Analisis Tren Nilai Tukar Renminbi: Peluang Investasi Tahun 2026 Setelah Menembus 7.0

Setelah Yuan Renminbi berhasil menembus batas psikologis 7.0 pada akhir tahun 2025, pasar membentuk sebuah titik penilaian penting—periode depresiasi jangka panjang yang dimulai sejak 2022 telah berakhir. Berdasarkan analisis tren nilai tukar Yuan, saat ini berada dalam tahap awal dari gelombang apresiasi baru. Perubahan arah ini didukung oleh faktor makroekonomi serta penyesuaian kembali ekspektasi pasar. Bagi investor yang fokus pada alokasi aset dalam Yuan, saat ini menjadi jendela pengamatan yang tidak boleh dilewatkan.

Menembus batas psikologis 7.0, sinyal pembalikan Yuan telah dimulai

Tahun 2025 merupakan tahun kunci dalam peralihan Yuan dari depresiasi ke apresiasi. Meninjau tren sepanjang tahun, dolar AS terhadap Yuan berfluktuasi dalam kisaran 6,95 hingga 7,35, dengan apresiasi total sekitar 4% sepanjang tahun. Kenaikan ini menandakan perubahan sikap pasar yang jelas bagi Yuan yang telah mengalami depresiasi selama tiga tahun berturut-turut dari 2022 hingga 2024.

Yang paling mencolok adalah rebound kuat pada pertengahan Desember 2025. Didukung oleh penurunan suku bunga Federal Reserve dan meningkatnya preferensi risiko pasar, Yuan menguat menembus level 7.05, dan di akhir bulan menembus batas psikologis 7.0, dengan titik terendah sekitar 6.9623. Memasuki awal 2026, Yuan bahkan stabil di bawah 7.0, menunjukkan kepercayaan pasar terhadap tren kenaikan Yuan yang semakin menguat.

Performa pasar luar negeri juga mengonfirmasi tren ini. Meskipun fluktuasi USDCNH (dolar AS terhadap Yuan di luar negeri) sedikit lebih besar, pusatnya secara umum bergerak turun secara stabil mengikuti pasar onshore. Dinamika ini menunjukkan bahwa apresiasi Yuan bukan sekadar spekulasi jangka pendek, melainkan didasarkan pada perubahan fundamental ekonomi yang lebih dalam.

Empat faktor inti menentukan ruang apresiasi, siapa yang mendorong pembalikan Yuan?

Dalam analisis tren nilai tukar Yuan, perlu dipahami faktor penentu dari dua sisi—eksternal dan internal.

Indeks dolar AS sedang mengalami penurunan struktural. Pada paruh pertama 2025, indeks dolar turun dari 109 di awal tahun menjadi sekitar 98, dengan penurunan hampir 10%, mencatat performa terlemah dalam paruh pertama sejak 1970-an. Meskipun pada November sempat rebound akibat ekspektasi penurunan suku bunga Fed yang meredup, indeks dolar sempat kembali di atas 100, tetapi setelah 2026 dimulai, seiring Fed secara resmi memulai siklus pelonggaran, indeks dolar kembali ke kisaran 98,8 hingga 98,2. Pola struktural yang cenderung melemah ini secara langsung membuka ruang bagi Yuan untuk menguat.

Stabilitas hubungan ekonomi dan perdagangan China-AS menjadi kunci pendukung. Meski terdapat gesekan perdagangan, kesepakatan terbaru hasil perundingan di Kuala Lumpur memberikan sinyal positif—Amerika Serikat menurunkan tarif terhadap produk China seperti fentanil, menangguhkan tarif timbal balik, dan memperluas pembelian produk pertanian. Meskipun kerangka ini rapuh, namun memberikan jendela kebijakan yang ramah terhadap Yuan dalam jangka pendek. Jika pola ini dapat dipertahankan hingga paruh kedua 2026, lingkungan apresiasi Yuan akan menjadi lebih stabil.

Kebijakan moneter Federal Reserve cenderung longgar. Pada 2026, pasar memperkirakan masih ada ruang untuk 2-3 kali penurunan suku bunga. Dengan pasar tenaga kerja AS yang semakin seimbang, fokus kebijakan Fed beralih ke pencegahan perlambatan ekonomi yang keras. Penurunan suku bunga preventif ini melemahkan daya tarik hasil obligasi AS, mendorong modal kembali ke pasar berkembang, dan secara langsung meningkatkan permintaan terhadap Yuan.

