Apakah saham konsep energi surya tahun 2026 masih memiliki peluang? Penafsiran prospek investasi perusahaan terkemuka

Gelombang transisi energi global terus berlanjut, daya tarik investasi saham konsep tenaga surya pun berubah. Dari dukungan kebijakan hingga tantangan pasar, industri tenaga surya tahun 2026 berada di titik penting. Apakah saat ini masih layak masuk pasar? Kami akan memulai dari perusahaan terkemuka di pasar utama Amerika Serikat dan Taiwan, menganalisis logika investasi nyata dari saham konsep tenaga surya.

Menurut perkiraan Badan Energi Internasional (IEA), kapasitas terpasang tenaga surya di seluruh AS akan mencapai 182GW pada 2026, dengan Texas memimpin semua negara bagian, menambah kapasitas lebih dari 11GW per tahun. RUU pengurangan inflasi (IRA) dari pemerintah federal memberikan kredit pajak yang signifikan bagi perusahaan dan rumah tangga, dan manfaat kebijakan ini menarik banyak modal masuk ke bidang tenaga surya.

Namun, investor juga harus memperhatikan lingkungan industri yang kompleks: kompetisi dari China yang semakin ketat, suku bunga tinggi, penyesuaian rantai pasok, dan faktor lain sedang mengubah pola keuntungan sektor panel surya. Dalam konteks ini, memilih perusahaan saham konsep tenaga surya yang memiliki keunggulan kompetitif inti menjadi sangat penting.

Pasar tenaga surya AS menghangat, peluang tersembunyi di saham terkemuka

Pertumbuhan pasar tenaga surya AS didorong oleh berbagai faktor. Kapasitas tenaga surya skala utilitas tetap tumbuh kuat, proyek pembangkit besar terus mengeluarkan pesanan. Sementara itu, dukungan pemerintah terhadap manufaktur lokal dan perlindungan tarif impor sedang mengubah pola kompetisi pasar.

First Solar: Teknologi efisiensi tinggi dan kontrak jangka panjang sebagai benteng

Didirikan pada 1999, First Solar fokus pada teknologi fotovoltaik film tipis, yang unik dan memungkinkan performa unggul di lingkungan kurang cahaya dan suhu tinggi dibandingkan komponen silikon tradisional. Perusahaan ini sudah terdaftar di NASDAQ dengan kode saham FSLR.

Keunggulan utama First Solar terletak pada dua aspek. Pertama, keunggulan teknologi: modul film tipis yang lebih besar menurunkan biaya per watt, menjadikannya pilihan utama untuk proyek skala utilitas. Kedua, kontrak jangka panjang: perusahaan telah menandatangani perjanjian pasokan jangka panjang dengan beberapa utilitas di AS, membangun basis pendapatan stabil dan langsung mendapat manfaat dari insentif pajak IRA.

Berdasarkan analisis industri, dalam skenario dasar, jika pendapatan tumbuh sekitar 5% per tahun dan margin laba tetap stabil, EPS diperkirakan stabil di sekitar 8 dolar AS. Dengan rasio P/E 22-25 kali, valuasi wajar berkisar antara 175-200 dolar AS. Dalam skenario optimis, jika Federal Reserve memulai kembali siklus penurunan suku bunga dan proyek tenaga surya besar dilanjutkan, ditambah permintaan fotovoltaik residensial meningkat, EPS bisa naik ke 10 dolar pada 2026, dan harga saham bisa mencapai 250 dolar AS.

Rata-rata target harga analis sebelumnya adalah 210,12 dolar AS, dengan prediksi tertinggi 275 dolar AS dan terendah 157 dolar AS.

Nextracker: Sistem pelacakan yang mendorong pertumbuhan

Nextracker sebagai penyedia sistem pelacakan cerdas untuk pembangkit tenaga surya skala utilitas, solusi mereka mengatur posisi panel secara real-time untuk memaksimalkan penangkapan energi matahari, meningkatkan efisiensi pembangkit. Perusahaan ini mengalami performa kuat di paruh kedua 2025, laporan kuartalannya jauh melampaui ekspektasi analis, dan harga saham pun melonjak.

Perusahaan mengaitkan performa baik ini dengan permintaan global terhadap solusi tenaga surya yang kuat. CEO dan pendiri menyatakan bahwa hasil saat ini tidak hanya menyiapkan pertumbuhan berkelanjutan sepanjang tahun, tetapi juga mendukung investasi strategis penting. Dengan neraca keuangan yang kuat dan arus kas bebas yang baik, valuasi perusahaan ini dianggap wajar dan lebih tinggi dari rata-rata industri.

