker (AMM) untuk penetapan harga, di mana harga terbentuk dari pertarungan antara kedua belah pihak, dan platform hanya mengambil biaya transaksi tanpa menanggung risiko hasil.

Fajar Regulasi dan “Pengkhianatan” Wall Street

Industri yang melibatkan “perdagangan peristiwa masa depan” ini tidak bisa lepas dari tekanan regulasi. Selama ini, Commodity Futures Trading Commission (CFTC) di AS memegang sikap hati-hati terhadap pasar semacam ini. Namun, titik balik terjadi pada tahun 2025.

Pada Februari 2026, CFTC dalam sebuah pernyataan “amicus curiae” yang diserahkan ke Pengadilan Banding Sembilan di AS, secara tegas menegaskan kembali yurisdiksinya atas prediction market (yaitu kontrak peristiwa). Ketua CFTC, Michael S. Selig, menyatakan: “Kontrak peristiwa memungkinkan perusahaan dan individu untuk mengelola risiko yang dipicu oleh peristiwa… Produk ini termasuk derivatif komoditas, dan secara tegas berada dalam yurisdiksi regulasi CFTC.” Pernyataan ini sebenarnya adalah upaya merebut interpretasi dari regulator perjudian tingkat negara bagian, dengan menyebut prediction market sebagai “pasar derivatif yang sah” dan bukan “perjudian.”

Kejelasan regulasi ini menarik perhatian para raksasa keuangan tradisional. CEO Robinhood, Vlad Tenev, dalam konferensi laporan keuangan terbaru, secara terbuka menyatakan bahwa prediction market sedang memasuki “super siklus,” dan bisnis ini menjadi bagian tercepat pertumbuhan dalam sejarah Robinhood. Hanya pada Januari 2026, volume perdagangan kontrak peristiwa mencapai angka mengesankan 3,4 miliar kontrak. Pola persaingan “duopoli” yang terdiri dari bursa yang patuh (seperti Kalshi) dan platform desentralisasi (seperti Polymarket) mendorong total volume perdagangan di jalur ini mencapai rekor tertinggi sebesar 50,25 miliar dolar AS pada tahun 2025.

Data Berbicara: Realitas Logika Triliunan

Mengapa Wall Street dan pengguna asli kripto tiba-tiba sangat tertarik? Karena prediction market menyelesaikan dua masalah utama dari mekanisme pengungkapan informasi tradisional: keterlambatan dan subjektivitas.

Sebagai contoh, berdasarkan data dari Dune, portofolio pasar Polymarket sangat beragam: olahraga (39%), politik (34%), dan kripto (18%) menjadi tiga pilar utama. Keberagaman ini menjadikan pasar sebagai “monitor opini publik di blockchain” secara real-time. Misalnya, setelah ZachXBT, seorang detektif on-chain, mengumumkan akan merilis laporan investigasi insider trading pada 26 Februari 2026, volume perdagangan prediksi di Polymarket tentang “ZachXBT akan menampar siapa” langsung melonjak melewati 9 juta dolar. Para taruhan membeli dan menjual berdasarkan potongan informasi yang mereka miliki, dan perubahan probabilitas secara real-time (misalnya, peluang suatu proyek turun dari 53% menjadi 28%) sendiri sudah menjadi indikator pasar yang sangat berharga.

Akurasi dari “kecerdasan kolektif” ini sering kali melampaui lembaga survei. Bagi trader makro, harga prediction market bukan lagi sekadar alat spekulasi, melainkan “mesin prediksi” yang dapat secara terbalik memandu pengambilan keputusan nyata.

