Apakah penurunan harga saham setelah distribusi dividen adalah hal yang pasti? Bagaimana seharusnya investor meresponsnya

Banyak investor memiliki pertanyaan ini: Mengapa beberapa saham dividen tinggi jatuh setelah ex-dividen? Lebih penting lagi,Harga saham turun setelah ex-dividenApakah itu benar-benar hukum yang tidak dapat diubah? Faktanya, tidak ada jawaban mutlak untuk pertanyaan ini. Kunci keputusan investasi terletak pada pemahaman mekanisme di baliknya, daripada mengejar pasar ex-dividen secara membabi buta.

Perusahaan yang membayar dividen stabil biasanya mewakili model bisnis yang solid dan arus kas yang cukup, itulah sebabnya investor veteran seperti Buffett memiliki titik lemah untuk saham dividen tinggi. Tetapi untuk investor pemula,Harga saham turun setelah ex-dividenSeringkali menyebabkan kebingungan, terutama ketika memutuskan waktu jual beli, dan mudah jatuh ke dalam kesalahpahaman.

Prinsip perubahan harga saham pada tanggal ex-dividen

Untuk memahamiHarga saham turun setelah ex-dividenPertama-tama, kita perlu tahu bagaimana hak pelepasan dan ex-dividen mempengaruhi harga saham.

Ketika sebuah perusahaan menggunakan ex-dividen, itu berarti membagikan sebagian dari uang tunai sebagai dividen kepada pemegang saham. Uang tunai ini awalnya merupakan bagian dari aset perusahaan, dan setelah dibayar, total aset perusahaan akan berkurang. Jika fundamental perusahaan dan ekspektasi pasar tetap tidak berubah, nilai perusahaan yang diwakili oleh masing-masing saham juga akan menurun, sehingga harga saham akan disesuaikan.

Secara khusus, mari kita asumsikan harga saham perusahaan adalah $35 per saham sebelum ex-dividen, yang mencakup nilai operasional perusahaan (dengan asumsi rasio harga-laba 10 kali dan laba tahunan $3 per saham) dan akumulasi kas menganggur ($5 per saham). Ketika Perusahaan memutuskan untuk membayar dividen tunai sebesar $4 per saham, nilai teoretis saham harus disesuaikan menjadi $31 per saham ($35 dikurangi $4) pada tanggal ex-dividen.

Logika serupa juga berlaku untuk penjatahan saham, tetapi rumus perhitungannya lebih kompleks dan perlu dikonversi sesuai dengan rasio penjatahan.

Mengapa harga saham naik dan turun setelah ex-dividen - bukan hanya ex-dividen yang berperan

Meskipun harga saham biasanya menyesuaikan pada tanggal ex-dividenHarga saham turun setelah ex-dividenIni bukan tren yang tak terelakkan. Melihat kembali sejarah, kami menemukan bahwa pada hari ex-dividen, beberapa saham jatuh dan beberapa saham naik, mencerminkan kompleksitas pasar.

Perubahan harga saham dipengaruhi oleh kombinasi faktor, bukan hanya ex-dividen:

Sentimen pasar dan ekspektasi investorJika investor umumnya bullish pada prospek perusahaan, itu bisa mendorong harga saham lebih tinggi bahkan pada hari ex-dividen. Misalnya, Apple Inc. (Apple) telah dicari oleh saham teknologi dalam beberapa tahun terakhir, tetapi telah meningkat secara signifikan pada hari ex-dividen. Berdasarkan data terkini, pada tanggal ex-dividen 10 November 2023, harga saham Apple naik dari $182 sehari sebelumnya menjadi $186, meningkat 2,2%.

Fundamental dan kinerja perusahaan: Pemimpin industri seperti Walmart, PepsiCo, Johnson & Johnson, dll., karena kinerja dan posisi pasar mereka yang solid, seringkali tidak melihat penurunan yang signifikan pada tanggal ex-dividen, tetapi mungkin dicari.

Tren pasar dan lingkungan ekonomi secara keseluruhan: Faktor ekonomi secara keseluruhan seperti kondisi pasar, perubahan suku bunga, dan ekspektasi inflasi dapat memengaruhi kinerja harga saham, yang terkadang dapat mengimbangi atau memperkuat penyesuaian harga saham yang disebabkan oleh ex-dividen.

Perusahaan Coca-Cola (Coca-Cola) adalah contoh yang baik. Perusahaan ini memiliki sejarah dividen yang stabil selama lebih dari 100 tahun. Dilihat dari catatan tanggal ex-dividen dalam beberapa tahun terakhir, saham Coca-Cola naik sedikit pada tanggal ex-dividen 14 September dan 30 November 2023; sementara di periode lain, ada sedikit penurunan. Ini menggambarkanHarga saham turun setelah ex-dividenIni bukan hukum besi, tetapi hasil dari kombinasi faktor.

Mengisi dan memposting: dua hasil yang harus diketahui sebelum berinvestasi

Sebelum berinvestasi di saham ex-dividen, penting untuk memahami dua konsep penting:

Isi bunga: Harga saham awalnya disesuaikan setelah ex-dividen, tetapi karena investor optimis tentang fundamental perusahaan, harga saham secara bertahap pulih, akhirnya kembali ke atau mendekati level sebelum ex-dividen. Ini biasanya berarti bahwa investor percaya diri dengan pertumbuhan perusahaan di masa depan.

