Memahami arti嘎空： Melihat risiko nyata dari perdagangan bearish dari fenomena short squeeze

Ketika harga saham tiba-tiba meroket, short seller terpaksa menutupi posisi mereka pada harga yang lebih tinggi, sebuah fenomena yang telah berulang kali dimainkan di pasar keuangan. Ga Kong berarti proses ini - ketika ada terlalu banyak posisi pendek, setiap pergerakan harga ke atas dapat memicu reaksi berantai, memaksa investor short untuk menghentikan kerugian dan mendorong harga saham lebih tinggi lagi. Memahami arti Ga Kong adalah kursus wajib bagi setiap investor yang ingin berdagang short.

Apa itu tekanan pendek? Pahami definisi inti Gakong dalam satu menit

Short squeeze, juga dikenal sebagai “short squeeze”, mengacu pada fenomena harga khusus di pasar keuangan: ketika saham atau aset dipersingkat dalam jumlah besar dan rasio pesanan pendeknya mencapai tingkat yang tidak normal, begitu harga saham mulai naik, posisi short ini dipaksa untuk menutupi pada harga yang lebih tinggi, dan perilaku pembelian mereka pada gilirannya terus mendorong harga, membentuk lingkaran setan.

Untuk memahami arti dari Ga Kong, Anda perlu terlebih dahulu memahami logika short selling. Shorting mengacu pada investor yang mengharapkan penurunan target dan bertaruh ke arah yang berlawanan dengan meminjam saham atau menggunakan instrumen derivatif. Margin keuntungan maksimum untuk shorting adalah ketika saham jatuh ke nol, tetapi risikonya tidak terbatas – harga saham dapat naik sepanjang waktu, mengakibatkan kerugian yang tidak terbatas. Itu sebabnya meremas pendek sangat menakutkan.

Short squeeze dapat dibagi menjadi dua jenis: yang pertama adalah kenaikan cepat yang secara alami dipicu oleh peningkatan harga saham atau titik terendah dari kondisi teknis, dan short seller terpaksa menebusnya dengan harga tinggi; Yang kedua adalah lembaga atau kelompok dengan kekuatan finansial, dengan sengaja menaikkan harga saham dengan cepat, menciptakan kepanikan, menyebabkan short seller menutup posisi dengan kesakitan, dan akhirnya para manipulator ini mendapat untung darinya.

Mengapa short squeeze terjadi: dua jalur utama: perdagangan orang tertentu dan konversi fundamental

Ada dua jalur berbeda untuk munculnya short squeeze. Satu secara aktif diluncurkan oleh kelompok kepentingan tertentu untuk menekan beruang dengan memusatkan dana untuk menaikkan harga saham dengan cepat; Yang lainnya adalah evolusi alami pasar, ketika fundamental tiba-tiba membaik atau lingkungan eksternal membaik, pesanan pembelian secara alami mengalir masuk, mendorong harga naik.

Khas pemerasan pendek buatan manusia: kisah WSB dan GME

Pada awal 2021, “pemberontakan ritel” di media sosial Reddit mengguncang Wall Street. Setelah bertahun-tahun menurun, pengecer game GME menarik perhatian investor Ryan Cohen, yang membeli saham besar dan memasuki dewan direksi dengan janji untuk merestrukturisasi perusahaan. Berita itu menangkap imajinasi pasar, dan harga saham naik dari satu digit menjadi hampir 20 yuan.

Namun, investor Wall Street melihat peningkatan tersebut sebagai gelembung, dan mereka mulai meminjam saham GME dalam skala besar untuk mempersingkatnya. Yang mengejutkan, jumlah total saham yang dipersingkat oleh lembaga-lembaga ini melebihi modal saham GME yang beredar - proporsi pesanan pendek mencapai 140%.

