Kesaksian oleh Ketua Powell tentang Laporan Kebijakan Moneter semi-tahunan kepada Kongres

Chair Powell menyampaikan pernyataan yang sama kepada Komite Perbankan, Perumahan, dan Urusan Perkotaan, Senat AS, pada 25 Juni 2025.

Chairman Hill, anggota peringkat Waters, dan anggota lain dari Komite, saya menghargai kesempatan untuk menyampaikan Laporan Kebijakan Moneter semi tahunan Federal Reserve.

Federal Reserve tetap fokus pada pencapaian dua mandat kami yaitu maksimal ketenagakerjaan dan stabilitas harga demi manfaat rakyat Amerika. Meskipun ketidakpastian tinggi, ekonomi berada dalam posisi yang solid. Tingkat pengangguran tetap rendah, dan pasar tenaga kerja berada di atau mendekati tingkat maksimal ketenagakerjaan. Inflasi telah turun secara signifikan tetapi masih sedikit di atas target jangka panjang kami sebesar 2 persen. Kami memperhatikan risiko di kedua sisi dari mandat ganda kami.

Saya akan meninjau situasi ekonomi saat ini sebelum beralih ke kebijakan moneter.

Situasi Ekonomi Saat Ini dan Prospek

Data terbaru menunjukkan bahwa ekonomi tetap kokoh. Setelah pertumbuhan sebesar 2,5 persen tahun lalu, Produk Domestik Bruto (PDB) dilaporkan sedikit menurun pada kuartal pertama, mencerminkan fluktuasi dalam ekspor bersih yang dipicu oleh perusahaan yang membawa masuk impor sebelum potensi tarif. Fluktuasi yang tidak biasa ini telah mempersulit pengukuran PDB. Pembelian akhir domestik swasta (PDFP)—yang tidak termasuk ekspor bersih, investasi inventaris, dan pengeluaran pemerintah—bertumbuh dengan laju yang solid sebesar 2,5 persen. Dalam PDFP, pertumbuhan pengeluaran konsumen melambat, sementara investasi dalam peralatan dan aset tak berwujud rebound dari kelemahan di kuartal keempat. Survei terhadap rumah tangga dan bisnis, bagaimanapun, melaporkan penurunan sentimen dalam beberapa bulan terakhir dan ketidakpastian tinggi tentang prospek ekonomi, yang sebagian besar dipicu oleh kekhawatiran kebijakan perdagangan. Masih harus dilihat bagaimana perkembangan ini dapat mempengaruhi pengeluaran dan investasi di masa depan.

Di pasar tenaga kerja, kondisi tetap solid. Pertumbuhan pekerjaan di bulan-bulan pertama tahun ini rata-rata 124.000 per bulan. Tingkat pengangguran, sebesar 4,2 persen pada Mei, tetap rendah dan telah berada dalam kisaran sempit selama setahun terakhir. Pertumbuhan upah terus melambat tetapi masih melebihi inflasi. Secara keseluruhan, berbagai indikator menunjukkan bahwa kondisi pasar tenaga kerja secara umum seimbang dan sesuai dengan tingkat maksimal ketenagakerjaan. Pasar tenaga kerja bukan sumber tekanan inflasi yang signifikan. Kondisi pasar tenaga kerja yang kuat dalam beberapa tahun terakhir telah membantu mengurangi disparitas lama dalam pekerjaan dan penghasilan di berbagai kelompok demografis.

Inflasi telah menurun secara signifikan dari puncaknya pada pertengahan 2022 tetapi tetap sedikit tinggi dibandingkan target jangka panjang kami sebesar 2 persen. Perkiraan berdasarkan indeks harga konsumen dan data lainnya menunjukkan bahwa total pengeluaran konsumsi pribadi (PCE) meningkat 2,3 persen selama 12 bulan yang berakhir Mei dan bahwa, tidak termasuk kategori makanan dan energi yang volatil, harga PCE inti naik 2,6 persen. Ukuran inflasi jangka pendek yang diharapkan telah meningkat dalam beberapa bulan terakhir, seperti yang tercermin dalam ukuran berbasis pasar dan survei. Responden survei terhadap konsumen, bisnis, dan peramal profesional menunjukkan bahwa tarif adalah faktor utama. Namun, lebih dari satu tahun ke depan, sebagian besar ukuran ekspektasi jangka panjang tetap sesuai dengan target inflasi 2 persen kami.

Kebijakan Moneter

Tindakan kebijakan moneter kami didasarkan pada mandat ganda kami untuk mendorong maksimal ketenagakerjaan dan stabilitas harga demi rakyat Amerika. Dengan pasar tenaga kerja yang berada di atau mendekati tingkat maksimal ketenagakerjaan dan inflasi yang tetap sedikit tinggi, Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) mempertahankan kisaran target suku bunga dana federal di 4-1/4 hingga 4-1/2 persen sejak awal tahun. Kami juga terus mengurangi kepemilikan surat berharga Treasury dan sekuritas berbasis hipotek lembaga, dan mulai April, memperlambat laju penurunan ini untuk memfasilitasi transisi yang lancar ke cadangan reserve yang cukup. Kami akan terus menentukan sikap kebijakan moneter yang tepat berdasarkan data yang masuk, prospek yang berkembang, dan risiko yang ada.

Perubahan kebijakan terus berkembang, dan dampaknya terhadap ekonomi tetap tidak pasti. Dampak tarif akan bergantung, antara lain, pada tingkat akhirnya. Ekspektasi terhadap tingkat tersebut, dan akibat ekonomi terkait, mencapai puncaknya pada April dan sejak itu menurun. Meski begitu, kenaikan tarif tahun ini kemungkinan akan mendorong kenaikan harga dan membebani aktivitas ekonomi.

Dampak terhadap inflasi bisa bersifat sementara—mencerminkan pergeseran satu kali dalam tingkat harga. Ada juga kemungkinan bahwa efek inflasi bisa lebih persisten. Menghindari hasil tersebut akan bergantung pada besarnya efek tarif, berapa lama mereka mempengaruhi harga secara penuh, dan, pada akhirnya, menjaga ekspektasi inflasi jangka panjang tetap terjaga.

Kewajiban FOMC adalah menjaga ekspektasi inflasi jangka panjang tetap terjaga dan mencegah kenaikan satu kali dalam tingkat harga menjadi masalah inflasi yang berkelanjutan. Saat kami bertindak untuk memenuhi kewajiban tersebut, kami akan menyeimbangkan mandat maksimal ketenagakerjaan dan stabilitas harga, dengan ingat bahwa tanpa stabilitas harga, kami tidak dapat mencapai periode panjang kondisi pasar tenaga kerja yang kuat yang menguntungkan semua orang Amerika.

Untuk saat ini, kami berada dalam posisi yang baik untuk menunggu dan mempelajari lebih lanjut tentang kemungkinan jalur ekonomi sebelum mempertimbangkan penyesuaian kebijakan kami.

Sebagai penutup, kami memahami bahwa tindakan kami mempengaruhi komunitas, keluarga, dan bisnis di seluruh negeri. Segala yang kami lakukan adalah demi melayani misi publik kami. Kami di Fed akan melakukan segala yang kami bisa untuk mencapai tujuan maksimal ketenagakerjaan dan stabilitas harga.

Terima kasih. Saya senang menjawab pertanyaan Anda.