Ketahanan ekspor China dan re-alokasi investasi asing. Ekspor China tetap menunjukkan daya tahan di tengah tekanan tarif global, sementara investasi asing kembali menilai nilai aset Yuan. Dua faktor ini secara bersama-sama mendorong investor internasional meningkatkan eksposur mereka terhadap Yuan.

Bank-bank internasional umumnya optimistis, muncul target harga untuk 2026

Dalam proyeksi tren Yuan ke depan, bank-bank investasi utama dunia menunjukkan konsensus optimisme yang cukup seragam.

Deutsche Bank berpendapat bahwa performa kuat Yuan baru-baru ini mungkin menandai awal dari siklus apresiasi jangka panjang. Mereka memperkirakan Yuan terhadap dolar AS bisa naik ke sekitar 6.7 pada 2026, masih jauh dari level saat ini dan menunjukkan potensi kenaikan yang signifikan.

Goldman Sachs juga optimistis terhadap masa depan Yuan, memperkirakan bahwa dengan dukungan kebijakan, target nilai tukar Yuan pada 2026 bisa mencapai 6.85. Kedua bank ini sepakat dalam kisaran prediksi 6.70 hingga 6.85, menunjukkan tingkat pengakuan pasar terhadap potensi penguatan Yuan yang cukup tinggi.

Dukungan utama dari prediksi ini adalah tiga faktor utama: pertama, pertumbuhan ekspor China tetap resilient; kedua, tren alokasi aset asing ke Yuan telah terbentuk secara bertahap; ketiga, indeks dolar AS cenderung tetap lemah secara struktural. Kombinasi faktor-faktor ini memberikan fondasi yang cukup kokoh bagi Yuan untuk menguat.

Apakah saat ini waktu yang tepat untuk masuk dan membeli Yuan? Tiga variabel kunci jangka pendek

Dari sudut pandang investasi praktis, saat ini memang ada peluang untuk ikut serta dalam tren penguatan Yuan, tetapi keberhasilannya sangat bergantung pada penguasaan ketiga variabel berikut secara tepat.

Seberapa besar ruang penurunan indeks dolar AS? Seberapa dalam penurunan yang akan dilakukan Fed pada 2026, akan langsung menentukan seberapa jauh indeks dolar bisa turun. Jika penurunan suku bunga lebih dari ekspektasi, indeks dolar bisa menyentuh kisaran 96-97, yang akan mendukung penguatan Yuan ke sekitar 6.70. Sebaliknya, jika proses penurunan suku bunga melambat karena inflasi yang berulang, penurunan dolar akan terbatas.

Sikap kebijakan regulator di level 6.9. Apakah Bank Sentral China (PBOC) akan memberi sinyal buffer untuk mencegah penguatan terlalu cepat melalui pengaturan tengah (central parity), akan langsung mempengaruhi volatilitas jangka pendek. Jika regulator khawatir penguatan terlalu cepat akan menekan ekspor, mereka mungkin akan menggunakan faktor countercyclical untuk mengarahkan secara moderat, sehingga tren penguatan melambat.

Efektivitas kebijakan stabilisasi pertumbuhan China. Apakah dalam 2026 permintaan domestik benar-benar akan stabil berkat rangkaian kebijakan stimulus baru, akan menentukan posisi dasar jangka panjang Yuan. Jika pertumbuhan ekonomi meningkat, arus masuk modal asing akan meningkat, mendukung penguatan Yuan; sebaliknya, jika pertumbuhan tetap melambat, ruang penguatan Yuan akan terbatas.

Secara keseluruhan, dalam jangka pendek Yuan diperkirakan akan tetap berfluktuasi dalam kekuatan yang relatif tinggi. Karena sudah stabil di bawah 7.0, kemungkinan besar harga tidak akan kembali menembus 7.1 dalam waktu dekat. Pasar sedang mencari keseimbangan baru di kisaran 6.90 hingga 7.00, memberikan kerangka trading yang cukup jelas.

Kerangka penilaian investasi empat dimensi, membaca kode perubahan nilai tukar Yuan

Untuk memahami tren nilai tukar Yuan secara lebih mendalam, perlu dibangun sebuah kerangka pengamatan sistematis. Apapun perubahan pasar, empat dimensi berikut selalu menjadi kunci utama dalam menilai tren Yuan.

