Larut malam, penurunan tajam! Raksasa chip, berita buruk mendadak menyerang!

Laporan Keuangan AS Musim “Guntur Berbunyi”.

Dipengaruhi oleh panduan kinerja yang tidak sesuai harapan, harga saham raksasa chip AS Qualcomm melonjak turun secara drastis, sempat anjlok lebih dari 12% dalam perdagangan pra-pembukaan pasar Kamis. Dalam konferensi laporan keuangan, eksekutif Qualcomm memperingatkan bahwa karena kekurangan besar chip penyimpanan dan kenaikan harga, produsen ponsel terpaksa mengurangi pesanan, dan panduan pendapatan chip ponsel untuk kuartal kedua tahun 2026 diturunkan menjadi 6 miliar dolar AS.

Sementara itu, harga saham raksasa desain chip Inggris Arm juga turun secara signifikan, sempat anjlok lebih dari 8% dalam perdagangan pra-pembukaan pasar AS. Beberapa analis menunjukkan bahwa sebagai sumber pendapatan utama Arm, pasar ponsel pintar menghadapi tekanan ganda dari kekurangan chip penyimpanan dan perlambatan pertumbuhan.

Kejatuhan Qualcomm

Pada 5 Februari waktu Beijing, dalam perdagangan pra-pembukaan pasar AS, harga saham raksasa chip Qualcomm melonjak turun secara drastis, sempat anjlok lebih dari 12%, dan hingga saat berita ini ditulis, penurunannya masih mencapai 11,18%.

Dari segi berita, laporan keuangan terbaru Qualcomm menunjukkan bahwa karena kekurangan pasokan penyimpanan global, panduan kinerja yang diberikan perusahaan tidak memenuhi ekspektasi pasar.

Secara rinci, Qualcomm mencatat pendapatan sebesar 12,25 miliar dolar AS untuk kuartal pertama tahun fiskal 2026, meningkat 5% dibandingkan tahun sebelumnya, sedikit di atas ekspektasi pasar sebesar 12,21 miliar dolar AS; laba bersih yang disesuaikan sebesar 3,781 miliar dolar AS, turun 1%; laba per saham yang disesuaikan sebesar 3,50 dolar AS, naik 3%, lebih tinggi dari perkiraan 3,41 dolar AS.

Dari segi bisnis, bisnis ponsel Qualcomm menyumbang pendapatan sebesar 7,82 miliar dolar AS, naik 3%; bisnis Internet of Things (IoT) menyumbang pendapatan sebesar 1,69 miliar dolar AS, naik 9%; dan bisnis otomotif menyumbang pendapatan sebesar 1,1 miliar dolar AS, meningkat 15% secara tahunan.

Dalam panduan kinerja, Qualcomm memperkirakan pendapatan untuk kuartal kedua tahun 2026 berkisar antara 10,2 miliar hingga 11 miliar dolar AS; laba per saham yang disesuaikan antara 2,45 hingga 2,65 dolar AS. Sebaliknya, analis secara konsensus memperkirakan pendapatan Qualcomm untuk kuartal kedua sebesar 11,11 miliar dolar AS dan laba per saham sebesar 2,89 dolar AS.

Mengenai alasan ketidakcocokan panduan kinerja dengan harapan, eksekutif Qualcomm menjelaskan bahwa pasokan chip penyimpanan global yang ketat dan kenaikan harga menjadi faktor utama. Permintaan penyimpanan dari pusat data AI meningkat, menekan pasokan dan ruang biaya untuk OEM ponsel, dan beberapa pelanggan mengurangi persiapan stok dan inventaris saluran, sehingga memperlambat pesanan chip jangka pendek.

Dalam konferensi laporan keuangan, CEO Qualcomm Cristiano Amon secara terbuka menyatakan bahwa meskipun permintaan akhir sangat kuat, industri ponsel menghadapi kekurangan memori yang serius.

Eksekutif Qualcomm mengungkapkan bahwa mereka telah mengamati beberapa produsen yang mengambil langkah mengurangi rencana produksi ponsel dan membersihkan inventaris saluran.

