Zuckerberg kembali berjuang dengan stablecoin, tetapi zaman telah berubah

Asli | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)

Penulis|Azuma(@azuma_eth)

Zuckerberg akan kembali.

CoinDesk melaporkan pagi ini bahwaSumber mengungkapkan bahwa Meta berencana untuk masuk kembali ke ruang stablecoin akhir tahun ini, dan perusahaan sekarang telah mengeluarkan permintaan proposal kepada perusahaan pihak ketiga untuk membantu mereka mengelola layanan pembayaran berbasis stablecoin.

Libra dalam kelahiran mati

Ini bukan pertama kalinya Meta mencoba memasuki stablecoin.

Pada awal Juni 2019, Meta (kemudian juga dikenal sebagai Facebook) bergabung dengan 28 perusahaan/organisasi dari bidang teknologi, keuangan, dan dampak sosial, termasuk Visa, Mastercard, PayPal, dan Uber, untuk meluncurkan Libra Association, mata uang digital global yang didukung oleh sekeranjang mata uang fiat, di blockchain Libra.

Saat itu, konsep blockchain baru saja memasuki visi arus utama, dan stablecoin sudah muncul tetapi belum membentuk skala. Sikap dunia tradisional terhadap blockchain dan stablecoin masih merupakan sikap tunggu dan lihat, tetapi Meta telah menyukai potensinya untuk membentuk kembali sistem keuangan dan menjadi raksasa teknologi pertama yang turun secara langsung, berharap untuk menggunakan ekosistem multi-miliar pengguna dan desain berulang Libra untuk sepenuhnya mengganggu jaringan pembayaran global dan menciptakan kisah pertumbuhan “tingkat infrastruktur global”.

Sayangnya, konsep Libra tentang “mata uang super-berdaulat” telah menarik tentangan sengit dari bank sentral dan regulator keuangan. Atas nama kekhawatiran tentang melemahnya kedaulatan mata uang, mengancam stabilitas keuangan, dan memperburuk risiko AML/KYC, negara-negara telah berulang kali menyatakan boikot kuat mereka, dan Kongres AS juga telah meminta Zuckerberg sendiri untuk menghadiri sidang berkali-kali - karena Facebook sangat terlibat dalam skandal pelanggaran data Cambridge tahun itu, Zuckerberg juga menghadapi permusuhan yang jelas dan disengaja selama sidang, yang secara objektif memperburuk kesulitan Libra dalam menerobos.

Di bawah tekanan berat, mitra pertama seperti Visa, Mastercard, dan PayPal telah menarik satu demi satu, dan Facebook juga terpaksa memilih kontraksi strategis - mengganti nama Libra menjadi Diem, dan mengubah posisinya dari “mata uang digital baru” yang didukung oleh sekeranjang mata uang fiat menjadi satu “stablecoin dolar AS”.

Tetapi strategi bertahan hidup ini tidak berhasil.**Pada tahun 2022, aset terkait Diem dijual oleh Meta (yang telah berganti nama pada saat itu), mengumumkan kegagalan “revolusi mata uang digital global” yang prematur ini, dan Meta sejak itu menarik diri dari perlombaan stablecoin.**Perlu disebutkan bahwa meskipun proyek Libra/Diem berakhir, tim asli membangun proyek Layer1 yang terkenal saat ini seperti Sui dan Aptos berdasarkan hasil pengembangan proyek, bahasa Move - limpahan bakat dan teknologi adalah warisan sejati yang ditinggalkan oleh industri Meta.

Melihat kembali sejarah, kita dapat merangkum alasan kematian Libra dalam satu kalimat -Raksasa teknologi dengan miliaran pengguna secara agresif menyentuh batas kekuatan sistem mata uang fiat tradisional pada saat konsep teknologi baru tidak sepenuhnya diakui, dan akhirnya mati karena serangan balik yang kuat dari yang terakhir.

Bunuh kembali stablecoin

Menurut CoinDesk, rencana Meta untuk kembali ke jalur stablecoin belum dipublikasikan, tetapi orang-orang yang akrab dengan masalah tersebut mengungkapkan bahwa mengingat pelajaran yang dipetik dari kegagalan Libra/Diem sebelumnya, Meta berencana untuk mengintegrasikan penyedia pihak ketiga untuk membantunya mengelola layanan pembayaran berbasis stablecoin dan meluncurkan dompet baru.

