Penghapusan saham dari pasar: panduan lengkap dari peringatan dini hingga langkah penyelamatan diri

Banyak orang berubah warna ketika mereka mendengar bahwa itu “di luar pasar”, berpikir bahwa ini berarti kehilangan semua uang mereka. Tetapi kenyataannya adalah bahwa penghapusan saham bukanlah serangan mendadak - ia memiliki tanda-tanda peringatan, waktu respons, dan berbagai cara untuk menghadapinya. Kuncinya terletak pada apakah Anda memahami informasi tepat waktu dan mengambil inisiatif. Artikel ini akan memberi Anda pemahaman mendalam tentang gambaran lengkap penghapusan saham dan membantu Anda membuat keputusan yang tepat sebelum risiko datang.

Kenali wajah sebenarnya dari penghapusan

Penghapusan pencatatan saham (juga dikenal sebagai “delisting”) mengacu pada situasi di mana saham perusahaan yang awalnya terdaftar dan diperdagangkan di bursa efek dihentikan karena tidak lagi memenuhi standar pencatatan atau perusahaan secara aktif mendaftar. Sederhananya, saham perusahaan secara resmi ditarik dari pasar bursa, dan investor tidak dapat lagi membeli dan menjual semudah dulu.

Tetapi ada konsep yang membingungkan di sini - penghapusan dan penghapusan adalah berbeda:

• Di luar pasar: Perusahaan terdaftar meninggalkan pasar bursa
• Di luar konter: Perusahaan OTC diberhentikan

Setelah saham dihapus, itu menghilang dari pasar arus utama yang likuid. Apa artinya ini bagi investor? Ini berarti bahwa saham Anda akan menghadapi revaluasi dan kemungkinan besar akan terdepresiasi secara signifikan.

Mengapa saham Anda berisiko dihapus

Tidak semua perusahaan dapat bertahan di bursa selamanya. Berikut adalah alasan utama penghapusan saham:

Kemerosotan keuangan adalah pembunuh yang paling umum

Kerugian berkelanjutan, kekayaan bersih negatif, dan laporan keuangan negatif yang dikeluarkan oleh akuntan - ini adalah garis merah bursa. Setelah Anda menginjaknya, akan ada satu nama lagi di daftar ulasan penghapusan.

Dalam kasus Chesapeake Energy, produsen gas alam AS mengajukan perlindungan kebangkrutan pada Juni 2020 karena manajemen yang buruk dan kemudian menyelesaikan restrukturisasinya pada Februari 2021. Selama periode ini, pemegang saham mengalami proses penuh anjloknya harga saham, penangguhan jangka panjang, dan akhirnya restrukturisasi aset.

Pelanggaran pengungkapan informasi juga dapat memicu penghapusan daftar

Perusahaan gagal merilis laporan keuangan tepat waktu, pendapatan yang dilaporkan secara palsu, dan informasi material yang disembunyikan - perilaku ini akan menarik “nirwana” dari otoritas pengatur. Luckin Coffee adalah kasus yang khas. Pada April 2020, rantai kopi yang memiliki harapan tinggi ini terekspos kecurangan keuangan dan segera dihapus dari papan utama Nasdaq, menyebabkan kerugian besar bagi investor.

Penghapusan aktif juga meningkat

Beberapa perusahaan memilih untuk diakuisisi atau diprivatisasi oleh perusahaan induk, dan akan mengambil inisiatif untuk mengajukan penghapusan daftar. Misalnya, Dell Technologies dihapus dari Nasdaq pada tahun 2013 karena privatisasi. Dalam hal ini, penghapusan pencatatan belum tentu merupakan hal yang buruk - jika pemegang saham utama perusahaan bersedia membeli kembali saham di tangan pemegang saham minoritas dengan harga tinggi, investor dapat mendapat untung.

Sinyal peringatan dini dan jendela waktu respons sebelum menghapus daftar

Kabar baiknya adalah penghapusan saham tidak terjadi secara tiba-tiba. Prosesnya melalui beberapa tahap, masing-masing memberi investor waktu untuk bereaksi:

Tahap 1: Periode peringatan Bursa akan mengeluarkan “surat peringatan pembuangan”, dan Anda akan melihat nama saham didahului dengan tanda “*” atau “ST” (misalnya, “*XX Electronics”). Ini adalah sinyal lampu merah yang paling jelas - waspada dan secara aktif memperhatikan pengumuman perusahaan.