Ini berarti bahwa pengurangan pesanan chip yang dihasilkan dari situasi ini akan langsung mempengaruhi kinerja Qualcomm di kuartal berikutnya. Manajemen Qualcomm memperingatkan bahwa penyesuaian skala industri yang dipicu oleh kekurangan memori dan kenaikan harga kemungkinan akan berlangsung sepanjang sisa tahun fiskal ini.

Amon menyatakan dalam pernyataannya: “Meskipun dalam jangka pendek prospek bisnis chip ponsel kami terpengaruh oleh keterbatasan pasokan chip penyimpanan industri secara keseluruhan, kami tetap optimistis terhadap permintaan smartphone kelas atas.”

Tanda Bahaya

Qualcomm adalah salah satu pemasok chip ponsel pintar terbesar di dunia, dengan pelanggan termasuk produsen ponsel Android utama dan Apple, produsen iPhone. Oleh karena itu, laporan keuangannya dianggap sebagai indikator penting dinamika permintaan dan penawaran di industri semikonduktor perangkat elektronik pribadi.

Tak kalah, harga saham raksasa desain chip Inggris Arm juga turun secara signifikan, sempat anjlok lebih dari 8% dalam perdagangan pra-pembukaan pasar AS.

Laporan keuangan terbaru Arm menunjukkan bahwa hingga kuartal ketiga yang berakhir 31 Desember 2025, pendapatan perusahaan meningkat 26% menjadi 12,4 miliar dolar AS, sedikit di atas perkiraan analis sebesar 12,3 miliar dolar AS; dan panduan pendapatan kuartal keempat menunjukkan median sebesar 14,7 miliar dolar AS, juga lebih tinggi dari perkiraan pasar sebesar 14,4 miliar dolar AS.

Namun, “pendapatan lisensi” yang merupakan indikator utama adopsi desain di masa depan secara tak terduga tidak memenuhi ekspektasi di kuartal ketiga, menjadi pemicu penjualan besar-besaran.

Terkait masalah kekurangan chip penyimpanan/kenaikan harga yang mungkin menekan rantai pasokan ponsel, manajemen Arm menyatakan bahwa kendala pasokan lebih mungkin muncul terlebih dahulu pada model kelas bawah, yang memiliki tingkat royalti lebih rendah, sehingga dampaknya terhadap perusahaan dapat dikendalikan.

Namun, Qualcomm memperingatkan bahwa seiring produsen memori mengalihkan kapasitas produksi mereka ke HBM untuk memenuhi kebutuhan pusat data AI, kekurangan chip penyimpanan dan kenaikan harga yang diakibatkannya dapat menentukan skala industri ponsel secara keseluruhan sepanjang tahun fiskal ini.

Counterpoint Research memprediksi bahwa kenaikan harga DRAM akan terus meningkatkan biaya BOM (bill of materials) ponsel, dengan model harga rendah, menengah, dan tinggi masing-masing meningkat sekitar 25%, 15%, dan 10%, dan kemungkinan akan naik lagi sebesar 10% hingga 15% di kuartal kedua 2026.

Dalam konteks ini, produsen ponsel kelas menengah dan bawah tidak terhindarkan akan menghadapi pilihan pengendalian biaya yang lebih agresif, termasuk menaikkan harga, mengurangi konfigurasi memori, atau memangkas margin keuntungan.

Model analisis UBS menunjukkan bahwa untuk sepenuhnya mengimbangi dampak kenaikan harga memori, harga jual rata-rata ponsel kelas menengah dan bawah perlu dinaikkan sebesar 17%, sementara ponsel flagship dan kelas atas perlu dinaikkan sekitar 7%.

Wang Yang menyatakan bahwa, di segmen harga yang lebih rendah, ruang untuk menaikkan harga ponsel terbatas, dan jika biaya tidak dapat sepenuhnya dialihkan, OEM mungkin akan menyesuaikan strategi produk. Saat ini, sudah terlihat bahwa volume pengiriman beberapa SKU berharga rendah berkurang.

Produsen chip penyimpanan saat ini berusaha meningkatkan kapasitas produksi mereka, tetapi proses ekspansi memakan waktu lama, karena pembangunan pabrik baru dan pemasangan peralatan biasanya memakan waktu lebih dari satu tahun.