Turun 34% Sudah di tahun 2026, Apakah Akhirnya Saatnya Membeli Saham ServiceNow?

Saham dari spesialis perangkat lunak alur kerja perusahaan ServiceNow (NOW +0,52%) telah mengalami penurunan tajam di awal 2026. Penurunan seperti ini dapat menciptakan peluang bagi investor. Tetapi tidak setiap penjualan besar merupakan reaksi berlebihan, jadi investor harus memeriksa perusahaan secara cermat terkait valuasi sahamnya untuk melihat apakah ini peluang.

Dalam kasus ServiceNow, bisnis dasarnya masih menunjukkan angka yang luar biasa. Tetapi apakah valuasi sahamnya sudah turun cukup untuk menjadi peluang beli, terutama mengingat perubahan cepat dalam dunia perangkat lunak di era kecerdasan buatan (AI)?

Sumber gambar: Getty Images.

Pertumbuhan Pesat

Hasil kuartal keempat ServiceNow menunjukkan bisnis yang masih tumbuh dengan tingkat tinggi. Pendapatan langganan mereka mencapai $3,47 miliar di kuartal keempat, naik 21% dari tahun ke tahun.

Lebih baik lagi, kewajiban kinerja yang tersisa (cRPO) perusahaan, yang didefinisikan sebagai pendapatan kontrak yang diperkirakan akan diakui dalam 12 bulan ke depan, meningkat menjadi $12,85 miliar, naik 25% dari tahun ke tahun.

Manajemen juga menunjukkan kekuatan dalam kesepakatan besar. Perusahaan mengatakan memiliki 244 kesepakatan dengan nilai kontrak bersih baru lebih dari $1 juta selama kuartal tersebut, naik 40% dari tahun ke tahun.

Dengan demikian, tren permintaan di ServiceNow tidak menunjukkan tanda-tanda AI mengganggu bisnisnya. Jika ada, tampaknya justru membantu.

Prospek perusahaan juga mengesankan. Untuk 2026, ServiceNow memproyeksikan pendapatan langganan sekitar $15,5 miliar, dengan pertumbuhan sekitar 20% berdasarkan mata uang konstan.

Apakah AI adalah katalis, ancaman, atau keduanya?

ServiceNow jelas mengarah ke AI. Bahkan, perusahaan menyebut dirinya sendiri sebagai “menara kendali AI untuk reinventasi bisnis” dalam rilis laba terbaru.

Dan manajemen sangat optimis tentang posisi AI ServiceNow selama panggilan pendapatan mereka.

“Kami adalah perusahaan platform yang menjalankan strategi platform jangka panjang di mana agen AI dan alur kerja selaras dan bersinonim, menciptakan keunggulan berkelanjutan, bukan kemenangan jangka pendek,” jelas CEO Bill McDermott dalam panggilan pendapatan kuartal keempat perusahaan. “Ini membuat platform AI ServiceNow lebih relevan secara strategis hari ini daripada sebelumnya.”

Keberhasilan mereka dengan AI terlihat dari bisnisnya. Now Assist, pengalaman AI generatif tertanam di platform Now, mencatat nilai kontrak bersih baru lebih dari dua kali lipat dari tahun ke tahun di kuartal keempat.

Selain itu, ServiceNow mengumumkan dalam laporan pendapatannya pada 28 Januari bahwa mereka telah mengimplementasikan model AI generatif Claude dari Anthropic sebagai bagian dari alur kerja ServiceNow kepada lebih dari 29.000 karyawan.

Dan manajemen membuktikan komitmennya. ServiceNow membeli kembali sekitar $597 juta saham di kuartal keempat dan mengatakan bahwa dewan mereka menyetujui pembelian kembali saham tambahan sebesar $5 miliar. Manajemen juga menyebutkan dalam pembaruan 28 Januari bahwa mereka telah merencanakan pembelian kembali saham sebesar $2 miliar secara akseleratif.

Expand

NYSE: NOW

ServiceNow

Perubahan Hari Ini

(0,52%) $0,53

Harga Saat Ini

$101,33

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$105Miliar

Rentang Hari

$100,54 - $101,57

Rentang 52 minggu

$98,00 - $211,48

Volume

39K

Rata-rata Volume

15Juta

Margin Kotor

77,53%

Lalu, di mana posisi valuasi sekarang?

ServiceNow adalah bisnis yang luar biasa. Namun, ketidakpastian seputar AI membuat beberapa skeptisisme terhadap saham ini, meskipun saat ini menjadi katalis bagi perusahaan.

Setelah penjualan ini, rasio harga terhadap penjualan ServiceNow sekitar 8, dan rasio harga terhadap laba masa depan, yang mengukur valuasi saham sebagai kelipatan dari perkiraan laba per saham konsensus analis, adalah 24.

Meskipun saham ServiceNow tidak lagi terlihat mahal setelah penjualan terakhirnya, juga tidak terlihat sebagai peluang beli yang jelas. Ya, ServiceNow adalah bisnis yang hebat, dan pembelian kembali sahamnya patut dicatat. Tetapi saham ini masih dipatok untuk dunia di mana pertumbuhan tinggi tetap tinggi untuk waktu yang akan datang. Dan meskipun pertumbuhan berkelanjutan seperti ini bisa menjadi kenyataan bagi ServiceNow, perubahan cepat di era AI menimbulkan ketidakpastian yang secara argumen memerlukan diskon sebelum saham ini layak dibeli.

Meskipun saya pribadi belum siap menyebut saham ServiceNow sebagai peluang beli, mungkin harganya sudah mendekati level di mana saya akan mempertimbangkan untuk membeli, asalkan perusahaan terus mendapatkan manfaat dari AI sebagai katalis, bukan hambatan.