Inilah Mengapa Saham Aehr Test Systems Turun Pada Bulan November

Aehr Test Systems (AEHR +14,89%) harga sahamnya pada bulan November hampir mencerminkan debat yang lebih luas tentang apakah gelembung pengeluaran modal untuk kecerdasan buatan (AI) sedang terbentuk atau tidak saat ini. Berdasarkan data dari S&P Global Market Intelligence, saham ini turun 11,6% di bulan November karena pasar memutuskan untuk mengambil apa yang bisa disebut sebagai “napas sejenak AI”, tetapi apakah ini peluang membeli atau awal dari penurunan yang lebih dalam?

Aehr Test Systems dan kecerdasan buatan

Penjualan perusahaan ini belakangan ini mengalami tekanan karena pasar utama sebelumnya, sistem pengujian burn-in tingkat wafer (WLBI) untuk chip silikon karbida (SiC) yang digunakan terutama dalam kendaraan listrik (EV), melambat. Meskipun EV tetap berada dalam area pertumbuhan pasar otomotif, penjualannya belum memenuhi harapan industri, dan banyak produsen mobil mengurangi peluncuran model baru.

Singkatnya, norma baru adalah pengembangan model EV baru secara terarah daripada pendekatan ekspansi agresif demi merebut pangsa pasar. Perubahan ini telah mempengaruhi pertumbuhan pendapatan Aehr selama beberapa tahun terakhir.

Data Pendapatan AEHR (TTM) oleh YCharts

Namun demikian, Aehr memiliki lebih dari satu kekuatan, dan perusahaan ini berhasil membangun pesanan untuk sistem pengujian WLBI-nya untuk prosesor AI, termasuk beberapa pesanan dari salah satu hyperscaler terkemuka. Tentu saja, perkembangan ini telah membuat pasar antusias terhadap Aehr sebagai saham terkait AI, dan meskipun penurunan di bulan November, saham ini naik 52% sejak awal tahun saat penulisan.

Adapun penurunan di bulan November, sebagian besar berasal dari sentimen negatif terhadap AI, khususnya debat tentang apakah ini dalam gelembung. Mengingat Aehr sekarang dipandang sebagai saham AI, tidak mengherankan jika penurunan ini bertepatan dengan aksi jual di perusahaan seperti Nvidia di bulan yang sama.

Data AEHR oleh YCharts

Apakah pasar salah?

Tapi inilah intinya. Sentimen negatif, sebagian terinspirasi oleh investor “Big Short” Michael Burry, tidak didukung oleh fundamental jangka pendek atau bukti anekdot. Misalnya, Teradyne, perusahaan yang memproduksi peralatan pengujian semikonduktor, cenderung berada dalam siklus yang lebih awal daripada Aehr, dan baru-baru ini melaporkan hasil yang luar biasa didorong oleh pengeluaran untuk AI.

Sumber gambar: Getty Images.

Selain itu, pada pertengahan November, CEO Aehr Gayn Erickson menyatakan bahwa “beberapa perusahaan terkemuka” sedang “meminta evaluasi tolok ukur untuk prosesor AI mereka sejak panggilan pendapatan terakhir kami.”

Mengingat bahwa presentasi pendapatan terakhir dilakukan awal Oktober, ini menunjukkan bahwa pasar AI Aehr semakin menguat, bukan melemah. Sebuah hal yang perlu dipertimbangkan sebelum berbalik menjadi negatif terhadap tema investasi ini.