Suspensi! Pemimpin industri fotovoltaik dengan nilai pasar 80 triliun RMB berencana mengakuisisi perusahaan sejenis

Pada malam tanggal 24 Februari, perusahaan terkemuka dalam produksi silikon kristal multi-silicon, Tongwei Co., Ltd. (600438), mengumumkan bahwa perusahaan sedang merencanakan pembelian 100% saham Qinghai Lihao Qingneng Co., Ltd. (selanjutnya disebut “Lihao Qingneng”) melalui penerbitan saham dan pembayaran tunai, serta mengumpulkan dana pendukung. Saham perusahaan, obligasi konversi, dan konversi obligasi akan dihentikan perdagangan mulai hari perdagangan 25 Februari, dengan perkiraan masa penghentian tidak lebih dari 10 hari perdagangan.

Lihao Qingneng dan Tongwei Co., Ltd. keduanya adalah produsen silikon kristal multi-silicon. Dalam konteks kapasitas produksi silikon kristal yang harus segera diselesaikan, perusahaan menghadapi kekhawatiran tentang rendahnya tingkat pemanfaatan kapasitas. Meskipun Tongwei memiliki kapasitas terbesar, perusahaan terus melakukan akuisisi kapasitas, yang cukup mengejutkan.

Pada malam 24 Februari, seorang sumber yang dekat dengan “Platform Integrasi Akuisisi Kapasitas Silikon Kristal” menyatakan kepada wartawan Shanghai Securities bahwa tindakan Tongwei ini tidak termasuk dalam model akuisisi yang direncanakan oleh platform tersebut, yaitu “akuisisi kapasitas yang harus keluar dari platform,” melainkan merupakan keputusan individual perusahaan.

Tongwei menyatakan bahwa transaksi ini tidak akan menyebabkan perubahan pemegang saham pengendali atau pengendali sebenarnya, tidak termasuk dalam transaksi terkait, dan diperkirakan tidak akan membentuk restrukturisasi aset besar.

Transaksi ini masih dalam tahap perencanaan. Saat ini, perusahaan telah menandatangani “Perjanjian Niat” untuk akuisisi saham dengan pihak yang berminat, yaitu Duan Yong, Hainan Zhuoyue Enterprise Management Partnership (Limited Partnership), dan Hainan Haoyue Enterprise Management Partnership (Limited Partnership).

Data publik menunjukkan bahwa Lihao Qingneng didirikan pada April 2021, dan terutama bergerak di bidang penelitian, produksi, dan penjualan bahan semikonduktor seperti silikon murni tingkat tinggi untuk fotovoltaik dan silikon multi-silicon tingkat elektronik.

Menurut situs resmi Lihao Qingneng, perusahaan berlokasi di Taman Industri Nanchuan, Zona Pengembangan Ekonomi dan Teknologi Xining, Qinghai, dengan total investasi sebesar 20 miliar yuan, dan berencana membangun proyek produksi silikon murni tingkat tinggi untuk fotovoltaik sebanyak 200.000 ton per tahun dan 2.000 ton silikon tingkat elektronik. Anak perusahaan sepenuhnya, Sichuan Lihao Qingneng Co., Ltd., didirikan pada Januari 2023 dan berlokasi di Yibin, Sichuan, memanfaatkan sumber energi air bersih yang melimpah di Sichuan, dengan rencana membangun proyek produksi silikon murni tingkat tinggi sebanyak 200.000 ton per tahun, 5.000 ton silikon tingkat elektronik, dan 250.000 ton silikon industri.

Saat ini, pasar silikon kristal multi-silicon mengalami ketidakseimbangan pasokan dan permintaan yang parah, menunggu pelepasan kapasitas. Sebagai pemimpin industri, Tongwei diperkirakan akan mengalami kerugian sebesar 9-10 miliar yuan pada tahun 2025.

Untuk mengatasi masalah kapasitas, pada akhir 2025, didirikan “Platform Integrasi Akuisisi Kapasitas Silikon Kristal Multi” di Beijing, yaitu Guanghe Qiancheng Technology Co., Ltd. (selanjutnya disebut “Guanghe Qiancheng”). Anak perusahaan Tongwei dan Lihao Qingneng semuanya adalah pemegang saham Guanghe Qiancheng. Selain itu, platform ini juga melibatkan beberapa produsen utama silikon kristal dan pihak terkait dari Asosiasi Industri Fotovoltaik China.

Menurut pengumuman Asosiasi Industri Fotovoltaik China pada akhir 2025, platform ini akan mengadopsi model inovatif “dua jalur” yang menggabungkan “akuisisi berutang + pemanfaatan kapasitas secara elastis,” beroperasi secara dual-track. Tujuannya adalah untuk menggunakan mekanisme pasar dan hukum, belajar dari keberhasilan industri semen Jepang dan industri aluminium elektrolitik di China dalam mengatasi ketidakseimbangan pasokan dan permintaan, melalui jalur “pembimbingan pemerintah + kolaborasi industri + akuisisi pasar,” dengan fokus pada rantai pasok utama, untuk mengatasi masalah kompetisi internal yang merugikan seluruh industri.

Namun, tidak lama kemudian, Administrasi Pengawasan Pasar mengadakan pertemuan dengan perusahaan terkait karena adanya risiko monopoli dalam rencana integrasi tersebut, memberikan arahan perbaikan dan menuntut perusahaan untuk melakukan penyesuaian.

Seorang sumber industri menyatakan bahwa “Rencana Implementasi Platform Integrasi Akuisisi Kapasitas Silikon Kristal Multi” masih dalam tahap penyesuaian.

Pada 24 Februari, harga saham Tongwei adalah 18,16 yuan per saham, dengan kapitalisasi pasar sebesar 81,76 miliar yuan.