Nilai pasar USDT menyusut selama dua bulan berturut-turut, pertumbuhan stablecoin stagnan atau menjadi bayang-bayang pemulihan pasar kripto

Pada 25 Februari, nilai pasar stablecoin terbesar di dunia, Tether (USDT), menurun sebesar 0,8% menjadi 183,61 miliar dolar AS bulan ini, melanjutkan tren penurunan sekitar 1% dari puncak sejarah 186,84 miliar dolar AS pada Januari, dan mungkin akan mencatatkan penurunan dua bulan berturut-turut. Ini adalah kali pertama terjadi penurunan bulanan berturut-turut sejak keruntuhan TerraForm Labs pada 2022, yang dianggap sebagai sinyal pengencangan likuiditas pasar. Analis menunjukkan bahwa stablecoin adalah “bahan bakar likuiditas” di pasar kripto, dan penurunan pasokannya biasanya menandakan arus keluar dana bersih. Dalam konteks ini, permintaan ETF Bitcoin spot di AS yang terus rendah juga membuat pasar menjadi lebih berhati-hati terhadap kemungkinan rebound. Dari segi harga, Bitcoin sejak 6 Februari di sekitar 60.000 dolar AS gagal membentuk momentum berkelanjutan setelah berhenti turun, meskipun sempat rebound di atas 70.000 dolar AS, saat ini kembali turun ke kisaran sekitar 65.000 dolar AS dan berfluktuasi. Sementara itu, stablecoin utama lainnya, USD Coin (USDC), nilai pasarnya naik dari titik terendah Januari sebesar 70 miliar dolar AS menjadi sekitar 75 miliar dolar AS, tetapi pertumbuhan keseluruhan tahun ini cenderung stagnan, menunjukkan perlambatan dalam ekspansi stablecoin utama. Para pelaku pasar berpendapat bahwa jika pasokan stablecoin tidak dapat kembali berkembang, pemulihan menyeluruh pasar kripto masih akan menghadapi kendala likuiditas.