Berdasarkan prediksi analis, target harga rata-rata sekitar 64 dolar AS, dengan prediksi tertinggi 71 dolar AS dan terendah 52 dolar AS, memberikan potensi kenaikan sekitar 12%.

Enphase Energy: Perubahan rantai pasok dan tantangan biaya

Didirikan pada 2006 dan berbasis di California, Enphase fokus pada sistem inverter mikro untuk meningkatkan efisiensi konversi energi surya. Terdaftar di NASDAQ dengan kode ENPH, belakangan perusahaan memperluas bisnis ke penyimpanan energi dan perangkat lunak manajemen, berusaha membangun solusi energi rumah lengkap.

Tantangan utama adalah penyesuaian rantai pasok. Karena ketergantungan jangka panjang terhadap China, saat ini 95% sel baterai lithium ferrofosfat (LFP) berasal dari China. Dalam konteks perubahan perdagangan internasional, perusahaan memperkirakan akan menanggung sebagian besar beban tarif. Perkiraan perusahaan, margin kotor kuartal kedua 2025 akan tertekan 200 basis poin, dan kuartal ketiga akan memburuk hingga 600-800 basis poin.

Namun, aspek waktu dari tekanan ini harus diperhatikan. Enphase aktif mendorong diversifikasi sumber baterai, dan diperkirakan pada kuartal kedua 2026, sebagian besar pasokan baterai akan berasal dari sumber non-China. Strategi ini meskipun menimbulkan tekanan jangka pendek, secara jangka panjang diharapkan dapat mengurangi risiko kebijakan.

Target harga rata-rata analis sekitar 50,82 dolar AS, dengan prediksi tertinggi 84 dolar AS dan terendah 31,11 dolar AS.

Fundamental saham konsep tenaga surya Taiwan

Perusahaan Taiwan memiliki berbagai posisi di rantai industri tenaga surya. Dibandingkan dengan volatilitas tinggi di pasar AS, saham konsep tenaga surya Taiwan menunjukkan fundamental yang lebih stabil.

Delta Electronics: Solusi daya serba bisa

Pendapatan gabungan Delta Electronics tahun 2024 mencapai 421,1 miliar TWD, naik 5% dari tahun sebelumnya. Keuntungan perusahaan sangat baik, margin laba kotor tetap tinggi di 32,4%, laba bersih setelah pajak 35,2 miliar TWD, margin bersih 8,4%, EPS mencapai 13,56 TWD. Return on Equity (ROE) stabil di 16,4%, indikator keuangan lainnya menunjukkan kestabilan.

Morgan Stanley baru-baru ini merilis laporan riset, menaikkan target harga Delta dari 440 TWD menjadi 485 TWD, dan mempertahankan rekomendasi overweight. Fokus utama adalah inovasi dalam solusi daya untuk pusat data AI dan industri bertegangan tinggi 800V (HVDC). Analis menyatakan bahwa dengan meningkatnya permintaan global terhadap daya berkualitas tinggi, Delta akan terus diuntungkan dan pertumbuhan diperkirakan berlanjut hingga 2027.

Perlu dicatat bahwa Delta tidak hanya terlibat dalam konversi energi terkait tenaga surya, tetapi juga memainkan peran penting dalam ekosistem energi hijau secara keseluruhan, dengan berbagai aplikasi yang memberi ruang pertumbuhan lebih luas.

Chung Hsing Electric: Pesanan proyek dan interaksi margin

Kinerja Chung Hsing Electric tahun 2024 sangat diperhatikan. Laba bersih setelah pajak mencapai 3,623 miliar TWD, meningkat 128% dari tahun sebelumnya, mencatat rekor tertinggi. EPS juga mencapai 7,33 TWD, level tertinggi.

Memasuki 2025, Chung Hsing Electric terus mendapat manfaat dari proyek jaringan listrik kuat dari Taipower. Pendapatan kuartal pertama mencapai 6,448 miliar TWD, rekor baru untuk periode tersebut. Namun, karena peningkatan proporsi bisnis engineering dengan margin rendah, EPS kuartal pertama turun menjadi 1,78 TWD dari 1,93 TWD tahun lalu.

Fenomena ini mencerminkan logika pertumbuhan saat ini: didukung oleh peningkatan pesanan, perusahaan menghadapi tantangan dalam mengoptimalkan struktur bisnis. Meskipun margin laba jangka pendek tertekan, prospek pesanan yang kuat tetap menjadi dasar pertumbuhan. Survei terbaru analis menaikkan target harga median menjadi 195,5 TWD, naik sekitar 7% dari sebelumnya.

