Berkas Epstein menyoroti bagaimana orang kaya meminjam uang dengan agunan koleksi seni

FILE: Leon Black, ketua dan chief executive officer Apollo Global Management LLC, di Konferensi Global Milken Institute di Beverly Hills, California, AS, pada hari Selasa, 1 Mei 2018.

Patrick T. Fallon | Bloomberg | Getty Images

Sebuah versi artikel ini pertama kali muncul di buletin Inside Wealth CNBC bersama Robert Frank, panduan mingguan untuk investor dan konsumen dengan kekayaan bersih tinggi. Daftar untuk menerima edisi berikutnya langsung ke kotak masuk Anda.

Pinjaman seni sebesar $484 juta yang dijamin oleh miliarder Leon Black dan diungkapkan dalam berkas Epstein terbaru menyoroti salah satu bidang yang tumbuh paling cepat dan paling menguntungkan di dunia seni.

Menurut dokumen Maret 2015 yang dirilis sebagai bagian dari berkas Epstein, Black mengamankan pinjaman dari Bank of America yang didukung oleh karya seni. Meskipun tidak jarang untuk klien perbankan pribadi teratas, pinjaman ini menjadi perhatian karena ukurannya dan jaminan eksotisnya, yang mencakup karya-karya blue-chip oleh Picasso, Giacometti, Titian, Matisse, dan lainnya.

Namun, pinjaman seni telah menjadi alat yang semakin berharga bagi kolektor kaya dan perusahaan manajemen kekayaan yang bersaing untuk mengelola kekayaan mereka. Pasar global untuk pinjaman seni diperkirakan bernilai antara $38 miliar dan $45 miliar saat ini, menurut laporan dari Deloitte dan ArtTactic. Pasar ini diperkirakan akan melampaui $50 miliar pada tahun 2028, tumbuh sekitar 12% per tahun.

Adam Chinn, mitra pengelola International Art Finance dan ahli keuangan seni berpengalaman, mengatakan bahwa pinjaman seni adalah cara bagi kolektor untuk menarik uang tunai dari lukisan yang juga dapat mereka nikmati di dinding mereka.

Dapatkan Inside Wealth langsung ke kotak masuk Anda

Buletin Inside Wealth oleh Robert Frank adalah panduan mingguan Anda untuk investor dengan kekayaan bersih tinggi dan industri yang melayani mereka.

Berlangganan di sini untuk mendapatkan akses hari ini.

“Ini adalah kombinasi terbaik dari kedua dunia,” kata Chinn. “Anda dapat mengubah aset yang seharusnya tidak menghasilkan pendapatan menjadi uang tunai. Dan tetap indah untuk dilihat.”

Jauh dari menandakan kekurangan dana, pinjaman seni biasanya digunakan oleh orang kaya untuk menyediakan uang tunai yang siap pakai, memanfaatkan investasi keuangan, dan menghindari tagihan pajak yang besar. Bank-bank swasta sering memberikan pinjaman seni kepada klien top dengan suku bunga rendah, mengetahui bahwa klien memiliki ratusan juta atau bahkan miliaran dolar dalam aset lain jika pinjaman gagal bayar. Suku bunga pinjaman Black pada 2015 adalah 1,43%, menurut dokumen tersebut.

Sebagian besar pasar pinjaman seni didominasi oleh rumah lelang – terutama Sotheby’s Financial Services – serta pemberi pinjaman khusus seperti International Art Finance.

Scott Milleisen, kepala global pinjaman di Sotheby’s Financial Services, mengatakan bahwa kolektor menggunakan hasil pinjaman untuk berbagai tujuan. Perusahaan sekarang meminjam terhadap mobil klasik maupun karya seni.

“Banyak klien kami meminjam terhadap koleksi seni mereka untuk berinvestasi dalam bisnis, mengejar akuisisi seni baru, atau mengeluarkan uang tunai tanpa menjual karya yang mereka cintai,” kata Milleisen.

Chinn mengatakan bahwa banyak kolektor saat ini adalah pemimpin teratas di bidang ekuitas swasta dan hedge fund. Karena mereka terbiasa menggunakan leverage untuk mempercepat kekayaan mereka dalam investasi dan bisnis, mereka melihat memanfaatkan koleksi seni mereka sebagai kelanjutan alami. Chinn memperkirakan bahwa total nilai seni yang dimiliki secara pribadi berkisar antara $1 triliun dan $2 triliun. Dengan pinjaman seni yang mewakili sebagian kecil dari total — jauh di bawah $50 miliar — dia mengatakan industri ini memiliki banyak ruang untuk berkembang.

“Seni adalah aset yang paling kurang dimanfaatkan di planet ini,” katanya.

Pinjaman seni juga menghasilkan manfaat pajak yang menguntungkan. Menjual karya seni memicu tarif pajak keuntungan modal sebesar 28% — tarif yang lebih tinggi untuk koleksi daripada kategori lain — bersama dengan pajak penghasilan investasi bersih sebesar 3,8%, sehingga tarif tertinggi mencapai 31,8%. Penjualan di negara bagian tertentu juga memicu pajak negara bagian.

Bahkan dengan tingkat pinjaman yang tinggi saat ini, biasanya sekitar 8% hingga 9%, pinjaman seni tetap jauh lebih efisien daripada membayar pajak. Selain itu, peminjam biasanya dapat mempertahankan karya seni di dinding mereka.

Bisnis pinjaman seni juga mendapat manfaat dari perubahan pajak tahun 2017 yang menghapus penggunaan yang disebut pertukaran 1031 di pasar seni. Praktik ini memungkinkan kolektor seni menghindari pajak keuntungan modal dengan menukar satu karya dengan karya lain. Tanpa manfaat ini, banyak kolektor beralih ke pinjaman untuk menyediakan likuiditas tanpa penalti pajak.

Chinn mengatakan bahwa mengingat rebound pasar seni baru-baru ini dan penurunan suku bunga, pinjaman seni siap untuk melanjutkan pertumbuhan yang kuat.

“Pasar seni adalah pasar yang aneh,” katanya. “Tapi jika Anda melihat semua kelas aset lainnya, akhirnya mereka menjadi fraksionalisasi, sekuritisasi, dan leverage. Itu hanya sifat dari alam semesta.”