Goldman Sachs menguraikan risiko utama pertumbuhan ekonomi AS tahun 2026

Investing.com - Goldman Sachs menyatakan bahwa pertumbuhan ekonomi AS pada tahun 2026 diperkirakan akan lebih cepat dari perkiraan pasar secara umum, berkat kebijakan pemotongan pajak, pengurangan hambatan tarif, dan pelonggaran lingkungan keuangan.

Dapatkan wawasan pasar utama melalui InvestingPro

Dalam sebuah laporan penelitian, termasuk analis Pierfrancesco Mei, memprediksi bahwa berdasarkan kuartal keempat secara tahunan, pertumbuhan Produk Domestik Bruto (PDB) AS pada tahun 2026 akan mencapai 2,5%, lebih tinggi dari perkiraan Bloomberg sebesar 2,1%. Untuk seluruh tahun, PDB diperkirakan akan tumbuh 2,8%.

Data yang dirilis minggu lalu menunjukkan bahwa ekonomi AS melambat ke tingkat pertumbuhan tahunan yang disesuaikan secara musiman dan inflasi sebesar 1,4% pada kuartal keempat tahun lalu, yang sebagian besar dipengaruhi oleh penutupan pemerintah federal jangka panjang yang berakhir pada November. Membandingkan output total tahun 2025 dengan tahun sebelumnya, ekonomi AS tumbuh 2,2%, tercepat sejak 2020.

Para ekonom menunjukkan bahwa meskipun ekonomi tampaknya menunjukkan perbedaan yang kuat antara konsumsi kelompok berpenghasilan tinggi dan permintaan yang lemah dari kelompok berpenghasilan rendah, aktivitas secara keseluruhan tetap menunjukkan ketahanan yang luas.

"Faktor utama yang kami prediksi adalah bahwa beban hambatan dari kenaikan tarif akan digantikan oleh dorongan dari pemotongan pajak perusahaan dan individu yang tercantum dalam ‘Undang-Undang Besar dan Indah’,” kata analis Goldman Sachs, yang merujuk pada RUU anggaran ikonik Presiden Donald Trump yang disahkan tahun lalu.

“Ketidakpastian kebijakan yang berkurang dan pelonggaran lingkungan keuangan juga harus mendukung investasi perusahaan, yang kami perkirakan akan menjadi komponen paling kuat dari PDB 2026.”

Pada saat komentar ini dibuat, Mahkamah Agung membatalkan langkah Trump menggunakan kekuasaan ekonomi darurat untuk memberlakukan tarif “setara” terhadap beberapa negara. Tanggapan Trump adalah meluncurkan tarif global sementara sebesar 10%, dan mengancam akan meningkatkan tarif hingga 15%.

Sementara itu, pembuat kebijakan Federal Reserve memperkirakan akan kembali menurunkan suku bunga pada akhir tahun ini, setelah mereka menghentikan serangkaian penurunan suku bunga terbaru pada Januari.

Namun demikian, analis Goldman Sachs memperingatkan bahwa potensi penyesuaian pasar saham dapat menekan pengeluaran konsumsi—salah satu mesin utama ekonomi AS. Mereka memperkirakan bahwa jika harga saham turun 10% dan bertahan hingga kuartal kedua tahun ini, PDB akan menurun sekitar 0,5 poin persentase.

“Analisis kami menunjukkan bahwa penyesuaian besar di pasar saham merupakan risiko jangka pendek paling signifikan,” kata para analis.

Mereka menunjukkan bahwa dampak dari kecerdasan buatan juga menimbulkan hambatan terhadap pasar tenaga kerja yang sudah menunjukkan tanda-tanda stabil, dan kenaikan tingkat pengangguran juga dapat melemahkan permintaan konsumsi.

Analis Goldman Sachs memperkirakan bahwa jika biaya lebih besar dari tarif Trump dialihkan ke konsumen, hal ini juga dapat menekan pertumbuhan, begitu pula dengan kenaikan harga minyak akibat ketegangan geopolitik dan risiko pinjaman pribadi.

“Meskipun risiko penurunan tersebut tidak akan menyebabkan resesi kecuali guncangan sangat besar, munculnya beberapa risiko secara bersamaan—terutama penjualan besar-besaran di pasar saham dan penggantian tenaga kerja yang didorong oleh kecerdasan buatan dengan produktivitas yang terbatas—dapat menjadi hambatan pertumbuhan yang lebih besar,” tulis mereka.

“Dalam situasi ini, Federal Reserve mungkin akan lebih aktif menurunkan suku bunga untuk mengimbangi sebagian dampaknya.”

Artikel ini diterjemahkan dengan bantuan kecerdasan buatan. Untuk informasi lebih lanjut, silakan lihat ketentuan penggunaan kami.