Dimensi pertama adalah arah kebijakan moneter. Kebijakan Bank Sentral China (PBOC) secara langsung mempengaruhi jumlah uang beredar dan ekspektasi pasar. Penurunan suku bunga atau rasio cadangan berarti peningkatan pasokan uang, yang cenderung menekan Yuan. Sebaliknya, kenaikan suku bunga atau rasio cadangan akan mengurangi likuiditas dan mendorong penguatan Yuan. Sejarah menunjukkan, pada 2014, PBOC melakukan enam kali penurunan suku bunga berturut-turut, dan nilai tukar Yuan melemah dari sekitar 6.0 ke sekitar 7.4, membuktikan pengaruh jangka panjang dari kebijakan moneter.

Dimensi kedua adalah fundamental ekonomi China. Ketika ekonomi China stabil dan tumbuh lebih baik dari negara-negara pasar berkembang lain, arus masuk modal asing akan meningkat, meningkatkan permintaan Yuan. Sebaliknya, jika pertumbuhan melambat dan daya tarik menurun, arus masuk asing akan berkurang atau beralih ke pasar lain. Data penting yang perlu diperhatikan meliputi pertumbuhan GDP kuartalan, PMI bulanan, tingkat inflasi CPI, dan laju investasi aset tetap perkotaan.

Dimensi ketiga adalah tren dolar AS. Kekuatan atau kelemahan dolar langsung mempengaruhi pergerakan USD terhadap Yuan. Kebijakan Fed dan ECB sering menjadi indikator awal perubahan tren dolar. Contohnya, pada 2017, ekonomi zona euro pulih kuat, GDP tumbuh lebih tinggi dari AS, dan ECB mengisyaratkan pengetatan, menyebabkan euro menguat dan indeks dolar melemah 15% sepanjang tahun, sementara USD terhadap Yuan juga turun secara signifikan, menunjukkan korelasi positif yang tinggi.

Dimensi keempat adalah arahan kebijakan resmi. Berbeda dari mata uang yang sepenuhnya mengambang, Yuan sejak reformasi 1978 mengalami berbagai reformasi pengelolaan nilai tukar. Pada 2017, pengenalan faktor countercyclical memperkuat arahan resmi dalam pengelolaan nilai tukar. Faktor ini berpengaruh jangka pendek, tetapi tren jangka menengah dan panjang tetap ditentukan oleh arah pasar utama.

Tinjauan lima tahun: dari apresiasi ke depresiasi, lalu ke pembalikan hari ini

Mengamati tren Yuan selama lima tahun terakhir membantu kita memahami posisi saat ini dan arah masa depan.

2020: Tahun pembalikan yang dipercepat pandemi. Pada awal tahun, Yuan berfluktuasi di kisaran 6.9-7.0, tetapi karena ketegangan perdagangan China-AS dan awal pandemi, Mei melemah ke 7.18. Setelah China mengendalikan pandemi dengan cepat dan pulih lebih dulu, ditambah kebijakan Fed yang menurunkan suku bunga ke hampir nol dan memperbesar spread suku bunga, Yuan menguat kembali di akhir tahun ke sekitar 6.50, dengan apresiasi 6%.

2021: Tahun dukungan ekspor yang kuat. Ekspor China tetap kuat, ekonomi membaik, dan Bank Sentral menjaga kebijakan stabil. Indeks dolar tetap rendah, dan USD terhadap Yuan berfluktuasi dalam kisaran 6.35-6.58, dengan rata-rata sekitar 6.45, Yuan tetap relatif kuat.

2022: Tahun kenaikan suku bunga agresif Fed. Tahun ini menjadi titik balik paling signifikan—USD terhadap Yuan naik dari 6.35 ke atas 7.25, depresiasi sekitar 8%, terbesar dalam beberapa tahun. Latar belakangnya adalah kenaikan suku bunga agresif Fed, lonjakan indeks dolar, serta kebijakan pandemi ketat dan krisis properti yang memperburuk kepercayaan pasar.

2023: Tekanan tetapi dasar mulai terbentuk. USD terhadap Yuan berfluktuasi di 6.83-7.35, rata-rata sekitar 7.0. Pertumbuhan ekonomi China di bawah ekspektasi, utang properti terus meningkat, konsumsi lesu, sementara AS mempertahankan suku bunga tinggi dan indeks dolar di 100-104, menyebabkan Yuan tetap tertekan.