Keberhasilan Infrastruktur Kripto: Eksplorasi Gnosis dan Augur

Meskipun Polymarket dan Kalshi menguasai sebagian besar lalu lintas, fondasi utama dari jalur ini tidak lepas dari proyek kripto lama yang telah menanamkan dasar. Sebagai pelopor prediction market terdesentralisasi, Augur membuktikan kemungkinan “prediksi tanpa izin” di siklus sebelumnya, meskipun pengalaman pengguna dan likuiditasnya banyak dikritik. Hingga 25 Februari 2026, harga token REP di Gate sekitar 0,916 dolar AS, meskipun jauh dari puncaknya, kontrak cerdasnya tetap menyediakan layanan penyelesaian untuk peristiwa jangka panjang.

Platform yang benar-benar mendukung ledakan kali ini adalah Gnosis. Gnosis tidak hanya mengembangkan protokol tokenisasi kondisi sendiri, tetapi juga menyediakan infrastruktur penting untuk ekspansi Polymarket. Sebagai proyek sidechain Ethereum yang mapan, Gnosis Chain menawarkan biaya rendah dan efisiensi tinggi, memungkinkan prediksi frekuensi tinggi menjadi kenyataan. Berdasarkan data harga di Gate, Gnosis (GNO) pada 25 Februari 2026 diperdagangkan sekitar 123 dolar, meskipun mengalami koreksi dalam sebulan terakhir, nilai ekosistemnya sedang mengalami penilaian ulang.

Dari “Taruh Besar-Kecil” ke “Hedge Informasi”

Di platform perdagangan komprehensif seperti Gate, pengguna awalnya mungkin mengenal token prediction market dari sudut pandang spekulasi. Namun, seiring berkembangnya jalur ini, logikanya mengalami perubahan mendalam.

Laporan riset Galaxy Research menunjukkan bahwa salah satu tema utama pasar kripto pada 2026 adalah “kembalinya ke praktikalitas.” Prediction market menjadi contoh terbaik dari aspek ini. Ia tidak lagi menjadi “DApp judi” yang terisolasi, melainkan lapisan informasi dari ekosistem DeFi. Misalnya, seorang pengguna yang memegang Ethereum secara besar-besaran dapat melakukan hedging dengan bertaruh di prediction market bahwa “Ethereum Foundation akan menjual ETH sebelum Q2 2026.” Jika terjadi peristiwa negatif, keuntungan dari kontrak prediksi dapat menutupi kerugian dari posisi spot.

Karakteristik derivatif keuangan ini menghidupkan kembali visi awal Lloyd’s Coffee House: pengelolaan risiko.

Penutup

Meskipun prospeknya cerah, prediction market masih menghadapi banyak tantangan. Pertama, batasan regulasi—meskipun CFTC telah menegaskan yurisdiksinya, pelaksanaan di tingkat negara bagian masih penuh ketidakpastian. Kedua, fragmentasi likuiditas—banyak peristiwa prediksi jangka panjang sulit mengumpulkan dana seperti pemilihan umum atau Piala Dunia.

Namun, arus masuk modal sedang mempercepat solusi terhadap masalah ini. Pada 2025, di belakang Polymarket dan Kalshi, didukung oleh perusahaan-perusahaan besar seperti NYSE dan Sequoia Capital. Kehadiran Robinhood bahkan menandakan bahwa, jika pengalaman pengguna disederhanakan setara dengan perdagangan saham, basis pengguna pasar ini akan meluas dari jutaan pengguna kripto ke ratusan juta pengguna saham AS. Potensi skala “triliunan dolar” yang diprediksi Vlad Tenev mungkin bukan sekadar mimpi kosong.

Dari asuransi pengiriman di kedai kopi Lloyd’s hingga pertarungan peristiwa global secara real-time di blockchain, keinginan manusia untuk “mengetahui masa depan” tidak pernah pudar. Yang berubah hanyalah alatnya—blockchain menghilangkan biaya kepercayaan, memungkinkan kecerdasan global mengalir bebas di atas protokol yang transparan dan tanpa izin. Ketika aset bernilai 50 miliar dolar sudah menilai “kebenaran,” yang Anda pertaruhkan sebenarnya adalah hasilnya, atau masa depan itu sendiri.