Twist of things terjadi di forum Reddit. Puluhan ribu netizen di komunitas Wall Street Bets melihat kerumunan pendek yang ekstrim ini dan memutuskan untuk bersama-sama membeli saham GME untuk “melawan Wall Street”. Sejak awal Januari 2021, harga saham GME telah memulai mode naik yang gila. Hanya dalam dua minggu, harga saham melonjak dari 30 yuan menjadi maksimum 483 yuan - meningkat lebih dari 15 kali lipat. Mereka yang dulunya percaya diri jatuh ke dalam mimpi buruk: semakin tinggi harga saham, semakin besar kerugian mereka dan akhirnya dipaksa untuk menutupi posisi mereka pada harga yang sangat tinggi.

Total kerugian investor short dalam peristiwa ini dilaporkan melebihi $5 miliar. Harga saham juga turun dengan cepat setelahnya, turun lebih dari 80% dari level tertingginya, meninggalkan bulu ayam. Kasus ini dengan sempurna menggambarkan arti short squeezing - begitu short squeeze dimulai, harga saham akan naik secara tidak rasional karena bears terpaksa menutup posisi mereka.

Pemerasan singkat khas pergeseran mendasar: Perubahan haluan Tesla

Tidak seperti GME, cerita singkat Tesla lebih berasal dari peningkatan nyata dalam fundamental perusahaan.

Tesla, sebagai pelopor kendaraan listrik, belum memiliki jalan yang mulus. Di bawah kepemimpinan Elon Musk, perusahaan, terlepas dari prospeknya yang menarik, telah lama kehilangan uang, dengan modal saham yang besar dan likuiditas tinggi, menjadikannya target pendek utama di Wall Street dan salah satu saham dengan jumlah pendek tertinggi.

Namun pada tahun 2020, situasinya telah berubah secara radikal. Tesla mencapai profitabilitas setahun penuh untuk pertama kalinya, dan kontribusi Shanghai Gigafactory melebihi ekspektasi, dan perusahaan berubah dari kerugian menjadi pertumbuhan tinggi. Pembalikan fundamental yang radikal ini telah memicu penilaian ulang pasar, dengan masuknya pesanan beli. Hanya dalam setengah tahun, harga saham Tesla naik dari 350 yuan menjadi 2.318 yuan, meningkat hampir 6 kali lipat. Setelah pemecahan saham berikutnya (1 saham menjadi 5 saham), harga saham naik dari lebih dari 400 yuan menjadi lebih dari 1.000 yuan dalam waktu satu tahun.

Kinerja harga saham seperti itu telah menyebabkan kerugian besar bagi investor yang mempertahankan posisi short. Tidak seperti short squeeze manipulatif GME, short squeeze Tesla secara alami menarik sejumlah besar bulls karena peningkatan fundamental, tetapi juga menciptakan tekanan besar pada bears.

Apa yang harus dilakukan jika Anda jatuh ke posisi short: saran praktis untuk manajemen pesanan singkat dan pengendalian risiko

Korsleting seperti merampok bank - fokusnya bukan pada berapa banyak yang bisa Anda ambil, tetapi pada kemampuan untuk mengungsi dengan aman. Ketika pasar kosong, cara melindungi modal Anda menjadi prioritas utama.

Saran pertama: pantau kemacetan pesanan pendek, dan stop loss tepat waktu adalah yang paling penting

Ketika proporsi pesanan pendek terlalu tinggi (lebih dari 50% dari saham beredar), bahkan jika harga saham masih dalam tren penurunan, Anda harus mempertimbangkan untuk menutup posisi Anda lebih awal untuk menutupinya. Tidak masalah jika Anda mendapat untung kecil atau kehilangan banyak, keamanan adalah yang utama.

Pada titik ini, indikator RSI (Relative Strength Index) dapat diamati. Ketika RSI antara 50 dan 80, ini menunjukkan bahwa bulls di pasar lebih kuat dari bear, dan harga berisiko terus naik; Ketika RSI di bawah 20, apa yang disebut kondisi “oversold” terbentuk, menunjukkan bahwa pasar telah menyimpang dari kisaran rasional dan kemungkinan pembalikan harga telah meningkat secara signifikan. Untuk short seller, pilihan terbaik saat ini adalah meninggalkan pasar tepat waktu.

