Heineken Holding NV (HKHHF) Ringkasan Panggilan Pendapatan Tahun 2025: Pertumbuhan Strategis di Tengah …

GuruFocus News

Kamis, 12 Februari 2026 pukul 00:02 GMT+9 5 menit baca

Dalam artikel ini:

HKHHF

+7.67%

HEINY

+3.37%

Artikel ini pertama kali muncul di GuruFocus.

**Volume Total:** Menurun sebesar 1,2%, dengan pasar volume yang lebih lembut di Amerika dan Eropa.

**Pendapatan Bersih:** Meningkat sebesar 1,6%, dengan pendapatan bersih per hektoliter tumbuh 3,8%.

**Laba Operasi:** Bertumbuh sebesar 4,4% dengan peningkatan margin sebesar 41 basis poin.

**Laba Bersih:** Meningkat sebesar 4,9%.

**EPS Dilusi:** 4,78.

**Dividen:** Usulan dividen total sebesar 1,90 per saham, meningkat 2%.

**Arus Kas Operasi Bebas:** $2,6 miliar dengan konversi kas sebesar 87%.

**Pertumbuhan Merek Heineken:** Meningkat sebesar 2,7%, dengan Heineken Silver tumbuh hampir 30%.

**Penghematan Kotor:** Lebih dari $500 juta, berkontribusi pada peningkatan margin.

**Rasio Utang Bersih terhadap EBITDA:** 2,2, di bawah target jangka panjang di bawah 2,5 kali.

**ROIC:** Meningkat, berkontribusi pada efisiensi modal.

**Sorotan Wilayah:** Pertumbuhan pendapatan yang kuat di Afrika dan Timur Tengah; kinerja campuran di Eropa.

**Akuisisi FIFCO:** Diperkirakan akan meningkatkan EPS sebesar 2-3% pada 2026.

Peringatan! GuruFocus mendeteksi 5 Tanda Peringatan dengan HKHHF.

Apakah HKHHF dinilai wajar? Uji tesis Anda dengan kalkulator DCF gratis kami.

Tanggal Rilis: 11 Februari 2026

Untuk transkrip lengkap panggilan pendapatan, silakan lihat transkrip lengkap panggilan pendapatan.

Poin Positif

Heineken Holding NV (HKHHF) mencapai kinerja yang seimbang dalam kondisi pasar yang menantang, dengan pertumbuhan pendapatan didorong oleh volume berkualitas dan peningkatan pangsa pasar yang solid.

Perusahaan menghasilkan penghematan bruto lebih dari $500 juta, berkontribusi pada peningkatan margin sebesar 41 basis poin dan pertumbuhan laba operasi sebesar 4,4%.

Merek global Heineken, termasuk Heineken Silver, menunjukkan kinerja yang kuat, dengan Silver tumbuh hampir 30%, terutama di Vietnam dan China.

Akuisisi Fisco diharapkan meningkatkan margin laba operasi Heineken dan laba per saham, memperkuat posisi strategisnya di Amerika Tengah.

Fokus Heineken pada keberlanjutan terlihat jelas, dengan kemajuan signifikan menuju target nol emisi pada 2030, mengurangi emisi sebesar 38% selama tiga tahun terakhir.

Poin Negatif

Volume total menurun sebesar 1,2%, dengan pasar volume yang lebih lembut di Amerika dan Eropa, sebagian diimbangi oleh pertumbuhan di APEC dan ketahanan di Afrika dan Timur Tengah.

Wilayah Amerika mengalami penurunan pendapatan bersih sebesar 1% dan laba operasi sebesar 2%, dipengaruhi oleh tarif dan ketidakpastian makroekonomi.

Di Eropa, pendapatan bersih dan volume total masing-masing menurun sebesar 3%, dengan laba operasi menurun hampir 5% akibat deleverage volume dan inflasi.

Volume Heineken 00 datar, dengan penyesuaian inventaris di Brasil mengimbangi pertumbuhan di pasar lain, menunjukkan tantangan di segmen alkohol bebas.

Perusahaan tetap berhati-hati terhadap lingkungan makroekonomi dan pengeluaran konsumen di 2026, yang dapat mempengaruhi prospek pertumbuhan.

