Sentimen Risiko di Persimpangan Jalan: Apa Makna Volatilitas Global yang Diperbarui bagi GCC

(MENAFN- Khaleej Times) Kehati-hatian investor kembali muncul di pasar global. Seiring meningkatnya ketegangan geopolitik, volatilitas terkait AI meningkat, dan ketidakpastian seputar jalur kebijakan Federal Reserve AS, pasar beralih secara tegas ke aset defensif. Minyak, emas, dan dolar AS semuanya menguat secara bersamaan—sebuah keselarasan langka yang menunjukkan pencarian keamanan yang mendasari daripada risiko.

Pasar energi memimpin rotasi ini. Minyak mentah kembali naik di atas $65 per barel, didukung oleh permintaan musiman dan kekhawatiran yang diperbarui tentang gangguan pasokan melalui Selat Hormuz. Pada saat yang sama, emas dan perak mendekati ambang batas breakout utama—sekitar 5.100 dan 80—didukung oleh pembelian safe haven dan penurunan jangka pendek yang terus menarik aliran masuk. Indeks dolar AS juga menekan resistansi struktural, memperkuat langkah menuju posisi yang berfokus pada stabilitas secara lebih luas.

Direkomendasikan Untuk Anda

Bagi GCC, latar belakang ini menciptakan campuran peluang dan kehati-hatian yang kompleks. Harga minyak yang lebih tinggi biasanya meningkatkan surplus fiskal, kondisi likuiditas, dan sentimen investasi regional, sering kali berujung pada pipeline IPO yang lebih hidup dan aktivitas pasar modal. Namun, lanskap saat ini lebih multifaset. Volatilitas yang berasal dari siklus teknologi global, ekspektasi jeda sementara Fed, dan kekhawatiran yang diperbarui tentang ketegangan AS-Iran meningkatkan ketidakpastian meskipun fondasi makro kawasan tetap relatif kokoh.

Ekuitas global mencerminkan suasana hati yang campur aduk ini. Indeks utama AS terhenti di bawah level rekor, menimbulkan kekhawatiran bahwa pasar mungkin mendekati puncak aset risiko. Sementara itu, indeks MSCI UEA terus mendekati level tertinggi dekade, menyoroti ketahanan relatif kawasan—namun juga menunjukkan bahwa konsolidasi jangka pendek mungkin sudah waktunya sebelum momentum kenaikan jangka panjang dilanjutkan.

“Pasar sedang menavigasi keseimbangan yang rumit,” kata Razan Hilal, Analis Pasar, CMT di FOREX. “Kami melihat aliran defensif mendominasi secara global, namun fondasi regional di GCC tetap relatif stabil. Divergensi ini menciptakan peluang sekaligus risiko volatilitas jangka pendek.”

Tautan mata uang UEA lebih memperkuat lingkungan makro. Dolar yang kuat dapat memperketat kondisi secara global, tetapi bagi UEA, ini memberikan prediktabilitas kebijakan dan kejelasan jalur suku bunga. Ke depan, ekspektasi pemotongan suku bunga AS dapat meredakan kondisi keuangan, berpotensi mendukung pertumbuhan kawasan, likuiditas, dan aktivitas pasar modal hingga tahun ini.

Namun, beberapa titik balik struktural perlu diperhatikan. Breakout yang tegas di atas resistansi utama minyak mentah dapat mengubah ekspektasi inflasi global, menunda jadwal pemotongan suku bunga, dan mempertahankan preferensi terhadap aset defensif. Sebaliknya, pembalikan signifikan di minyak atau keruntuhan tren kenaikan jangka panjang dolar dapat secara signifikan mengubah dinamika likuiditas global dan regional.

Untuk saat ini, GCC tetap berada pada posisi yang baik—didukung oleh kekuatan fiskal, stabilitas makro, dan minat investor yang stabil—namun tidak kebal terhadap arus global. Dalam periode yang ditandai oleh realignment geopolitik dan peningkatan volatilitas lintas aset, pasar regional terus menunjukkan ketahanan, meskipun menjadi lebih sensitif terhadap siklus risiko global.

Seperti yang dicatat Hilal, katalis utama berikutnya mungkin datang dari luar kawasan—tetapi dampaknya terhadap GCC tidak akan bisa diabaikan.