Layanan Langsung Laporan Riset--2.24

I. Gambaran Pasar [Taogu Ba]

Pada 24 Februari, pasar A saham menyambut hari perdagangan pertama setelah Tahun Baru Imlek, dengan ketiga indeks utama naik secara kolektif. Hingga penutupan, indeks Shanghai naik 0,87% menjadi 4117 poin, indeks Shenzhen naik 1,36%, dan indeks ChiNext naik 0,99%; volume transaksi kedua pasar mencapai 2,2 triliun yuan, meningkat hampir 220 miliar yuan dibanding hari perdagangan sebelumnya. Sepanjang hari, 4006 perusahaan naik, 1392 perusahaan turun.
Pada hari pertama setelah libur, volume relatif terkendali, dan tren selanjutnya harus fokus pada dua aspek perkembangan: pertama, sinyal nyata dari logika kenaikan harga yang mengikuti siklus ekonomi, dengan mengamati 1) keberlanjutan kenaikan harga produk yang dikonfirmasi, 2) sinyal kenaikan harga nyata dari produk yang diperkirakan; kedua, pemulihan posisi saham di jalur yang sebelumnya ramai, perlu memperhatikan apakah posisi tinggi sebelum libur dapat dipantulkan melalui perputaran saham yang cukup untuk membangun stabilitas. Ritme jangka pendek kemungkinan besar menunjukkan peningkatan perhatian terhadap siklus ekonomi secara periodik dan rotasi saham pertumbuhan yang saling bergantian. Ke depan, hal utama yang perlu diamati adalah keberlanjutan volume transaksi, apakah fluktuasi komoditas dan faktor eksternal akan menyatu, serta apakah katalis tambahan selama libur Imlek dapat terus memimpin dana untuk melakukan alokasi baru.

II. Kenaikan Harga MDI Internasional, Perhatikan Tren Kenaikan Harga Pasca Libur di Dalam Negeri

Produsen besar di luar negeri menaikkan harga MDI di Amerika Utara

1. Huntsman: mulai 17 Februari, menaikkan harga MDI di pasar AS sebesar 260 dolar/ton, dan harga poliester eter naik 110 dolar/ton
2. Covestro: mulai 1 Maret, menaikkan harga MDI di wilayah Amerika Utara sebesar 220,5 dolar/ton
   Perhatikan tren kenaikan harga pasca libur di dalam negeri
3. Setiap tahun sekitar Februari, adalah salah satu titik kenaikan harga tradisional untuk poliuretan, karena peningkatan kebutuhan stok selama liburan, pengiriman MDI dan poliester eter berjalan lancar, dan stok menurun ke level rendah
4. Hingga 24 Februari, harga MDI di dalam negeri adalah 13.9 ribu yuan/ton, harga MDI murni 17.5 ribu yuan/ton, keduanya tetap sama dengan sebelum libur; harga TDI adalah 14.9 ribu yuan/ton, naik 275 yuan/ton dibanding sebelum libur
5. Kami berpendapat bahwa dengan dimulainya kembali aktivitas di hilir setelah libur, poliuretan memiliki potensi kenaikan harga.
   Perhatikan target saham:
   Wanhua Chemical: pemimpin dalam poliuretan, kapasitas produksi MDI 3,5 juta ton, kapasitas TDI 1,47 juta ton
   Cangzhou Dahua: kapasitas TDI 160 ribu ton
   Risiko: perubahan ekonomi makro; permintaan hilir yang lemah; fluktuasi harga produk yang besar; perhatian utama terhadap kinerja perusahaan yang tidak sesuai ekspektasi.

III. Berita Singkat tentang Pendinginan

NVIDIA membantah rumor pendinginan berlian: berita kerjasama terkait sepenuhnya palsu [24 Februari 2026, California] Menanggapi berita yang tersebar luas di pasar modal dan media sosial tentang GPU generasi berikutnya dari NVIDIA yang menggunakan teknologi pendinginan berlian tembaga dan pertemuan rahasia Jensen Huang dengan eksekutif perusahaan berlian China, NVIDIA secara resmi menyatakan bahwa rumor tersebut sangat tidak benar, dan perusahaan tidak mengeluarkan informasi kerjasama rantai pasok seperti itu.
Penyataan resmi: eksplorasi teknologi dan berita palsu harus dibedakan.

IV. Saatnya “Memori Serat Elektronik”

Jika Anda menikmati sektor modul penyimpanan pada September tahun lalu, jangan lewatkan sektor “Memori Serat Elektronik” sejak Januari tahun ini. Faktanya, sektor ini telah memasuki “momen serupa penyimpanan”, dengan kategori produk elektronik utama memasuki jalur kenaikan harga tahunan, dan kami memperkirakan kenaikan harga ini akan berlangsung setidaknya hingga 2027.
Pasokan: terbatas oleh kapasitas mesin tenun Toyota yang menyebabkan sulitnya penambahan pasokan dan konversi mesin tenun E-serat tradisional ke produksi serat elektronik khusus.
Permintaan: didorong oleh AI yang meningkatkan kebutuhan serat elektronik biasa dan khusus, serta langkah-langkah domestik dalam penggantian impor serat elektronik khusus.
Perlu dicatat bahwa dari September 2025 hingga puncaknya, modul penyimpanan naik 2-3 kali lipat, sementara sektor serat elektronik sejak Januari 2026 baru naik sekitar 30-50%, masih memiliki ruang kenaikan yang besar. Berdasarkan survei rantai industri terbaru, kami memperkirakan harga E-serat, Low-CTE, dan Low-DK generasi kedua akan memasuki jalur kenaikan cepat, dan seluruh sektor serat elektronik memiliki potensi penggandaan nilai, dengan rekomendasi utama: Honghe Technology, China Jushi, International Composites, dan Sinoma Technology.