Laporan pekerjaan: The Fed tidak bisa melakukan ‘banyak lagi’ untuk membantu pasar tenaga kerja

Yahoo Finance Video dan Julie Hyman

Rabu, 11 Februari 2026 pukul 23:25 WIB

Laporan pekerjaan bulan Januari menunjukkan pasar tenaga kerja AS bertambah sebanyak 130.000 pekerjaan non-pertanian bulan lalu, jauh melampaui perkiraan ekonom sebesar 65.000.

Kepala ekonom dan strategis Annex Wealth Management, Brian Jacobsen, duduk bersama pembawa acara Morning Brief, Julie Hyman, untuk membahas bagaimana laporan pekerjaan mempengaruhi langkah Federal Reserve ke depan terkait pemotongan suku bunga.

Untuk menonton lebih banyak wawasan dan analisis ahli tentang aksi pasar terbaru, cek lebih banyak Morning Brief.

Video Transkrip

00:00 Kathy

Kalau ada yang bertanya-tanya dari mana asal kenaikan pekerjaan ini, terus datang dari sektor kesehatan. Itu sudah menjadi kontributor yang sangat konsisten dalam penambahan pekerjaan di sini. 82.000 pekerjaan ditambahkan di sektor kesehatan di Januari. Kita akan mendapatkan lebih banyak detail dan menyelami angka-angka ini sedikit nanti. Bantuan sosial juga meningkat sebesar 42.000 di Januari dan konstruksi sebenarnya menambah 33.000 pekerjaan. Jadi itu juga menarik. Umumnya, kontraktor perdagangan khusus non-residensial mengalami kenaikan besar di sana. Saya tidak tahu apakah itu konstruksi pusat data, apakah termasuk kategori itu. Kita harus menyelidikinya sedikit lagi. Tapi Brian, um, kamu berikan pandanganmu tentang semua diskusi ini, tentang laporan ini.

00:38 Brian

Ya, saya pikir apa yang sebenarnya ditunjukkan, terutama jika kita lihat pola revisinya, kan? Kita sebenarnya memulai Januari 2025 dengan minus 48.000, sebelumnya dilaporkan positif 111.000. Tapi kemudian sepanjang 2025, hanya satu kejutan setelah yang lain. Jadi kita tidak memulai tahun sekuat yang kita kira dari segi pasar tenaga kerja. Dan ditambah lagi, ada ketidakpastian seputar tarif dan kemudian penutupan pemerintah. Pasar tenaga kerja sebenarnya cukup tahan banting. Dan saya setuju dengan Kathy, dia mengatakan mungkin kita akan mendapatkan some traction dari sini. Kita punya angka PDB yang bagus di Q3, kemungkinan besar akan mendapatkan angka PDB Q4 yang baik, dan itu semoga bisa menarik pasar tenaga kerja mengikuti. Jadi, saya melihat ini sebagai, ya, mungkin Fed seharusnya tidak berhenti, tapi itu adalah Monday morning quarterbacking, kan? Mereka harus bertindak berdasarkan data yang mereka miliki. Dan sekarang ini, mungkin mereka bisa tetap berhenti, tapi mungkin ini meningkatkan kemungkinan mereka akan mulai memotong sedikit lebih cepat dari Juni menurut saya.

01:31 Kathy

Menarik sekali kamu menyebut itu, Ryan, karena saya sedang melihat catatan dari Ed Yardeny, ekonom dan strategis, sebelum laporan ini, dan dia bilang, kamu tahu, ini sudah diperkirakan sebelumnya. Dia bilang, kejutan negatif bisa menekan Powell untuk mengurangi suku bunga akhir bulan ini. Tapi kemudian dia bilang ini, meskipun kami tidak percaya bahwa Fed bisa memperbaiki apa yang menyakitinya pasar tenaga kerja. Brian, apa pendapatmu tentang pernyataan itu?

01:53 Brian

Oh, saya rasa dia benar sekali bahwa Fed tidak bisa banyak melakukan untuk menciptakan pekerjaan. Mereka bisa menciptakan kondisi, kondisi kredit, kondisi moneter yang kondusif untuk pertumbuhan.

02:03 Kathy

Tapi apakah kondisi moneter dan kredit itu alasan mengapa pertumbuhan pekerjaan tidak lebih panas saat ini?

02:08 Brian

Saya percaya bahwa pengetatan kebijakan yang cepat akibat dari kejutan inflasi adalah alasan mengapa kita melihat pasar tenaga kerja berjuang. Bukan karena Chat GPT, bukan karena kecerdasan buatan. Itu karena pengetatan moneter yang agresif. Dan saya rasa itu terlihat dari data. Ini yang akan terjadi saat mereka naik dari 0% ke di atas 5% pada suku bunga kebijakan, dan kita tahu itu beroperasi dengan kekuatan tertentu, tapi mereka kemudian menahan suku bunga di sana, mungkin terlalu lama. Dan itu mungkin menyebabkan kelemahan di pasar tenaga kerja. Sekarang, kita hanya harus menghadapi situasi yang ada, yang mungkin saja mereka membuat kesalahan di sana, tapi lagi pula, kita juga mengalami kejutan kebijakan di sisi fiskal dengan tarif dan sebagainya. Untungnya, kita berhasil melewati satu undang-undang besar yang bisa menciptakan insentif bisnis. Jadi ke depan, saya rasa Fed sudah mendekati tingkat netral, mungkin plus minus 50 basis poin. Jadi saya tidak yakin ada banyak lagi yang bisa dilakukan kebijakan moneter untuk membantu pasar tenaga kerja, tapi seharusnya filosofi mereka mungkin adalah jangan melakukan kerugian.