Saham Carvana turun lagi 10% hanya sejak mengumumkan hasil kuartal ke-4. Apakah dealer mobil bekas ini bisa bangkit kembali di tahun 2026?

Selama beberapa minggu terakhir, pemegang saham Carvana (CVNA 0,03%) mengalami masa yang sulit. Turun lagi 10% sejak rilis angka kuartal keempat tahun fiskal terakhir Rabu malam lalu, saham ini kini telah turun lebih dari 30% dari puncaknya pada akhir Januari. Tampaknya masih terus merosot juga.

Namun, setelah debu mereda, kelemahan ini kemungkinan akan menjadi peluang daripada pertanda buruk — dan bukan peluang yang akan memakan waktu lama untuk membuahkan hasil.

Sumber gambar: Getty Images.

Kuartal yang mengecewakan diperburuk oleh panduan yang tidak jelas

Kekhawatiran investor adalah hal yang sah. Laba kotor per unit ritel dealer mobil bekas yang sering disebutkan turun dari $6.916 di kuartal keempat tahun 2024 menjadi hanya $6.562 di kuartal keempat tahun lalu. Pendapatan sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi (EBITDA) yang disesuaikan sebesar $511 juta juga kurang dari ekspektasi analis.

Mungkin yang paling mengkhawatirkan adalah perusahaan tidak memberikan rincian apa pun mengenai harapan untuk tahun mendatang. Perusahaan hanya mengatakan, “Ke depan, Carvana mengharapkan pertumbuhan yang signifikan baik dalam unit ritel yang terjual maupun EBITDA yang disesuaikan di tahun penuh 2026, termasuk peningkatan berturut-turut dalam kedua aspek tersebut di kuartal pertama 2026, dengan asumsi lingkungan tetap stabil.”

Perluasan

NYSE: CVNA

Carvana

Perubahan Hari Ini

(-0,03%) $-0,11

Harga Saat Ini

$324,99

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$46Miliar

Rentang Hari Ini

$324,81 - $337,77

Rentang 52 minggu

$148,25 - $486,89

Volume

149K

Rata-rata Volume

4,7 juta

Margin Kotor

19,80%

Terlalu banyak investor yang terlalu fokus pada kekurangan kuartal lalu dan kurangnya kejelasan tentang tahun mendatang, sehingga mereka melewatkan gambaran bullish yang jauh lebih besar.

Siap untuk Pertumbuhan Berkelanjutan

Saat ini, ada arus bawah yang kuat mempengaruhi pasar otomotif. Sementara Standard & Poor’s melaporkan bahwa sebanyak 16,3 juta mobil baru terjual di Amerika Serikat tahun lalu, angka ini hanya sekitar 2% lebih baik dari catatan tahun 2024.

Cox Automotive melaporkan bahwa rata-rata mobil baru yang terjual di AS pada Januari lalu dijual dengan harga rata-rata yang masih tinggi, yaitu $49.191. Keterjangkauan tetap menjadi hambatan utama. Itulah salah satu alasan utama Cox memperkirakan penjualan mobil baru domestik tahun 2026 akan turun menjadi 15,8 juta unit.

Namun, kebutuhan akan kendaraan yang andal tidak begitu saja hilang. Data dari Bureau of Transportation Statistics menunjukkan bahwa hingga akhir tahun lalu, rata-rata mobil yang sedang digunakan di jalanan AS berumur rekor 12,8 tahun. Banyak dari mobil tersebut sudah berada di atau melewati titik di mana biaya perawatan lebih mahal daripada menggantinya. Untuk itu, meskipun Cox memperkirakan hambatan kecil bagi bisnis mobil bekas tahun ini, harga yang lebih tinggi seharusnya dapat mengimbangi setidaknya sebagian dari kelemahan ini.

Sebesar apa pun Carvana telah berkembang, dengan penjualan tahun lalu mencapai 596.641 unit ritel dan 297.643 mobil grosir, dealer mobil bekas ini masih hanya menguasai sedikit lebih dari 2% pasar mobil bekas nasional. Penetrasi pasar yang besar akan memberikan pertumbuhan meskipun profitabilitas per unit tetap stagnan.

Pertumbuhan tetaplah pertumbuhan

Pendapatan Carvana di kuartal keempat meningkat 58% tahun ke tahun dengan peningkatan 43% dalam unit ritel yang terjual, memperpanjang dan mempercepat tren yang sudah berlangsung sejak awal 2025. Analis memperkirakan hal yang sama akan berlanjut setidaknya hingga 2027.

Bahkan jika margin keuntungan dari jaringan dealer mobil bekas ini sedang mengalami tekanan saat ini, begitu investor diingatkan kembali akan kekuatan pertumbuhan mentah ini lebih cepat tahun ini, jangan heran jika saham mulai pulih dari penurunan terakhirnya.