Tahap 2: Periode remediasi Perusahaan memiliki “peluang menyelamatkan jiwa” selama 3 hingga 6 bulan. Selama waktu ini, ini dapat melengkapi laporan keuangan yang hilang, mendatangkan investor strategis untuk meningkatkan keuangan, atau merestrukturisasi aset. Ini juga merupakan jendela pengambilan keputusan terakhir bagi investor - jika mereka yakin perusahaan dapat membalikkan situasi, mereka dapat terus menahannya; Jika Anda pesimis, Anda harus berinisiatif untuk mencari penampilan.

Tahap ketiga: periode peninjauan Jika solusi gagal, bursa akan mengadakan rapat peninjauan untuk memutuskan nasib akhir. Pada titik ini, penghapusan adalah kesimpulan yang sudah pasti, tetapi perusahaan biasanya mengumumkan tanggal penghapusan sebelumnya.

Tahap 4: Secara resmi dihapus dari daftar Saham tersebut secara resmi dihapus, dan setelah hari perdagangan terakhir, itu menghilang dari bursa.

Apakah saham benar-benar tidak berharga setelah dihapus?

Ini adalah kesalahpahaman yang paling umum. Apakah saham masih berharga setelah delisting sepenuhnya tergantung pada alasan penghapusan dan kinerja perusahaan selanjutnya.

Privatisasi dihapus—dan nilainya mungkin meningkat

Ketika perusahaan mengambil inisiatif untuk diprivatisasi, situasinya seringkali lebih optimis. Jika saham perusahaan yang beredar di pasar hanya 10% ~ 20%, pemegang saham utama perusahaan dapat memulihkan saham ini dengan harga tinggi selama periode tertentu. Saat ini, pemegang saham perlu memperhatikan pengumuman perusahaan dan memanfaatkan peluang pembelian kembali.

Likuidasi dan penghapusan kebangkrutan - kerugian besar

Ini adalah kasus terburuk. Dalam proses kepailitan, pelunasan utang juga memiliki prioritas: kreditur bank pertama, gaji karyawan kedua, dan pemegang saham biasa terakhir. Biasanya, pada saat tiba waktunya untuk mendistribusikan kepada pemegang saham, tidak banyak yang tersisa. Nilai saham Anda mungkin mendekati nol.

Penghapusan daftar ilegal - nilai “dibekukan”

Ketika perusahaan dihapus secara paksa karena pelanggaran, posisi investor akan dibekukan dan tidak dapat diuangkan. Anda harus menunggu perusahaan melalui proses hukum untuk menyelesaikannya, di mana Anda kehilangan akses ke dana - yang dengan sendirinya merupakan kerugian tersembunyi.

Nilai pasar terlalu rendah atau harga saham tidak bisa turun

Beberapa perusahaan terpaksa menghapus daftar karena harga saham jangka panjang yang rendah. Saat ini, likuiditas saham sangat buruk, dan sulit untuk menemukan pengambilalihan. Orang yang beruntung mungkin dapat menemukan pembeli di luar lokasi, sementara yang tidak beruntung mungkin menghadapi kerugian penuh.

Delisting vs penangguhan, jangan bingung lagi

Banyak orang menyamakan “saham berhenti berdagang” dengan “penghapusan saham”, tetapi sebenarnya keduanya sama sekali berbeda:

Penangguhan umumnya tidak menimbulkan kekhawatiran yang tidak semestinya. Investor jangka menengah dan panjang yang optimis terhadap fundamental dapat terus bertahan. Investor jangka pendek perlu menyesuaikan strategi mereka secara tepat waktu sesuai dengan alasan penangguhan. Tetapi penghapusan daftar berbeda - ini adalah perubahan struktural yang perlu ditangani secara proaktif.

Strategi investasi untuk mencegah risiko penghapusan terlebih dahulu

Daripada memperbaikinya setelahnya, lebih baik mengambil tindakan pencegahan terlebih dahulu. Strategi intinya adalah dua kata:Penyebaran。

Hindari mempertaruhkan semua uang Anda pada satu saham atau kelas aset. Bangun portofolio yang terdiversifikasi berdasarkan toleransi risiko Anda:

Investor agresif

• CFD 15%, Saham 50%, Dana 30%, Deposito Bank 5%
• Rasio ini rentan terhadap fluktuasi besar, tetapi potensi pengembalian jangka panjang tinggi

Investor yang seimbang

• CFD 10%, Saham 35%, Dana 35%, Deposito Bank 20%
• Risiko dan pengembalian yang relatif seimbang

Investor konservatif

• CFD 5%, Saham 15%, Dana 40%, Deposito Bank 40%
• Prioritaskan keamanan modal dan terima pengembalian yang lebih rendah

