Apakah bisa membeli euro? Setelah mencapai rekor tertinggi dalam setahun pada bulan Januari, investor menghadapi dilema

Euro terhadap dolar AS (EUR/USD) LONCAT HAMPIR 1% Menjadi 1,1768 pada 20 Januari, mencapai level tertinggi baru untuk tahun ini. Sementara itu, indeks dolar AS turun 0,7%. Di balik reli ini ada reaksi berantai yang dipicu oleh geopolitik dan kebijakan moneter. Pertanyaan inti yang dihadapi investor sekarang adalah: Apakah masih ada ruang bagi euro untuk naik? Haruskah Anda membeli sekarang?

Mengapa euro meroket? Bukan hanya fluktuasi nilai tukar

Pemicu lonjakan euro adalah ketegangan perdagangan antara Amerika Serikat dan Eropa. Karena perselisihan Greenland, Presiden AS Trump mengancam akan mengenakan tarif di Eropa, dan Eropa segera mempertimbangkan tindakan balasan. Pasar khawatir bahwa perang tarif AS-UE mungkin benar-benar dipentaskan.

Tapi itu hanya menggaruk permukaan. Kekuatan pendorong yang lebih dalam berasal dari munculnya kembali “perdagangan de-dolar.” Menurut analisis George Saravelos, kepala global penelitian valuta asing di Deutsche Bank, negara-negara Eropa memegang sejumlah besar aset AS - hingga $ 8 triliun dalam obligasi dan saham AS, hampir dua kali lebih banyak dari gabungan seluruh dunia. Dengan latar belakang ini, Eropa mungkin mempertimbangkan untuk menjual beberapa aset AS sebagai pembalasan. Setelah penyeimbangan ulang aset skala besar terjadi, dolar AS akan menghadapi tekanan jual yang sangat besar.

Selain itu, perubahan di pasar obligasi Jepang juga berkontribusi pada situasi tersebut. Jepang akan mengadakan pemilihan umum, dan Perdana Menteri Sanae Takaichi telah mengusulkan pengurangan pajak konsumsi makanan, meningkatkan kekhawatiran tentang keuangan dan inflasi Jepang. Imbal hasil obligasi pemerintah Jepang 40 tahun melonjak ke rekor tertinggi 4,24%, yang pada gilirannya mendorong imbal hasil obligasi AS lebih tinggi. Kesibukan reaksi ini pada akhirnya meningkatkan daya tarik euro relatif terhadap dolar.

Peningkatan volatilitas adalah “pedang bermata dua”, dan perdagangan TACO memiliki rahasia tersembunyi

Namun, reli euro tidak satu arah. Analis kredit Fanon menunjukkan bahwa meskipun ancaman tarif Trump telah menghidupkan kembali sentimen pasar “menjual Amerika Serikat”, juga perlu untuk mewaspadai “kesepakatan TACO” (mundur menit terakhir Trump). Dengan kata lain, Trump mungkin hanya menggunakan tarif sebagai alat tawar-menawar dan mungkin tidak benar-benar menerapkannya pada akhirnya. Jika ada perputaran haluan, dolar akan menemukan dukungan sebagai gantinya.

Ketidakpastian ini telah menyebabkan peningkatan tajam dalam volatilitas euro. Morgan Stanley telah lama memperingatkan bahwa euro mungkin menghadapi fluktuasi tajam sebesar 10%. Dalam kata-kata analis di bank: “Pedagang meremehkan risiko skenario ekstrem, dan euro dapat bergerak 10% atau lebih ke kedua arah berdasarkan level saat ini.”

Ini berarti bahwa investor tidak hanya menghadapi kenaikan satu arah, tetapi juga mungkin menghadapi fluktuasi terbalik. Euro dapat dibeli, tetapi risiko dan peluang hidup berdampingan.

Keputusan investasi: Apakah euro layak dibeli?

Memang benar bahwa euro telah naik dalam jangka pendek, tetapi apakah itu dapat terus naik tergantung pada beberapa faktor. Pertama, bagaimana perselisihan tarif antara Amerika Serikat dan Eropa akan diselesaikan pada akhirnya - apakah itu benar-benar perang atau alarm palsu. Kedua, stabilitas pasar obligasi Jepang dan tren suku bunga obligasi AS. Akhirnya, seberapa besar skala sebenarnya dari transaksi “de-dolarisasi” di seluruh dunia.

Bagi mereka yang mencari peluang investasi euro, sekarang bukan waktunya untuk terburu-buru secara membabi buta. Dalam lingkungan yang sangat fluktuatif, waktu membeli euro sangat penting. Kita dapat memperhatikan kemajuan negosiasi antara Amerika Serikat dan Eropa, pernyataan Bank of Japan, dan harga pasar suku bunga obligasi AS. Setelah volatilitas menyatu sedikit, sinyal menjadi lebih jelas, dan waktu untuk masuk lebih matang. Singkatnya, euro dapat dibeli, tetapi perlu menunggu ketenangan relatif setelah risiko dilepaskan.