Pertama dalam sejarah! Melampaui 6000 poin! Dua saham chip utama memicu ledakan pasar saham Korea!

Pasar saham Korea, kinerja yang kuat!

Hari ini (25 Februari), pasar saham Korea dibuka tinggi dan terus menguat, Indeks Harga Saham Gabungan Korea (KOSPI) untuk pertama kalinya menembus angka 6000 poin, dengan kenaikan intraday mendekati 3%. Hingga penutupan, indeks KOSPI naik 1,91% menjadi 6083,86 poin, mencatat rekor tertinggi penutupan sepanjang masa. Samsung Electronics dan SK Hynix keduanya naik lebih dari 1%, masing-masing mencetak rekor tertinggi baru.

Sejak awal tahun ini, indeks saham gabungan Korea telah naik lebih dari 44%. Samsung Electronics dan SK Hynix memberikan kontribusi terbesar terhadap kenaikan indeks tersebut, dengan kenaikan tahunan masing-masing mencapai 70% dan 66%.

Pasar saham Korea menembus 6000 poin

Hanya sebulan setelah menembus angka 5000 poin, indeks acuan Korea kembali mencatat tonggak sejarah—menembus 6000 poin.

Permintaan chip penyimpanan global yang melonjak mendorong harga saham produsen chip Korea naik.

Pada hari Rabu, indeks KOSPI sempat naik mendekati 3%, mencapai puncak 6144 poin yang mencatat rekor. Hingga penutupan, kenaikan indeks KOSPI tetap mendekati 2%. Di antaranya, saham-saham dengan bobot terbesar di indeks, Samsung Electronics, naik 1,75%, dan SK Hynix, yang memasok chip penyimpanan berbandwidth tinggi ke Nvidia, naik 1,29%.

Sejak 2026, indeks saham gabungan Korea telah naik lebih dari 44%, dengan total kapitalisasi pasar negara tersebut mendekati 3,8 triliun dolar AS. Meskipun ekonominya jauh lebih kecil dari Prancis, kapitalisasi pasar Korea telah melampaui pasar saham Prancis. Pada akhir Januari lalu, kapitalisasi pasar Korea melebihi Jerman.

Bloomberg menunjukkan bahwa selama ini, pasar saham Korea sering diabaikan oleh investor asing karena valuasinya yang rendah, tetapi kini pasar Korea telah bangkit dengan kuat dan menjadi pemenang yang menarik perhatian di pasar global. Fenomena “perdagangan panik AI” justru menjadi peluang bagi Korea—karena saham perangkat lunak memiliki pangsa pasar yang terbatas di pasar lokal, produsen perangkat keras terus memimpin kenaikan. Sementara itu, reformasi tata kelola perusahaan juga memberi dorongan pada tren ini, dan diperkirakan parlemen Korea akan menyetujui sebuah RUU penting pada Rabu malam yang mewajibkan perusahaan untuk membatalkan buyback saham.

Kenaikan terbaru pasar saham Korea merupakan bagian dari kenaikan saham teknologi global, setelah Meta mengumumkan kesepakatan besar dengan AMD untuk chip, yang meredakan kekhawatiran pasar terhadap dampak teknologi AI terhadap perusahaan teknologi yang ada.

Raksasa media sosial Meta mengumumkan rencana pengadaan chip AI senilai lebih dari 100 miliar dolar AS, memesan chip dari AMD, yang mendorong indeks Nasdaq Composite naik lebih dari 1%, sementara indeks S&P 500 dan Dow Jones keduanya naik lebih dari 0,7%.

Bagaimana ke depannya?

Jung In Yun, CEO perusahaan manajemen aset Fibonacci Global, mengatakan bahwa dengan indeks KOSPI menembus 6000 poin, potensi kenaikan lebih lanjut mungkin terbatas, dan keberlanjutan akan bergantung pada realisasi laba dan apakah indeks dapat menyebar secara signifikan di luar beberapa raksasa semikonduktor. Ia menambahkan, “Tanpa faktor-faktor ini, tidak mengherankan jika terjadi konsolidasi atau rotasi sektor.”

