Mengatasi level 6000 poin! Pasar saham Korea Selatan "Bull teratas di dunia" Nilai pasar melampaui pasar saham Prancis

Lianhe Zaobao 25 Februari (Editor: Xiao Xiang) Indeks Komprehensif Korea Selatan (KOSPI) setelah menembus angka 5000 yang sebelumnya dianggap tidak mungkin, hanya dalam satu bulan, kembali mencatat tonggak baru—pertama kali melewati angka 6000 pada hari Rabu. Hal ini didukung oleh lonjakan permintaan global terhadap chip penyimpanan, yang mendorong harga saham dua raksasa chip Korea Selatan, Samsung Electronics dan SK Hynix.

Data pasar menunjukkan bahwa indeks saham komprehensif Korea Selatan naik lebih dari 2% dalam hari yang sama, sempat menyentuh rekor tertinggi 6144,71 poin. Dengan indeks acuan KOSPI meningkat hampir 45% sejak awal 2026, menjadikannya pasar utama dengan performa terbaik di dunia.

Catatan: Warna oranye menunjukkan tren indeks KOSPI Menurut data yang dikumpulkan industri, nilai pasar saham Korea Selatan saat ini telah mencapai lebih dari 3,76 triliun dolar AS, meningkat sekitar 2,23 triliun dolar sejak awal 2025. Saat ini, nilai pasar saham Korea Selatan telah melampaui pasar saham Prancis, menempati posisi kesembilan di dunia. Bahkan sebelumnya, nilai pasar saham Korea Selatan pada akhir Januari telah melampaui pasar saham Jerman, secara historis masuk ke dalam sepuluh besar pasar global.

Catatan: Pada gambar di atas, warna hitam menunjukkan nilai pasar saham Korea Selatan, oranye menunjukkan nilai pasar saham Jerman, abu-abu menunjukkan nilai pasar Bursa Prancis Bloomberg; pada gambar di bawah, dari atas ke bawah adalah ukuran PDB Jerman, Korea Selatan, dan Prancis Para analis menunjukkan bahwa meskipun selama ini diabaikan oleh dana asing karena valuasi yang kurang menarik, pasar saham Korea Selatan kini semakin bersinar di pasar global. Yang disebut “perdagangan panik AI” saat ini terbukti malah menguntungkan pasar saham negara tersebut, karena di pasar Korea, saham perangkat lunak hanya berperan sebagai pelengkap, sementara produsen perangkat keras terus mendorong pasar naik.

Reformasi tata kelola perusahaan juga turut mendukung kenaikan pasar Korea, dan diperkirakan DPR Korea akan menyetujui sebuah RUU pada Rabu malam yang mewajibkan perusahaan membatalkan saham treasury. Saham treasury adalah saham yang dibeli kembali oleh perusahaan dari pasar terbuka dan biasanya dianggap sebagai alat sementara yang akhirnya akan dibatalkan untuk meningkatkan pengembalian kepada pemegang saham. Namun di Korea, saham ini sering kali dipertahankan tanpa batas waktu.

Pengadilan Agung AS minggu lalu membatalkan keputusan Trump terkait tarif yang seimbang, yang juga dipandang sebagai dorongan bagi pasar saham Korea minggu ini.

Tiffany Hsiao, manajer portofolio Matthews Investment, memperkirakan, “Eksportir Korea yang terkait dengan permintaan konsumsi AS—terutama di bidang elektronik dan suku cadang—akan mendapatkan manfaat dari berkurangnya ketidakpastian tarif.”

Jung In Yun, CEO Fibonacci Asset Management Global, mengatakan, “Dengan indeks komprehensif Korea mencapai 6000 poin, potensi kenaikan selanjutnya mungkin akan lebih bertahap, dan keberlanjutannya akan bergantung pada realisasi laba serta apakah pasar dapat memperluas dari beberapa saham semikonduktor utama ke bidang yang lebih luas. Tanpa dukungan tersebut, tidak menutup kemungkinan beberapa sektor akan mengalami konsolidasi atau rotasi.”

Akankah momentum kuat ini berlanjut?

Saat ini, sudah muncul tanda-tanda awal bahwa investor ritel Korea yang selama ini lebih menyukai saham AS daripada saham domestik mulai kembali ke pasar dalam negeri. Jika perubahan ini dapat berlanjut, hal ini bisa mendorong gelombang kenaikan berikutnya.

Tentu saja, mengingat kenaikan pasar Korea dalam beberapa bulan terakhir yang terlalu cepat, beberapa pengamat pasar juga sedang memantau tingkat valuasinya.

Matthew Haupt, manajer portofolio Wilson Asset Management, mengatakan, “Saya pernah mempertimbangkan membeli kontrak berjangka KOSPI, tetapi mengingat kenaikan relatif KOSPI dalam sebulan terakhir, memulai posisi long baru saat ini adalah keputusan yang sulit.”

Sejak awal 2025, harga saham Samsung telah melambung hampir empat kali lipat, sementara harga saham SK Hynix bahkan meningkat sekitar enam kali lipat.

Namun, sebagian besar analis saat ini tetap optimis, karena kedua produsen chip Korea ini diperkirakan akan terus mendapatkan manfaat dari kekurangan chip penyimpanan yang berkelanjutan dan permintaan AI.

Citigroup dan Macquarie Capital minggu ini menaikkan target harga kedua raksasa chip Korea tersebut, dengan prediksi Macquarie terhadap Samsung Electronics menunjukkan potensi kenaikan sekitar 65% dari harga saham saat ini.

Dalam hal pasar secara keseluruhan, Nomura Securities baru-baru ini menaikkan target indeks KOSPI untuk paruh pertama tahun ini menjadi 8000 poin, dengan alasan termasuk siklus super memori, pengeluaran modal AI dan ketahanan di bidang pertahanan, serta penilaian ulang rantai pasokan AI nyata.

Para analis Nomura, Cindy Park dan Dongmin Lee, menulis dalam laporan mereka, “Jika Korea dapat mempercepat reformasi nilai perusahaan dan perbaikan struktural pasar Kosdaq, kami memperkirakan valuasi akan kembali ke atas dan melampaui 8000 poin.” Mereka menambahkan, jalan menuju 8000 poin juga bergantung pada kemampuan pemerintah Korea untuk mempercepat reformasi melalui revisi berkali-kali terhadap Undang-Undang Perdagangan Korea, sesuai janji reformasi yang telah dibuat.