 






Cerita berlanjut  

Sorotan Q & A

Q: Bisakah Anda menjelaskan tindakan penetapan harga di Q4 dan bagaimana respons pangsa pasar Anda? Apakah ini terkait dengan pandangan hati-hati Anda terhadap volume untuk 2026? Juga, bagaimana status distribusi dan ruang rak di Eropa setelah perselisihan retailer? A: Di Eropa, distribusi dan ruang rak sedang pulih, dan kami mengharapkan pemulihan penuh pada musim semi. Kami membuat kemajuan dalam negosiasi ritel, dan hasilnya dapat diterima. Di Amerika, kami menaikkan harga sebagai respons terhadap biaya input, dan pangsa pasar kami di Brasil cukup kuat. Di Meksiko, pangsa pasar kuat selama sembilan bulan pertama tetapi mengalami tekanan di kuartal terakhir. Kami puas dengan tingkat harga dan promosi saat ini dan tidak mengharapkan hambatan di 2026. Dolf van Den Brink, CEO, dan Harold van den Broek, CFO.

Q: Apa peran CEO dalam 2 hingga 5 tahun ke depan, mengingat kebutuhan eksekusi operasional dengan Fisco dan tantangan merek? Bisakah Anda memberikan gambaran lebih tentang posisi Tiger? A: Ada keselarasan pada strategi Evergreen 2030, yang fokus pada percepatan eksekusi disiplin. Model tata kelola untuk merek Heineken, yang memimpin pertumbuhan sistemik, sedang diterapkan ke merek global lainnya. Tiger dipengaruhi oleh pasar Vietnam, tetapi Tiger Crystal tumbuh dan merevitalisasi merek tersebut. Kami yakin akan potensi pertumbuhan merek. Dolf van Den Brink, CEO.

Q: Faktor apa yang akan mendorong Anda ke ujung atas atau bawah dari panduan pertumbuhan organik 2-6% untuk 2026? Bagaimana adopsi AI akan mempengaruhi pengeluaran pemasaran? A: Panduan ini mencerminkan pandangan hati-hati terhadap lingkungan konsumen dan ketidakpastian ekonomi. Kami berencana terus berinvestasi dalam pertumbuhan dan digitalisasi. AI, terutama melalui Freddie AI, akan membuka penghematan signifikan dalam pemasaran, tetapi tingkat reinvestasi atau realisasi penghematan tersebut masih akan ditentukan. Kami berencana meningkatkan investasi pemasaran secara absolut. Dolf van Den Brink, CEO, dan Harold van den Broek, CFO.

Q: Bisakah Anda menjelaskan perbedaan dalam pembangunan merek untuk merek global dibandingkan merek Heineken? Perubahan apa yang sedang diterapkan di Eropa untuk menghindari gangguan retailer, dan apakah Anda mengharapkan pertumbuhan volume di 2026? A: Merek Heineken dikelola secara pusat, dengan posisi dan kampanye dikembangkan secara global. Merek global lain sedang beralih ke model ini untuk konsistensi dan manfaat skala. Di Eropa, sekitar dua pertiga dari penurunan volume terkait pasar, dan sepertiga disebabkan oleh negosiasi. Kami fokus pada potensi pertumbuhan, inovasi, dan keterjangkauan untuk mendorong pertumbuhan volume. Dolf van Den Brink, CEO, dan Harold van den Broek, CFO.

Q: Bagaimana kinerja wilayah Asia Pasifik di Q4, dan apa prospek arus kas bebas? A: Kami senang dengan kinerja Asia Pasifik, terutama di Vietnam dan India. Vietnam kembali meraih pangsa pasar, dan India menunjukkan kinerja pangsa pasar yang kuat. Kamboja tetap menjadi perhatian. Kami fokus pada penciptaan arus kas dan pengembalian modal, dengan investasi berkelanjutan dalam pertumbuhan organik dan penambahan Fisco. Dolf van Den Brink, CEO, dan Harold van den Broek, CFO.

Untuk transkrip lengkap panggilan pendapatan, silakan lihat transkrip lengkap panggilan pendapatan.

Syarat dan Kebijakan Privasi

Dasbor Privasi

Info Lebih Lanjut