Pedagang Minyak Mungkin Menghargai Risiko Iran Terlalu Rendah

Irina Slav

Senin, 23 Februari 2026 pukul 09:00 WIB 5 menit baca

Dalam artikel ini:

CL=F

-1.25%

Harga minyak mentah pada hari Kamis menetap di level tertinggi dalam enam bulan, dengan Brent crude melewati $71 per barel dan WTI di atas $66. Namun, ini mungkin baru awal dari reli yang jauh lebih kuat—semuanya tergantung pada perkembangan antara Amerika Serikat dan Iran.

Putaran terbaru negosiasi antara kedua negara mengenai program nuklir Iran dimulai dengan cukup baik, dengan kedua pihak memberi sinyal mereka ingin mencapai kesepakatan. Menteri Luar Negeri Iran menyatakan ada kemajuan yang dibuat, mengatakan bahwa tim negosiator telah sepakat tentang “prinsip-prinsip panduan.” Namun, masih ada poin-poin yang menjadi hambatan, dan meskipun tidak dirinci secara resmi oleh siapa pun, Presiden AS tampaknya kehilangan kesabaran dan mengeluarkan peringatan serius kepada Iran: buat kesepakatan atau “Kalau tidak, hal buruk akan terjadi.”

Sebagai bukti betapa cepatnya ketegangan geopolitik dapat meningkat, Iran menanggapi dengan peringatan sendiri, mengatakan bahwa “dalam hal dikenai agresi militer, Iran akan merespons secara tegas dan proporsional” dalam surat kepada Perserikatan Bangsa-Bangsa.

“All basis, fasilitas, dan aset dari kekuatan musuh di wilayah ini akan menjadi target yang sah,” tegas Teheran. “Amerika Serikat akan menanggung tanggung jawab penuh dan langsung atas konsekuensi yang tidak terduga dan tidak terkendali.”

Sebagai tindakan nyata dari peringatan ini, Amerika Serikat telah memperkuat kehadiran militernya yang sudah besar di Teluk Persia, sementara Iran melakukan latihan militer, pertama di Selat Hormuz awal minggu ini, dan kemudian di Teluk Oman, bersama Rusia.

Dalam situasi seperti ini, sungguh mengejutkan bahwa harga minyak kini melonjak jauh lebih tinggi. Iran, bagaimanapun, adalah produsen minyak utama, dengan produksi lebih dari 3 juta barel per hari. Pertumbuhan produksi non-OPEC baik untuk angka pasokan global dan cerita kelebihan pasokan masih mendominasi laporan energi, tetapi gangguan produksi sebanyak 3 juta barel per hari tidak bisa diabaikan, terutama jika konflik menyebar ke seluruh Timur Tengah.

Terkait: Harga Tembaga Tidak Mungkin Mengikuti Rally Emas Jangka Pendek

Memang, kolumnis Reuters Clyde Russell mencatat minggu ini bahwa pedagang minyak bertindak seolah-olah mereka mengharapkan “semuanya akan baik-baik saja.” Ada alasan yang sangat baik untuk harapan tersebut. Presiden Trump mungkin ingin membuat Iran menghentikan program nuklirnya, tetapi dia juga ingin bahan bakar untuk pengemudi Amerika tetap murah—dan itu tidak akan mungkin terjadi dengan perang di Timur Tengah. Ada juga aspek reputasi dari Trump yang menampilkan dirinya sebagai pembawa perdamaian, meskipun bisa dikatakan bahwa tujuan utama dari apa yang dilakukan AS terhadap Iran adalah perdamaian.

Cerita Berlanjut  

Namun, masih ada risiko eskalasi lebih lanjut yang dapat menyebabkan gangguan pasokan minyak. Dan ini bisa terjadi di saat yang buruk bagi mereka yang menganggap dunia kelebihan pasokan minyak mentah. Asumsi ini yang selama ini menahan harga selama setahun terakhir meskipun ada flare-up di Timur Tengah dan sanksi terhadap Rusia. Terlalu banyak minyak di dunia, jadi gangguan tidak akan mengancam ketersediaan, begitu pikir mereka. Tapi minggu ini menyajikan berita yang lebih optimis yang bisa menantang asumsi tersebut.

Awal minggu ini, Data Organisasi Gabungan Inisiatif Data (JOID) melaporkan bahwa permintaan minyak global menurun lebih dari 600.000 barel per hari pada Desember 2025 dibandingkan bulan sebelumnya dan lebih dari 530.000 barel per hari dibandingkan tahun sebelumnya. Produksi minyak lebih tinggi, baik di dalam maupun di luar OPEC. Namun, persediaan menurun, sebanyak 22 juta barel menjadi total 111,7 juta barel di bawah rata-rata lima tahun. Itu tidak benar-benar menunjukkan kelebihan pasokan.

“Prediksi kelebihan minyak sangat dibesar-besarkan,” kata CEO Saudi Aramco, Amin Nasser, di sela-sela Forum Ekonomi Dunia di Davos bulan lalu. Stok minyak global rendah, sementara barrel yang terkumpul di penyimpanan terapung di kapal tanker sebagian besar adalah pasokan yang dikenai sanksi, kata CEO perusahaan minyak terbesar di dunia dan eksportir minyak mentah teratas saat itu.

Selain itu, kapasitas cadangan telah menyusut selama setahun terakhir, membatasi upaya untuk meningkatkan produksi jika terjadi gangguan pasokan besar, kata Nasser. “(Kapasitas cadangan) saat ini 2,5%, dan kami membutuhkan minimal 3%. Jika OPEC+ melonggarkan pemotongan lebih jauh, kapasitas cadangan akan turun lebih jauh lagi, dan kita harus mengawasi ini dengan sangat hati-hati,” ujarnya.

Jika risiko perang di Timur Tengah dipadukan dengan kapasitas cadangan yang lebih rendah dan barrel yang dikenai sanksi, kelebihan pasokan mulai tampak jauh kurang pasti. Tentu saja, risiko perang tidak boleh terlalu diabaikan maupun diremehkan. Seperti yang dicatat Russell dari Reuters dalam kolomnya, rekam jejak perang di Timur Tengah menunjukkan kemungkinan gangguan pasokan minyak terbatas. Namun, risiko itu sangat ada, setidaknya untuk membuat hidup pedagang minyak menjadi lebih sulit.

Oleh Irina Slav untuk Oilprice.com

Lebih Banyak Bacaan Utama dari Oilprice.com

**Permintaan Minyak Menurun 614.000 Bpd di Desember karena Penurunan AS**

**Libya Berikan Kesepakatan Pasokan Bahan Bakar kepada Perusahaan Barat, Bertujuan Mengurangi Impor dari Rusia**

**AS Akan Mengalihkan Royalti Minyak Venezuela ke Dana yang Dikendalikan Departemen Keuangan**

Oilprice Intelligence menyajikan sinyal sebelum menjadi berita utama. Ini adalah analisis ahli yang dibaca oleh trader veteran dan penasihat politik. Dapatkan gratis, dua kali seminggu, dan Anda akan selalu tahu mengapa pasar bergerak sebelum orang lain.

Anda mendapatkan intelijen geopolitik, data inventaris tersembunyi, dan bisikan pasar yang menggerakkan miliaran—dan kami akan mengirimkan Anda $389 dalam intelijen energi premium, gratis, hanya untuk berlangganan. Bergabunglah dengan lebih dari 400.000 pembaca hari ini. Klik di sini untuk akses langsung.

Syarat dan Kebijakan Privasi

Dasbor Privasi

Info Lebih Lanjut