Diskon bunga: Harga saham terus lamban untuk jangka waktu tertentu setelah ex-dividen dan tidak dapat kembali ke level sebelum ex-dividen. Hal ini sering mencerminkan kekhawatiran investor tentang prospek perusahaan, yang mungkin berasal dari penurunan kinerja, resesi industri, atau faktor risiko lainnya.

Munculnya kedua fenomena ini tergantung pada fundamental perusahaan, prospek industri, dan lingkungan pasar secara keseluruhan. Perusahaan dengan kinerja jangka panjang yang stabil biasanya mengalami fenomena “hak pengisian”, sedangkan perusahaan dengan fundamental yang lemah cenderung “menempel”.

Strategi investasi sebelum dan sesudah tanggal ex-dividen: Kapan lebih hemat biaya untuk membeli

Harga saham turun setelah ex-dividenApakah itu berarti waktunya untuk membeli telah tiba? Jawabannya tergantung pada beberapa faktor kunci:

Pertama, tinjau tren harga saham sebelum ex-dividen

Jika sebuah saham telah naik ke level tinggi sebelum ex-dividen, itu akan sering menarik sekelompok investor untuk mengambil keuntungan sebelum ex-dividen. Hal ini memberikan tekanan ke bawah pada tanggal ex-dividen, menyebabkan harga saham terus turun pada tanggal ex-dividen dan seterusnya. Tidak hemat biaya untuk membeli dengan tergesa-gesa saat ini, karena harga saham mungkin mencerminkan ekspektasi positif yang berlebihan dan ada risiko penurunan lebih lanjut.

Kedua, amati tren harga saham setelah dividen

Secara statistik, banyak saham cenderung terus turun daripada segera rebound dalam jangka pendek setelah ex-dividen. Bagi investor yang mengejar keuntungan jangka pendek, ini berarti risiko pembelian relatif tinggi. Namun, jika harga saham mendekati dukungan teknis selama penurunan dan menandakan penghentian penurunan, ini mungkin waktu yang lebih tepat untuk campur tangan.

Ketiga, menggabungkan fundamental perusahaan dengan cakrawala investasi

Untuk perusahaan berkualitas tinggi dengan kinerja yang stabil dan posisi kepemimpinan di industri ini, ex-dividen dapat dilihat sebagai peluang untuk penyesuaian harga saham daripada sinyal penurunan nilai. Untuk investor yang berencana untuk bertahan untuk jangka panjang, diHarga saham turun setelah ex-dividenLebih menarik untuk membeli dengan harga yang lebih rendah karena setara dengan membeli aset berkualitas tinggi yang sama dengan harga yang lebih rendah. Jika perusahaan akhirnya mencapai “pengisian”, investor tidak hanya akan menerima pendapatan dividen tetapi juga menikmati capital gain dari pemulihan harga saham.

Biaya tersembunyi di balik apa yang tampak seperti kesepakatan yang bagus

Ada juga beberapa biaya tersembunyi yang perlu dipertimbangkan sebelum berinvestasi di saham ex-dividen, yang sering diabaikan tetapi dapat berdampak signifikan pada pengembalian akhir.

Beban pajak dividen

Saat membeli saham ex-dividen di rekening kena pajak reguler individu, investor dikenakan pajak penghasilan atas dividen yang diterima. Misalnya, jika seorang investor membeli dengan harga $35 per saham dan harga saham turun menjadi $31 pada tanggal ex-dividen, ada kerugian yang belum direalisasikan pada buku, tetapi pada saat yang sama, dividen $4 yang diterima dikenakan pajak. Ini telah menciptakan situasi yang memalukan dari “mendapatkan dividen, kehilangan harga saham, dan membayar pajak”.

Sebaliknya, jika dibeli di rekening pajak tangguhan seperti IRA atau 401K, bagian dari beban pajak ini dapat ditangguhkan atau dibebaskan.

Biaya transaksi dan pajak

Mengambil pasar saham Taiwan sebagai contoh, Anda perlu membayar biaya penanganan untuk jual beli saham, yang dihitung dengan mengalikan harga saham dengan 0,1425% dan kemudian mengalikannya dengan tingkat diskonto perusahaan sekuritas (biasanya diskon 5 hingga 6%). Selain itu, pajak transaksi harus dibayarkan saat menjual: 0,3% untuk saham biasa dan 0,1% untuk ETF. Biaya yang tampaknya tidak signifikan ini dapat terakumulasi menjadi beban yang signifikan ketika sering diperdagangkan.

Biaya waktu dan biaya psikologis

Perdagangan yang sering sebelum dan sesudah tanggal ex-dividen membutuhkan investasi banyak waktu dalam riset pasar dan menahan tekanan psikologis yang disebabkan oleh fluktuasi jangka pendek. Bagi rata-rata investor, biaya ini sering diremehkan.

Investasi rasional: Pengetahuan adalah keuntungan

MemahamiHarga saham turun setelah ex-dividenPrinsip ini hanyalah langkah pertama. Keputusan investasi yang sukses mengharuskan investor untuk mempertimbangkan secara komprehensif berdasarkan keadaan mereka sendiri: apakah fundamental perusahaan sehat, apakah periode investasi individu cukup lama, apakah situasi pajak memungkinkan, dan apa toleransi risikonya.

Saham dividen tinggi memang memberikan arus kas yang stabil bagi investor jangka panjang, tetapi mereka sama sekali bukan pilihan bebas risiko. Volatilitas sebelum dan sesudah tanggal ex-dividen dapat menjadi risiko dan peluang – kuncinya terletak pada apakah investor memiliki pengetahuan dan penilaian yang cukup untuk mengidentifikasi peluang investasi nyata.