Perkiraan CPI AS akan segera diumumkan, pasar emas dan dolar menyambut titik balik

Pada pertengahan Januari, AS akan merilis data ekonomi untuk bulan Desember, dengan perkiraan IHK AS menjadi fokus pasar. Rilis data ini bertepatan dengan penyelidikan Powell oleh Departemen Kehakiman dan rilis keputusan tarif Trump yang akan datang, dan perhatian pasar sangat tinggi. Kecuali data inflasi melonjak secara tak terduga, lingkungan keseluruhan masih condong ke arah harga emas yang lebih tinggi.

Pemindaian panorama data perkiraan IHK AS untuk bulan Desember

Pasar umumnya memperkirakan IHK AS akan tetap di 2,7% tahun-ke-tahun pada bulan Desember, sementara suku bunga bulanan diperkirakan akan tetap di 0,3%. Perkiraan IHK inti (tidak termasuk energi dan bahan makanan yang bergejolak) lebih patut diperhatikan: tingkat tahunan diperkirakan akan naik dari 2,6% menjadi 2,7%, dan tingkat bulanan diperkirakan akan naik dari 0,2% menjadi 0,3%.

Menurut data dari Tradingeconomics, tren IHK AS telah menunjukkan penurunan bertahap dari level tinggi dalam tiga tahun terakhir. Dalam konteks ini, pasar mengharapkan dan berhati-hati tentang hasil perkiraan IHK AS ini.

Prediksi Morgan Stanley: Distorsi Statistik atau Inflasi Riil?

Bank investasi Morgan Stanley telah mengajukan perkiraan yang menarik, percaya bahwa IHK inti AS akan rebound secara signifikan pada bulan Desember, dengan kenaikan bulanan sebesar 0,36%. Namun, badan tersebut juga menunjukkan bahwa sumber utama rebound ini bukanlah kenaikan tekanan inflasi riil, tetapi distorsi statistik selama penutupan pemerintah.

Perspektif ini sangat penting untuk sentimen pasar. Jika data IHK kuat, kemungkinan besar akan diberi label sebagai “terdistorsi secara statistik” oleh pasar dan didiskon; Namun, jika data lemah, dapat diartikan sebagai sinyal kuat pendinginan inflasi. Asimetri ini berarti bahwa dampak hasil perkiraan IHK AS pada pasar tergantung pada sejauh mana data menyimpang dari ekspektasi.

Sikap Federal Reserve stabil, dan ekspektasi pemotongan suku bunga tidak berubah untuk saat ini

Pejabat Fed sangat menyadari distorsi statistik yang ada dalam data terbaru, sehingga kecil kemungkinan jalur suku bunga jangka pendek akan berubah karena data bulanan yang tinggi. Ekspektasi pasar untuk The Fed tidak memangkas suku bunga pada bulan Januari tetap stabil.

Menurut alat FedWatch CME Group, pasar saat ini mengharapkan pemotongan suku bunga pertama Fed pada tahun 2026 akan terjadi pada bulan Juni, dengan peluang penurunan suku bunga sebesar 68,9%. Ekspektasi ini relatif kuat, menunjukkan bahwa bahkan dengan data yang kuat pada perkiraan IHK AS, penilaian dasar pasar tentang prospek pemotongan suku bunga tetap tidak tergoyahkan.

Diferensiasi pasar emas dan dolar AS tergantung pada tingkat penyimpangan IHK

Hasil perkiraan IHK AS akan memicu reaksi yang sangat berbeda untuk emas dan dolar AS. Jika data IHK pada bulan Desember lebih rendah dari yang diharapkan, itu akan menjadi sinyal kuat untuk harga emas, yang diperkirakan akan mencapai level tertinggi baru, dan juga menguntungkan aset sensitif suku bunga lainnya; Sebaliknya, jika data IHK secara signifikan lebih tinggi dari yang diharapkan, itu akan membebani taruhan pasar pada pemotongan suku bunga, dan dolar AS akan didorong oleh kenaikan suku bunga yang diharapkan, yang negatif untuk emas.

Menurut analisis teknis TradingView, harga emas telah menunjukkan tren kenaikan yang jelas dalam setahun terakhir. Jika perkiraan IHK AS sejalan dengan atau sedikit lebih tinggi dari yang diharapkan, pasar mungkin tidak bereaksi secara drastis; Namun, jika data secara signifikan lebih rendah dari yang diharapkan, emas akan menghadapi peluang terobosan.

Bagaimana seharusnya investor menanggapi perkiraan IHK AS?

Singkatnya, kunci perkiraan IHK AS terletak pada “penyimpangan antara data dan ekspektasi”. Pasar telah sepenuhnya mengakui distorsi statistik, yang sebagian mengimbangi pengaruh marjinal dari perkiraan IHK AS. Investor harus memperhatikan reaksi pasar ketika data dirilis, karena tren pasar emas dan dolar AS akan menjadi indikator penting untuk menilai sikap pasar yang sebenarnya.