CPPE: Struktur aliran modal saat ini mengekspos Nigeria terhadap risiko

Pusat Promosi Usaha Swasta (CPPE) telah memperingatkan bahwa struktur arus modal saat ini membuka ekonomi terhadap berbagai risiko meskipun pertumbuhan utama menunjukkan angka yang mengesankan.

CPPE memberikan peringatan tersebut dalam sebuah ringkasan kebijakan yang dilihat oleh Nairametrics pada hari Minggu, 22 Februari 2026.

Menurut laporan terbaru dari Badan Statistik Nasional (NBS), total arus masuk modal meningkat menjadi $6,01 miliar di kuartal ketiga 2025, menandai lonjakan sebesar 380% dari tahun ke tahun dan peningkatan sebesar 17% dari kuartal sebelumnya.

Lebih Banyak Cerita

Utang subnasional: 11 negara bagian dan FCT pinjam N373,06 miliar dalam sembilan bulan

24 Februari 2026

Pemerintah membela Perintah Eksekutif 9, mengatakan itu menegakkan remitan pendapatan

23 Februari 2026

Rebound ini mencerminkan meningkatnya kepercayaan investor setelah reformasi makroekonomi, termasuk liberalisasi pasar valuta asing, kebijakan moneter yang lebih ketat, dan peningkatan likuiditas dalam sistem keuangan domestik.

Apa yang mereka katakan

CPPE mengakui bahwa rebound ini menunjukkan bahwa upaya stabilisasi kebijakan mulai mempengaruhi perilaku investor secara positif.

• “Namun, meskipun angka utama menunjukkan hasil yang menggembirakan, pemeriksaan lebih dalam terhadap struktur dan distribusi arus masuk mengungkapkan kerentanan yang mendasar yang harus diatasi untuk memastikan keberlanjutan dan transformasi ekonomi jangka panjang.”

Kelompok pemikir ini mencatat bahwa struktur arus modal saat ini membuka ekonomi terhadap beberapa risiko, termasuk:

• “Pembalikan portofolio mendadak, yang dapat menyebabkan ketidakstabilan nilai tukar dan cadangan devisa.
• “FDI yang terus-menerus lemah, mencerminkan kendala struktural yang belum terselesaikan dalam pasokan listrik, infrastruktur, efisiensi logistik, dan prediktabilitas regulasi.
• “Risiko konsentrasi eksternal, meningkatkan paparan terhadap pengetatan keuangan global dan ketidakpastian geopolitik.
• “Risiko transmisi sistem keuangan, karena ketergantungan besar pada sejumlah kecil lembaga perantara.”

Kelompok ini memperingatkan bahwa tanpa reformasi struktural yang lebih cepat, rebound arus masuk mungkin rapuh.

Lebih banyak wawasan

CPPE mengamati bahwa lonjakan impor modal didorong secara besar-besaran oleh investasi portofolio, yang menyumbang lebih dari 80% dari total arus masuk di kuartal ketiga 2025, sementara investasi langsung asing (FDI) menyumbang kurang dari 5%.

Kelompok ini memperingatkan bahwa arus portofolio secara inheren volatil, bereaksi cepat terhadap suku bunga global, sentimen investor, dan kredibilitas kebijakan.

Meskipun mereka dapat menyediakan likuiditas jangka pendek dan stabilitas pasar, arus ini rentan terhadap pembalikan mendadak.

Sebaliknya, pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan, penciptaan lapangan kerja, dan ekspansi ekspor bergantung pada FDI jangka panjang yang terkait dengan produksi, infrastruktur, manufaktur, dan transfer teknologi.

CPPE berpendapat bahwa pola arus masuk saat ini menandakan pemulihan keuangan siklikal daripada transformasi ekonomi struktural.

Data sektoral menunjukkan bahwa sebagian besar arus masuk diarahkan ke sektor perbankan dan keuangan, dengan alokasi terbatas ke manufaktur, infrastruktur, dan industri produktif lainnya.

• “Pola ini menegaskan adanya kelemahan struktural yang terus-menerus: peningkatan impor modal belum berujung pada perluasan kapasitas produksi yang berarti. Tanpa arus modal yang lebih kuat ke industri, pengolahan agro, logistik, energi, dan manufaktur berorientasi ekspor, ekonomi secara keseluruhan akan mengalami keuntungan yang terbatas dalam hal pekerjaan, produktivitas, dan pertumbuhan inklusif.”
• “Pendalaman keuangan tanpa perluasan sektor riil berisiko menciptakan pemulihan berbasis likuiditas yang secara fundamental tidak mengubah basis produktif Nigeria,” kata CPPE.

Apa yang perlu Anda ketahui

Menurut data NBS, sektor perbankan menarik bagian terbesar dari arus masuk, menerima $3,14 miliar, atau 52,25% dari total impor modal di kuartal ketiga 2025.

Sektor pembiayaan mengikuti dengan $1,86 miliar (30,85%), sementara produksi dan manufaktur menyumbang $261,35 juta, mewakili 4,35% dari total arus masuk.

Dominasi sektor perbankan menyoroti minat investor asing yang berkelanjutan terhadap sistem keuangan Nigeria, terutama dalam transaksi berbasis portofolio.