Permintaan obligasi FGN meningkat menjadi N2,70 triliun pada Februari meskipun hasil yang lebih rendah

Pemerintah Federal menarik permintaan investor yang lebih kuat dalam lelang obligasi Februari 2026, dengan total langganan meningkat menjadi N2,70 triliun, meskipun Kantor Pengelolaan Utang secara signifikan mengurangi alokasi dan tingkat marginal menurun di semua tenor.

Hasil yang dirilis oleh Kantor Pengelolaan Utang (DMO) menunjukkan bahwa N800 miliar ditawarkan di tiga instrumen yang dibuka kembali pada lelang 23 Februari 2026.

Obligasi tersebut meliputi FGN JUN 2032 17,95%, FGN MEI 2033 19,89%, dan FGN FEB 2034 19,00%.

Lebih Banyak Berita

Nigeria’s FX reserves hit $50.45 billion, highest in 13 years – Cardoso

24 Februari 2026

Aradel trades N14.2 billion on NGX as All-Share Index slips below 195,000

24 Februari 2026

Apa yang ditunjukkan dokumen hasil lelang obligasi

Pada lelang Februari, obligasi 7 tahun FGN JUN 2032 dengan tingkat 17,95% mencatat langganan sebesar N851,59 miliar dari N400 miliar yang ditawarkan.

• Obligasi 9 tahun FGN MEI 2033 dengan tingkat 19,89% menarik N874,69 miliar dari N300 miliar yang ditawarkan, sementara obligasi 10 tahun FGN FEB 2034 dengan tingkat 19,00% menerima N972,93 miliar dalam tawaran dari N100 miliar yang ditawarkan.
• Secara total, ini membawa total langganan menjadi N2,70 triliun dari N800 miliar yang ditawarkan, menghasilkan rasio bid-to-offer sekitar 3,4 kali.

Sebagai perbandingan, lelang 26 Januari 2026 mencatat total langganan sebesar N2,25 triliun dari N900 miliar yang ditawarkan. Bulan ke bulan, ini menunjukkan peningkatan permintaan sebesar N446 miliar, disertai peningkatan rasio bid-to-offer dari sekitar 2,5 kali di Januari menjadi 3,4 kali di Februari.

Meskipun permintaan lebih kuat, DMO hanya mengalokasikan N524,28 miliar di bulan Februari, terdiri dari N188,14 miliar untuk obligasi 2032, N208,63 miliar untuk obligasi 2033, dan N127,51 miliar untuk obligasi 2034.

Pada Januari, alokasi kompetitif total N1,54 triliun, dengan tambahan N130,72 miliar diterbitkan melalui alokasi non-kompetitif.

Ini menunjukkan penurunan sekitar 66% dalam alokasi kompetitif dari bulan ke bulan, menunjukkan bahwa Pemerintah Federal secara sengaja menyesuaikan volume pinjaman domestik di bulan Februari meskipun likuiditas di pasar cukup melimpah.

Tingkat marginal menurun hingga 202 basis poin

Kondisi penetapan harga membaik secara signifikan di bulan Februari. Tingkat marginal menetap di 15,74% untuk obligasi 7 tahun dan 9 tahun, dan 15,50% untuk obligasi 10 tahun.

• Pada Januari, tingkat marginal jauh lebih tinggi di 17,62% untuk obligasi 7 tahun, 17,50% untuk obligasi FEB 2034, dan 17,52% untuk obligasi JAN 2035.
• Secara bulan ke bulan, tingkat stop untuk obligasi 7 tahun menurun sebesar 188 basis poin, obligasi FEB 2034 turun sebesar 176 basis poin, sementara perbandingan dengan obligasi JAN 2035 10 tahun menunjukkan penurunan sebesar 202 basis poin.
• Rentang tawaran juga menunjukkan tekanan hasil yang berkurang. Pada Februari, tawaran untuk obligasi 7 tahun berkisar antara 14,90% dan 20,00%.

Pada Januari, batas atas rentang untuk obligasi 2035 mencapai 25,90%, menyoroti volatilitas hasil yang lebih tinggi yang terlihat bulan sebelumnya.

Dalam kedua lelang, DMO mempertahankan tingkat kupon asli pada instrumen tersebut, yang berarti tingkat stop mencerminkan hasil penyelesaian untuk tawaran yang berhasil daripada perubahan struktur kupon.

Secara keseluruhan, lelang bulan Februari menunjukkan kondisi pendanaan yang membaik bagi Pemerintah Federal.

Permintaan investor menguat, hasilnya menurun secara tajam, dan DMO menunjukkan pembatasan dengan menerbitkan jauh lebih sedikit dibandingkan Januari.