2024: Fluktuasi meningkat tetapi sinyal dasar membaik. Pelemahan dolar membantu mengurangi tekanan terhadap Yuan, didukung oleh stimulus fiskal dan dukungan properti. USD terhadap Yuan naik dari 7.1 ke 7.3 di pertengahan tahun, dan pada Agustus, Yuan di luar negeri menembus 7.10, level tertinggi setengah tahun, menunjukkan potensi penguatan yang mulai terlihat.

Kelima tahun ini secara jelas menunjukkan tiga fase Yuan—tahun 2020-2021 sebagai periode apresiasi, 2022-2024 sebagai periode depresiasi, dan mulai dari akhir 2025 sebagai fase pembalikan.

Peran khusus Yuan luar negeri (CNH) dan peluang saat ini

Dalam analisis tren nilai tukar Yuan, peran Yuan luar negeri (CNH) tidak bisa diabaikan. Karena CNH diperdagangkan di pasar internasional seperti Hong Kong dan Singapura, dengan aliran modal yang tidak terbatas dan transaksi yang lebih bebas, CNH lebih sensitif terhadap sentimen pasar global. Volatilitasnya cenderung lebih besar dibanding Yuan di dalam negeri (CNY).

Pada 2025, meskipun CNH mengalami fluktuasi, tren utamanya menunjukkan kenaikan berombak. Di awal tahun, dipicu oleh kebijakan tarif AS dan lonjakan dolar, CNH sempat melemah menembus 7.36. Bank Sentral China kemudian melakukan langkah seperti menerbitkan surat berharga luar negeri sebesar 60 miliar yuan untuk menyerap likuiditas dan mengendalikan nilai tengah (central parity).

Perubahan signifikan terjadi saat sentimen pasar membaik. Dengan perundingan China-AS yang lebih harmonis, kebijakan stabilisasi pertumbuhan China yang mulai terasa, dan ekspektasi penurunan suku bunga Fed yang meningkat, nilai tukar CNH menguat secara tajam. Pada 20 Januari, CNH menembus 6.95 terhadap dolar, mencapai level tertinggi dalam hampir 14 bulan, mengonfirmasi potensi penguatan Yuan yang semakin terpercaya.

Bagi investor yang ingin berpartisipasi dalam penguatan Yuan, pasar luar negeri menawarkan fleksibilitas transaksi dan likuiditas yang lebih besar. Namun, perlu diingat bahwa volatilitas CNH yang lebih tinggi juga berarti risiko yang lebih besar, sehingga pengelolaan posisi harus lebih hati-hati.

Kesimpulan: Ambil peluang, bangun pemahaman sistematis tentang Yuan

Dengan Yuan berhasil menembus batas psikologis 7.0 pada akhir 2025, pasar secara jelas beralih ke siklus apresiasi. Berdasarkan analisis tren nilai tukar, siklus penguatan ini kemungkinan akan berlangsung cukup lama—sejarah menunjukkan bahwa siklus serupa yang didorong oleh kebijakan bisa berlangsung hingga satu dekade.

Kuncinya adalah menggabungkan perdagangan jangka pendek dengan alokasi menengah. Dalam jangka pendek, Yuan diperkirakan akan berfluktuasi antara 6.90 dan 7.10, dan investor dapat melakukan operasi fleksibel berdasarkan indeks dolar, data ekonomi domestik, serta sinyal kebijakan. Dalam jangka menengah, di tengah optimisme bank-bank investasi utama dan lingkungan kebijakan yang mendukung, Yuan berpotensi menguat ke kisaran 6.70 hingga 6.85.

Namun, perlu diingat bahwa ketidakpastian saat ini—apakah hubungan China-AS akan tetap stabil, seberapa besar penurunan suku bunga Fed, dan apakah permintaan domestik China benar-benar akan pulih—semua variabel ini dapat mempengaruhi arah akhir Yuan. Oleh karena itu, setiap keputusan investasi Yuan harus didasarkan pada pemantauan berkelanjutan terhadap empat dimensi utama: kebijakan moneter, fundamental ekonomi, tren dolar, dan arahan kebijakan resmi.

Pasar valuta asing lebih banyak dipengaruhi faktor makro, data dari berbagai negara bersifat terbuka dan transparan, serta volume transaksi besar dan dapat dilakukan secara dua arah, sehingga relatif adil dan transparan bagi investor umum. Dengan menguasai kerangka penilaian ini dan meningkatkan pemahaman mendalam terhadap tren nilai tukar Yuan, peluang keberhasilan pengambilan keputusan investasi akan meningkat secara signifikan.