Orang itu berkata: "Mereka ingin melakukan ini, tetapi mereka tidak ingin terlibat langsung. ”

Kalimat ini sendiri,Telah terungkap bahwa Meta, yang telah mengalami kemunduran di sini, telah membuat perubahan mendasar dalam strateginya - dari “menerbitkan koinnya sendiri, membangun rantainya sendiri, dan melakukan ekologinya sendiri” menjadi “memanfaatkan infrastruktur untuk melakukan distribusi front-end dan integrasi skenario dalam kerangka kerja kepatuhan”.

Orang tersebut juga mengungkapkan bahwa Stripe, sebuah perusahaan fintech yang mengakuisisi platform infrastruktur pembayaran stablecoin Bridge tahun lalu, dapat menjadi kandidat bagi Meta untuk kembali ke jalur stablecoin. Stripe adalah mitra lama Meta, dan CEO-nya Patrick Collison juga bergabung dengan dewan direksi Meta pada April 2025.

Dalam surat ringkasan 2025 yang dirilis kemarin, Stripe mengungkapkan bahwa skala pembayaran stablecoin-nya berlipat ganda dari tahun ke tahun menjadi sekitar $400 miliar. Meskipun pasar mata uang kripto telah berkinerja lamban selama periode yang sama, penggunaan stablecoin secara bertahap menyimpang dari siklus harga aset kripto seiring berkembangnya aplikasi dunia nyata.

Tuan Xiao Zha, waktu telah berubah!

Jika tahun 2019 masih merupakan era barbar untuk pengembangan stablecoin, maka pada tahun 2026, pasar telah memasuki masa jatuh tempo pesanan.

• Saat itu, stablecoin hanyalah alat tukar dalam dunia cryptocurrency; Saat ini, stablecoin telah menjadi lapisan dasar untuk pembayaran lintas batas, penyelesaian on-chain, staking DeFi, dan pemetaan aset dunia nyata.
• Saat itu, regulator tidak jelas, takut, dan memusuhi konsep “stablecoin”; Saat ini, Undang-Undang GENIUS telah disahkan, dan jalur menuju penerbitan kepatuhan secara bertahap menjadi lebih jelas, dan stablecoin dolar AS bahkan dianggap sebagai alat untuk memperkuat status internasional dolar AS.
• Saat itu, dunia tradisional selalu menonton dari sisi lain; Saat ini, raksasa keuangan dan raksasa teknologi telah memasuki permainan satu demi satu.

Stablecoin asli seperti USDT dan USDC telah membangun parit yang solid pada tingkat skala dan distribusi. Kekuatan tradisional seperti BlackRock dan Fidelity, serta kekuatan teknologi seperti PayPal dan Stripe, telah memasuki pasar. Pesaing langsung Meta dalam penawaran sosial, X, diharapkan akan segera mengintegrasikan layanan perdagangan kripto yang lebih komprehensif secara langsung di frontend.

Zuckerberg pernah menjadi “orang pertama yang mau makan kepiting” di dunia tradisional, tetapi Libra meninggal karena perlawanan institusional karena langkah-langkah yang berlebihan; Sekarang dia telah memasuki permainan dengan sikap yang lebih berhati-hati, tetapi dia telah kehilangan keunggulan penggerak pertama.

Kali ini,Zuckerberg tidak lagi menghadapi pasar kosong yang perlu didefinisikan, tetapi jalur dewasa yang sudah relatif ramai, dengan aturan yang secara bertahap jelas dan banyak raksasa, dan identitas Meta telah berubah dari “pemimpin naratif” menjadi “pelaku bisnis”.

Dengan jaringan pengguna yang besar, Meta masih memiliki keunggulan unik dalam distribusi, dan entri kedua mungkin tidak gagal lagi, tetapi sayangnya, bahkan jika berhasil, itu ditakdirkan untuk gagal mewujudkan visi besar Zuckerberg saat itu.