Hari Groundhog Keuangan datang terlambat tahun ini

FINALLY.

Kembalinya Pasar Pemilih Saham

Pasar saham AS mungkin terlihat stabil dari luar, tetapi meningkatnya penyebaran dan menurunnya korelasi di antara saham S&P 500 mengungkapkan lingkungan yang jauh lebih dinamis di bawahnya. Perubahan dalam narasi AI, rotasi keluar dari teknologi mega‑cap, kondisi ekonomi yang membaik, dan peningkatan arus masuk ke strategi aktif semuanya mendorong kesenjangan kinerja antar sektor, dengan sektor yang lebih berorientasi nilai dan sensitif terhadap ekonomi muncul sebagai pemenang awal 2026.

Di tengah latar ini, investor mungkin mendapatkan manfaat dari manajemen aktif, pemilihan saham selektif, dan strategi rotasi sektor yang dirancang untuk memanfaatkan penyebaran yang lebih luas dan peluang yang meningkat yang dihasilkannya.

Belum pernah sebelumnya kita harus menunggu begitu lama di tahun kalender baru untuk seseorang menyatakan ini sebagai “pasar pemilih saham”. Benar-benar, apakah ini bahkan tahun baru sampai ada yang menyatakan demikian? Jadi terima kasih, Adam Turnquist, kepala strategi teknikal di LPL Financial, yang akhirnya membuka lembaran baru di 2025 dan secara resmi menyambut 2026. 🫡

Namun, pasar pemilih saham agak seperti bus London. Anda menunggu lama dan kemudian beberapa datang bersamaan. Dari Bloomberg kemarin:

“Akan ada akhirnya, dan saya katakan bahwa akhirnya lebih dekat dari yang diperkirakan kebanyakan orang. Gangguan AI, saya rasa, agak berlebihan, sejujurnya,” kata Brian Belski, pendiri dan kepala investasi Humilis Investment Strategies. “Ini bukan pasar yang didorong oleh rumus atau buku panduan — ini pasar pemilih saham, dan Anda harus benar.”

Dan hari ini CNBC:

Fase berikutnya dari pasar kemungkinan akan menghargai investasi bottom-up daripada pergerakan indeks secara luas, menurut Kenneth Andrade, Pendiri & Kepala Investasi di Old Bridge Asset Management, yang percaya bahwa siklus mendatang akan menguntungkan konstruksi portofolio yang hati-hati.

“2026 terbuka sebagai pasar pemilih saham yang hebat.”

Sekarang, memang benar bahwa penyebaran yang tinggi dan korelasi yang rendah menciptakan lingkungan yang lebih subur untuk manajemen aktif tradisional.

Bahwa saham kecil dan yang kurang mahal juga telah mengungguli sejauh ini di 2026 juga cenderung baik untuk manajer dana, yang secara agregat memiliki bias kecil terhadap saham terbesar (sulit menjelaskan kepada investor nilai tambah jika kepemilikan Anda hanya terlihat seperti 10 saham terbesar di pasar).

Bank of America juga baru-baru ini mencatat bahwa setengah dari semua dana saham kapitalisasi besar AS yang mereka pantau mengungguli Russell 1000 di Januari (sementara dengan hati-hati menghindari menyebutnya pasar pemilih saham). Jadi, setup-nya tampak menguntungkan.

Tapi bagaimana hasilnya di 2025, tahun terakhir yang dinyatakan sebagai pasar pemilih saham?

Oh.

OK, mungkin tahun ini adalah tahun di mana semuanya berubah. Mungkin 2026 adalah saat bank sentral/ dana pasif/FANG/Mag7/kebijakan fiskal/ buyback akhirnya berhenti merusak sinyal pasar (hapus sesuai preferensi), dan pemilih saham bisa melakukan comeback mereka.

Kita hanya perlu menunggu dan melihat. Siapa pun bisa menebak bagaimana ini akan berakhir.

Bacaan lebih lanjut:
— Mitos Pasar Pemilih Saham (Morningstar)