Selain itu, pastikan untuk mengerjakan pekerjaan rumah Anda sebelum membeli saham:

• Meneliti prospek bisnis perusahaan dan posisi industri
• Memeriksa laporan keuangan selama tiga tahun terakhir
• Mengonfirmasi kepatuhan perusahaan terhadap persyaratan pencatatan bursa
• Mengidentifikasi kemungkinan risiko

Saham telah dihapus? Perawatan ini juga dapat menghentikan kerugian

Jika saham yang sayangnya Anda pegang benar-benar dihapus, jangan menyerah dengan terburu-buru. Berikut adalah beberapa opsi darurat umum:

Langkah 1: Awasi pengumuman resmi

Perusahaan akan mengumumkan tanggal penghapusan dan rencana tindak lanjut pada “Observatorium Informasi Publik”. Anda perlu mengambil inisiatif untuk melacak atau menghubungi layanan pelanggan broker secara langsung untuk mengonfirmasi detailnya. Semakin tepat waktu Anda tahu, semakin banyak ruang yang Anda miliki untuk pengambilan keputusan.

Langkah 2: Jika perusahaan menawarkan rencana pembelian kembali

Beberapa perusahaan (terutama dalam kasus privatisasi) akan mengusulkan opsi pembelian kembali tunai. Pada saat ini, Anda perlu membuat pilihan dalam jangka waktu yang ditentukan:

• Terima Pembelian Kembali: Cairkan dengan harga yang ditetapkan dan stop loss atau take profit tepat waktu
• Penolakan untuk Membeli Kembali: Terus memegang saham tetapi menghadapi penurunan likuiditas yang signifikan

Pastikan untuk menyelesaikan prosedur dalam tenggat waktu, jika tidak, Anda dapat kehilangan hak untuk membeli kembali.

Langkah 3: Pindah ke pasar negara berkembang atau pasar bebas

Beberapa perusahaan yang dihapus akan beralih ke pasar negara berkembang (pasar OTC). Meskipun volume perdagangan dan likuiditas saham yang sedang berkembang jauh lebih rendah daripada papan utama, mereka setidaknya dapat membeli dan menjual. Jika perusahaan memperbaiki situasi keuangannya di masa depan, bahkan ada kemungkinan untuk mendaftar kembali. Saat ini, Anda dapat memilih untuk menyimpan stok dan menunggu kesempatan.

Langkah 4: Transfer secara pribadi

Jika perusahaan tidak menawarkan pembelian kembali atau opsi yang muncul, Anda juga dapat memilih:

• Pengalihan dengan perjanjian dengan pemegang saham lain (tergantung pada penyelesaian pengalihan kepemilikan)
• Konsultasikan dengan perusahaan pialang atau agen urusan saham perusahaan untuk memahami proses transfer
• Temukan pembeli potensial di pasar OTC

Proses ini bisa lama, tetapi jika perusahaan dinilai memiliki kesempatan untuk berbalik di masa depan, menahannya dapat membawa keuntungan yang tidak terduga.

Langkah 5: Pengarsipan Pajak dan Perlakuan Laba Rugi

Jangan abaikan aspek pajak. Jika stok memang tidak dapat dipulihkan:

• Dapat dilaporkan sebagai kerugian investasi untuk mengimbangi capital gain
• Jika perusahaan memberikan pembelian kembali tunai, laba rugi akan dihitung berdasarkan jumlah aktual yang diterima
• Disarankan untuk berkonsultasi dengan akuntan untuk memastikan prosedur pengarsipan sudah benar

Hal ini setidaknya dapat mengurangi beban investasi lain dalam hal pajak.

Langkah 6: Bersabarlah dan tunggu keajaiban

Tidak ada kekurangan kasus dalam sejarah di mana saham telah dihapus dari daftar dan kemudian didaftarkan kembali. Kepemilikan dapat memperoleh kembali likuiditas setelah likuidasi, restrukturisasi, atau pembiayaan. Terus pantau pergerakan perusahaan dan jangan menutup kemungkinan apa pun.

Ringkasan: Penghapusan saham bukanlah akhir, tetapi awal yang baru. Kuncinya adalah mempersiapkan risiko sebelum datang, tetap tenang ketika variabel terjadi, dan bereaksi cepat ketika krisis muncul. Dengan mendiversifikasi investasi Anda, melakukan penelitian menyeluruh, dan melacaknya tepat waktu, Anda dapat melindungi kepentingan Anda dalam tantangan ini.