Minggu lalu, keputusan Mahkamah Agung AS yang membatalkan kebijakan tarif “setara” Trump juga dianggap sebagai angin segar. Tiffany Hsiao, manajer portofolio Matthews Asia, memperkirakan bahwa eksportir Korea yang terkait dengan permintaan konsumen AS, terutama di bidang elektronik dan suku cadang, akan diuntungkan dari berkurangnya ketidakpastian tarif.

Tampak tanda-tanda awal bahwa investor ritel Korea yang selama ini lebih menyukai saham AS daripada saham domestik mulai kembali. Jika tren ini berlanjut, dapat mendorong gelombang kenaikan pasar saham Korea berikutnya.

Kenaikan besar pasar saham Korea akhir-akhir ini juga menimbulkan kekhawatiran, dan beberapa pengamat pasar memantau tingkat valuasi dengan ketat. “Saya awalnya berencana membeli kontrak berjangka KOSPI, tetapi mengingat kenaikan relatif indeks selama sebulan terakhir, membuka posisi long baru menjadi keputusan yang sulit,” kata Matthew Haupt, manajer investasi Wilson Asset Management di Sydney.

Sejak awal 2025, harga saham Samsung Electronics telah naik hampir 4 kali lipat, sementara harga saham SK Hynix melonjak 6 kali lipat. Namun, analis umumnya tetap optimistis, menunjukkan bahwa dua produsen chip terkemuka Korea ini kemungkinan akan terus mendapat manfaat dari kekurangan chip penyimpanan saat ini dan permintaan AI yang berkelanjutan. Semalam, Citigroup dan Macquarie Capital menaikkan target harga kedua raksasa chip tersebut. Prediksi Macquarie terhadap Samsung Electronics menunjukkan potensi kenaikan sekitar 65% dari harga saham saat ini.

Para analis Macquarie menyatakan, “Samsung Electronics adalah perusahaan paling mampu memanfaatkan siklus kenaikan jangka panjang dalam pasar penyimpanan ini. Produk mereka lebih banyak berfokus pada chip penyimpanan massal, terutama proses matang dan produk berdensitas rendah. Selain itu, dalam tiga tahun ke depan, hanya Samsung Electronics yang mampu secara lancar memulai pabrik wafer baru—P4 sedang dalam pengembangan, dan P5 diperkirakan mulai produksi dari 2028.” Mereka memperkirakan siklus harga DRAM dan NAND akan berlangsung setidaknya dua tahun. Dengan dorongan dari bisnis penyimpanan, laba bersih Samsung Electronics diperkirakan akan meningkat 10 kali lipat antara 2025 dan 2028.

Selain itu, tingkat yield memori AI HBM4 berbasis DRAM 1c nm Samsung Electronics juga membaik, dari 50% di kuartal keempat 2025 menjadi mendekati 60%, yang berarti Samsung dapat memproduksi lebih banyak HBM dalam kapasitas terbatas dan meraih pendapatan yang lebih besar dari pasar yang menguntungkan.

Analis Nomura Securities Cindy Park dan Dongmin Lee dalam sebuah laporan menulis, “Jika Korea dapat mempercepat reformasi nilai perusahaan dan perbaikan struktural KOSDAQ, kami memperkirakan akan terjadi penilaian ulang lebih lanjut, melampaui 8000 poin.” Jalan menuju 8000 poin juga bergantung pada kemampuan pemerintah Korea untuk merealisasikan janji reformasi melalui beberapa revisi terhadap undang-undang bisnis utama Korea, yaitu ‘Commercial Act’.

Proposal terbaru yang mengharuskan pembatalan buyback saham akan menghilangkan mekanisme yang disebut oleh para ahli tata kelola perusahaan sebagai cara keluarga konglomerat memperkuat kendali melalui kepemilikan langsung yang minimal.

(Artikel sumber: Securities Times)