Uang sedang keluar dari saham pertumbuhan menuju saham bernilai. Itu tidak baik untuk pasar secara keseluruhan

Perpindahan kembali dari saham pertumbuhan ke saham nilai memiliki implikasi yang lebih jahat untuk pasar secara keseluruhan, menurut catatan sejarah. Dalam catatan hari Senin, analis Stifel Barry Bannister menulis bahwa para investor mungkin tidak cukup berhati-hati saat pasar berputar dari saham pertumbuhan kapital besar ke rekan nilai mereka. Analis tersebut menambahkan bahwa rotasi keluar dari nama-nama pertumbuhan sebagian besar terlihat melalui penjualan besar-besaran di sektor teknologi, sementara rebound saham nilai terdiri dari nama-nama siklikal dengan beberapa saham defensif. “Kepemimpinan pertumbuhan S & P 500 sedang kesulitan dan Nilai sedang pulih. Beberapa mengartikan itu sebagai tanda pemulihan ekonomi siklikal, dan mungkin memang begitu. Tapi jika penurunan ini untuk Pertumbuhan relatif terhadap Nilai mempercepat dan memperdalam, sejarah pasar ‘sekular’ yang dipimpin oleh Nilai menunjukkan P/E yang menurun tajam dari waktu ke waktu, hasil S & P 500 yang lebih lemah, dan guncangan yang semakin besar, sering berlangsung selama bertahun-tahun,” tulisnya. Bannister menambahkan bahwa dia memperkirakan rasio harga terhadap laba yang lebih rendah kemungkinan akan mengimbangi sebagian besar laba per saham tahun ini. Dia memperkirakan bahwa ini akan meninggalkan indeks S & P 500 sekitar level 7.000. “Keadaan berubah, tetapi hasil rotasi dari Pertumbuhan ke Nilai untuk rasio P/E jangka panjang selalu sama,” tambahnya. Rotasi dari pertumbuhan ke nilai ini bertepatan dengan episode sebelumnya, termasuk di awal 2000-an, yang ditandai oleh penurunan besar di pasar ekuitas secara umum saat kepemimpinan beralih dari nama-nama yang lebih pertumbuhan.