China Rental-KY: Partisipasi dalam transisi energi

Peran China Rental-KY dalam rekomendasi saham konsep tenaga surya patut diperhatikan. Valuasi perusahaan saat ini lebih menarik dibandingkan industri sejenis, dengan rasio PE dan PB di bawah rata-rata. Lebih penting lagi, dividen tunai dengan yield 5,04% menunjukkan performa yang lebih baik dari rata-rata pasar. Pembelian saham oleh pemegang saham utama baru-baru ini juga mengindikasikan kepercayaan manajemen terhadap prospek perusahaan.

Pelajaran sejarah industri tenaga surya dan kondisi saat ini

Memahami risiko saham konsep tenaga surya perlu meninjau perkembangan industri. Teknologi tenaga surya mulai digunakan sejak abad ke-19: penemuan efek fotovoltaik oleh ilmuwan Prancis pada 1839, hingga pembuatan sel surya silikon pertama oleh Bell Labs pada 1954, menandai masuknya teknologi ke tahap komersialisasi.

Pada 1960-an, program luar angkasa AS mendorong pengembangan teknologi tenaga surya. Krisis energi 1970-an semakin meningkatkan kebutuhan akan energi alternatif. Memasuki abad ke-21, investasi besar dari China dan dukungan kebijakan menyebabkan biaya tenaga surya turun drastis. Data IEA menunjukkan bahwa pada 2021, tenaga surya menjadi sumber listrik termurah di banyak wilayah dunia.

Namun, industri ini juga mengalami pasang surut. Krisis keuangan 2008 menyebabkan gelembung saham konsep tenaga surya pecah. Pada 2010-an, fluktuasi akibat perubahan kebijakan dan oversupply kapasitas China. Pandemi Covid-19 awal 2020 mengganggu ekonomi global, tetapi kemudian stimulus pemerintah dan investasi energi hijau mendorong kembali permintaan tenaga surya.

Pada 2024, industri tenaga surya AS menghadapi tantangan: pertumbuhan skala utilitas kuat, tetapi pasar tenaga surya residensial turun 32%; suku bunga tinggi dan kompetisi dari China memberi tekanan; ketidakpastian kebijakan seperti IRA menyelimuti industri. Faktor ini menyebabkan kinerja ETF Invesco Solar (TAN) turun lebih dari 37% sepanjang tahun, dan beberapa perusahaan bahkan bangkrut.

Logika investasi dan risiko saham konsep tenaga surya

Investasi saat ini harus didasarkan pada pemahaman mendalam terhadap logika utama. Pertama, keberlanjutan dukungan kebijakan: kebijakan IRA di tingkat federal menjadi fondasi pertumbuhan banyak perusahaan, tetapi risiko perubahan kebijakan tetap ada. Kedua, stabilitas rantai pasok: kompetisi dari China dan diversifikasi pasokan sedang mengubah pola industri. Ketiga, kondisi pembiayaan: tingkat suku bunga langsung mempengaruhi ekonomi proyek fotovoltaik besar dan minat beli konsumen.

Di pasar AS, First Solar cukup stabil berkat kontrak jangka panjang dan keunggulan teknologi, tetapi tetap harus waspada terhadap risiko kebijakan; Nextracker menawarkan diferensiasi melalui inovasi sistem pelacakan dan menunjukkan performa kuartalan yang cerah; Enphase Energy menghadapi biaya penyesuaian rantai pasok jangka pendek, tetapi strategi diversifikasi jangka panjangnya patut diantisipasi.

Di pasar Taiwan, saham konsep tenaga surya lebih menunjukkan fundamental yang stabil dan valuasi yang relatif wajar. Delta Electronics sebagai penerima manfaat tren transisi energi menawarkan ruang pertumbuhan luas; Chung Hsing Electric didukung pesanan dan pertumbuhan; China Rental-KY dari sudut pembiayaan turut berpartisipasi dalam transisi energi.

Investasi di saham konsep tenaga surya tahun 2026 menghadapi peluang jangka panjang dari transisi energi global, tetapi juga tantangan dari ketidakpastian kebijakan, kompetisi yang meningkat, dan kondisi pembiayaan. Investor harus memilih perusahaan dengan keunggulan kompetitif inti dan fundamental yang stabil, serta memahami risiko secara menyeluruh.