Turun 68%, Saham E-Commerce Ini adalah Pembelian yang Jelas

Saham pasar berkembang seperti MercadoLibre dan Coupang cenderung mendapatkan banyak perhatian dari investor. Namun, tampaknya satu area — satu area besar, yaitu — dari dunia biasanya dikecualikan dari sebagian besar percakapan: Afrika. Saya tidak yakin mengapa demikian. Bagaimanapun, Afrika adalah rumah bagi 54 negara dan 1,4 miliar orang, memberikan peluang tanpa batas bagi bisnis untuk inovasi dan pertumbuhan.

Jumia Technologies (JMIA 9,39%) adalah perusahaan e-commerce yang berfokus pada Afrika yang juga beroperasi di bidang teknologi keuangan (fintech) dan logistik. Diperkirakan, Afrika akan melampaui setengah miliar pengguna e-commerce pada tahun 2025, dengan tingkat pertumbuhan tahunan majemuk (CAGR) sebesar 17%, tetapi yang menakjubkan adalah bahwa proyeksi tersebut hanya mewakili 40% tingkat penetrasi di benua tersebut. Oleh karena itu, tidak diragukan lagi bahwa potensi jangka panjang bisnis Jumia sangat besar.

Perusahaan ini merilis laporan pendapatan kuartal kedua pada 10 Agustus, yang menyebabkan lonjakan hampir 20% pada harga sahamnya. Meski begitu, saham e-commerce Afrika ini masih turun 68% sejak go public pada 2019, jadi masih belum terlambat bagi investor untuk bergabung. Untuk itu, mari kita lihat situasi terkini Jumia untuk membantu menentukan apakah ini investasi yang layak saat ini.

Sumber gambar: Getty Images.

Bisnis Jumia semakin berkembang

Dalam laporan kuartal kedua, bisnis e-commerce ini meningkatkan total penjualan sebesar 42,5% dari tahun ke tahun menjadi $57,3 juta. Metode operasional utama lainnya juga membaik — pelanggan aktif meningkat 25,9% menjadi 3,4 juta, dan total pesanan naik 35,5% menjadi 10,3 juta. Volume barang bruto (GMV), yang menunjukkan nilai total semua barang yang dijual di platform, juga naik 21,3% menjadi $271,1 juta.

Perluasan

NYSE: JMIA

Jumia Technologies AG - ADR

Perubahan Hari Ini

(-9,39%) $-0,87

Harga Saat Ini

$8,39

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$1,0 Miliar

Rentang Hari Ini

$8,26 - $9,13

Rentang 52 minggu

$1,60 - $14,72

Volume

16K

Rata-rata Volume

3Juta

Margin Kotor

49,71%

Namun, ada satu catatan penting — perusahaan mengalami kerugian EBITDA yang disesuaikan sebesar $57,2 juta selama kuartal tersebut. Kerugian operasional bukan hal baru bagi Jumia, tetapi manajemen tampaknya optimistis tentang masa depan perusahaan.

Meskipun mereka mengulangi panduan untuk kerugian EBITDA yang disesuaikan antara $200 juta dan $220 juta untuk tahun penuh, para eksekutif menyatakan bahwa kerugian terbesar kuartal telah berlalu dan bahwa tahun 2023 seharusnya menjadi tahun yang jauh lebih baik dari segi profitabilitas.

Sementara itu, total volume pembayaran (TPV) dari bisnis JumiaPay meningkat 31,1% dari tahun ke tahun menjadi $74,2 juta, dan jumlah transaksi meningkat 25,9% menjadi 3,4 juta.

Mulai tahun fiskal 2023, JumiaPay akan menghasilkan pendapatan dari pemrosesan pembayaran di luar platform melalui pedagang pihak ketiga. Menurut saya, ini adalah katalis utama yang perlu diperhatikan dan tentu saja peluang besar bagi bisnis Jumia secara keseluruhan mengingat pasar yang besar dari industri pembayaran mobile Afrika.

Apakah investor harus mengambil langkah pada Jumia?

Dengan wajar, kekhawatiran utama investor tentang Jumia adalah kemampuannya menjadi bisnis yang menguntungkan dalam jangka panjang. Sampai saat ini, manajemen telah meningkatkan pengeluaran untuk mengembangkan bisnis, tetapi tampaknya kerugian kuartal terbesar telah berlalu. Kemajuan sedang dibuat, dan meskipun mungkin membutuhkan waktu, investor yang membeli di level saat ini bisa menikmati keuntungan besar di masa depan.

Namun, ini tidak tanpa risiko. Perusahaan e-commerce ini saat ini memiliki kas, setara kas, dan investasi sebesar $350,8 juta, sehingga mereka telah membeli waktu yang cukup sebelum membutuhkan pendanaan tambahan. Meski begitu, sangat penting bagi Jumia untuk terus memperluas bisnisnya sambil memangkas biaya dalam beberapa kuartal mendatang.

Tetapi mengingat kenaikan terbaru, potensi pasar yang besar, dan harga saham yang telah menurun, saya percaya Jumia saat ini memiliki profil risiko-imbalan yang menguntungkan.