Mantan Gubernur Bank Sentral Jepang, Haruhiko Kuroda, menyerukan kenaikan suku bunga dan pengetatan kebijakan fiskal

25 Februari, mantan Gubernur Bank Jepang, Haruhiko Kuroda, menyatakan bahwa seiring membaiknya kondisi ekonomi Jepang secara signifikan, Bank Jepang harus terus menaikkan suku bunga, sementara pemerintah juga harus memperketat kebijakan fiskal.

Menurut Reuters, Kuroda memperkirakan bahwa Bank Jepang kemungkinan akan menaikkan suku bunga sekitar dua kali setahun pada 2026 dan 2027, secara bertahap mendorong suku bunga kebijakan saat ini ke tingkat yang netral terhadap ekonomi.

Dia memperingatkan bahwa rencana pengeluaran besar-besaran dan pemotongan pajak yang diluncurkan Perdana Menteri Jepang, Sanae Takaichi, mungkin justru berbalik arah dan memperburuk tekanan inflasi. Sebelumnya, ada laporan bahwa Takaichi ragu-ragu terhadap kenaikan suku bunga lebih lanjut, yang menyebabkan nilai tukar yen tertekan turun.

Pernyataan ini menyoroti perbedaan pandangan yang signifikan antara mantan arsitek kebijakan pelonggaran kuantitatif dan pemerintah saat ini mengenai arah kebijakan ekonomi, memberikan referensi penting bagi pasar dalam menilai jalur suku bunga dan tren yen di masa depan.

Seruan untuk Pengetatan Moneter dan Fiskal Secara Bersamaan

Dalam wawancara dengan Reuters, Kuroda menyatakan bahwa ekonomi Jepang saat ini berada dalam kondisi “baik,” tidak hanya menunjukkan pertumbuhan yang stabil, tetapi juga peningkatan upah secara bertahap. Dalam konteks ini, Bank Jepang memiliki ruang untuk secara bertahap meningkatkan suku bunga kebijakan saat ini sebesar 0,75% menjadi sekitar 1,5% hingga 1,75% dalam beberapa tahun ke depan.

Dia mengingatkan bahwa pada awal pelaksanaan “Abenomics,” Jepang menghadapi tekanan ganda deflasi dan yen yang menguat; namun saat ini, lingkungan makro Jepang telah berubah menjadi inflasi dan yen yang melemah. Oleh karena itu, kebijakan fiskal dan moneter Jepang perlu beralih ke arah pengetatan.

Kuroda, yang saat ini menjabat sebagai peneliti senior di Universitas Kebijakan Jepang, menegaskan bahwa Bank Jepang harus secara bertahap menaikkan suku bunga ke tingkat netral, dan kebijakan fiskal juga harus disesuaikan secara bersamaan. Dengan inflasi yang telah bertahan di atas target 2% selama bertahun-tahun dan pasar tenaga kerja yang ketat mendorong kenaikan upah, Bank Jepang telah keluar dari kebijakan stimulus sebelumnya dan melakukan beberapa kali kenaikan suku bunga pada 2024.

Peringatan Risiko Fiskal Ekspansif dan Yen yang Melemah

Berbeda dengan jalur normalisasi kebijakan moneter, kebijakan fiskal Jepang saat ini tetap condong ke arah ekspansi. Sebagai pendukung “Abenomics,” Takaichi meningkatkan pengeluaran pemerintah dan berjanji akan menangguhkan pajak penjualan sebesar 8% untuk makanan selama dua tahun guna meredakan dampak kenaikan biaya hidup bagi keluarga.

Kuroda meragukan langkah ini. Ia berpendapat bahwa mendukung inovasi untuk meningkatkan potensi pertumbuhan jangka panjang adalah hal yang wajar, tetapi menambah pengeluaran hanya untuk meredakan biaya hidup akan berbalik dan justru memperburuk tekanan inflasi serta berpotensi menaikkan hasil obligasi. Setelah memenangkan pemilihan umum pada 8 Februari, pasar sangat memperhatikan apakah Takaichi akan terus mendorong kebijakan fiskal dan moneter yang longgar. Dilaporkan bahwa ia baru-baru ini menyampaikan keberatannya terhadap kenaikan suku bunga lebih lanjut kepada Gubernur Bank Jepang, Ueda Kazuo, yang memicu kekhawatiran akan adanya gesekan kebijakan. Akibatnya, nilai tukar yen terhadap dolar AS turun ke 155,80 pada hari Rabu.

Mengenai tingkat nilai tukar saat ini, Kuroda menyatakan bahwa berdasarkan pertumbuhan ekonomi Jepang terbaru, tren harga, dan daya saing ekonomi, tingkat yen saat ini mungkin “agak terlalu lemah.” Meskipun intervensi valuta asing dapat mempengaruhi tren yen dalam jangka pendek, tidak ada jaminan bahwa efeknya akan bertahan lama.

Dukung Strategi Komunikasi Bank Sentral yang Rendah Hati

Dalam membahas komunikasi pasar dari bank sentral, Kuroda berpendapat bahwa lingkungan kebijakan moneter saat ini tidak lagi membutuhkan “terapi kejutan” yang ia terapkan selama masa jabatannya. Selama menjadi gubernur, strategi komunikasinya yang sederhana dan berani bertujuan meyakinkan publik bahwa Jepang mampu keluar dari bayang-bayang deflasi selama puluhan tahun.

Ia menyatakan, Saat ini, target Bank Jepang adalah menormalisasi kebijakan tanpa menyebabkan gejolak ekonomi, sehingga perlu menggunakan pendekatan komunikasi yang lebih rendah hati. Ketika bank sentral secara bertahap mendorong suku bunga ke tingkat netral, tidak perlu terlalu banyak bicara.

Kuroda menyetujui strategi komunikasi Gubernur Ueda Kazuo. Ia berpendapat bahwa menjaga perbedaan halus dalam pernyataan kebijakan dan tingkat ketidakjelasan tertentu adalah langkah yang tepat, dan sikap rendah hati ini lebih sesuai selama masa transisi kebijakan saat ini.

Peringatan risiko dan ketentuan pelepasan tanggung jawab

Pasar memiliki risiko, investasi harus dilakukan dengan hati-hati. Artikel ini tidak merupakan saran investasi pribadi, dan tidak mempertimbangkan tujuan investasi, kondisi keuangan, atau kebutuhan khusus pengguna. Pengguna harus menilai apakah pendapat, pandangan, atau kesimpulan dalam artikel ini sesuai dengan kondisi mereka. Investasi berdasarkan informasi ini menjadi tanggung jawab sendiri.