Saran kedua: jika Anda ingin berpartisipasi dalam pasar short squeeze, Anda juga harus menetapkan titik take-profit

Beberapa investor radikal melihat target dengan pesanan pendek tinggi dan akan memanfaatkan tren untuk berpartisipasi dalam short squeeze. Saat ini, Anda perlu memperhatikan kemajuan penutupan pesanan singkat. Selama ruang short order tidak menurun tetapi terus meningkat, itu menunjukkan bahwa masih ada ruang bagi pasar short squeeze untuk berlanjut. Tetapi segera setelah Anda mengamati bahwa pesanan pendek mulai menutupi tajam, Anda harus berhenti mengambil keuntungan dan segera meninggalkan pasar - karena tujuan sebenarnya dari pesanan beli ini adalah untuk menutup posisi daripada optimis tentang prospek perusahaan, dan begitu permintaan mengering, harga saham akan dengan cepat jatuh kembali ke harga yang rasional.

Cara menghindari tekanan pendek: Memilih target dan waktu yang tepat adalah kuncinya

Pasar short squeeze bukannya tanpa jejak, biasanya membutuhkan dua kondisi pada saat yang bersamaan: pertama, harus ada posisi short yang penuh sesak di pasar; Kedua, harus ada perhatian pasar dan partisipasi modal yang cukup untuk menyalakan sekering ini.

Bagi investor yang ingin berdagang short dengan aman, strategi berikut patut dipertimbangkan:

Dalam pemilihan target, berikan preferensi pada indeks berkapitalisasi besar atau saham bernilai. Karena likuiditas yang besar dan jumlah peserta yang besar, sulit untuk membentuk posisi short yang sangat ramai. Saham individu lebih mungkin memicu short squeeze karena konsentrasi kepemilikan saham.

Dari segi waktu, di pasar pendek, tunggu pasar rebound sebelum melakukan shorting. Alih-alih mencoba membuka posisi short di bagian bawah harga, Anda harus melakukan intervensi selama reli ketika kenaikan menghadapi resistensi teknis. Ini dapat sangat mengurangi kemungkinan mengalami tekanan pendek.

Dalam hal pemilihan instrumen, penggunaan CFD berjangka atau CFD lebih fleksibel daripada meminjam saham secara langsung untuk dijual. Mempersingkat saham rentan terhadap risiko dipaksa untuk menutupi, sedangkan instrumen derivatif memungkinkan investor untuk mengontrol kelipatan leverage, sehingga lebih mudah untuk menghentikan kerugian dengan cepat ketika risiko berkembang.

Selain itu, Anda juga dapat mempertimbangkan strategi lindung nilai risiko: di satu sisi, Anda dapat membeli saham tertentu yang Anda optimis akan melakukan posisi long, dan di sisi lain, menjual indeks pasar. Jika rasio alokasi sesuai (seperti 1:1), maka selama saham naik lebih dari pasar atau saham turun kurang dari pasar, itu dapat mencapai profitabilitas, dan pada saat yang sama secara signifikan mengurangi risiko short squeezing satu arah.

Short squeeze umum terjadi di pasar saham tradisional, dan short squeeze serupa terjadi di pasar cryptocurrency. Apa pun pasar mereka berada, investor short perlu selalu waspada terhadap kemacetan pesanan pendek dan memperhatikan perubahan fundamental dan sentimen pasar. Kabar baik yang tampaknya tidak mencolok dapat langsung memicu likuidasi berantai, merusak keuntungan multi-bulan. Oleh karena itu, memahami arti Gakong dan membangun sistem manajemen risiko yang baik jauh lebih penting daripada mengejar pengembalian maksimum.