Brown Capital Jual $42 Juta saham Manhattan Associates di tengah penurunan 42% saham

Apa yang Terjadi

Menurut pengajuan Securities and Exchange Commission (SEC) tertanggal 17 Februari 2026, Brown Capital Management menjual 232.073 saham Manhattan Associates (MANH 9,51%) selama kuartal keempat tahun 2025. Perkiraan nilai transaksi sebesar $42,42 juta, berdasarkan rata-rata harga penutupan selama periode tersebut. Pada akhir kuartal, nilai posisi yang dilaporkan turun sebesar $53,51 juta, mencerminkan penjualan saham dan pergerakan harga saham.

Apa Lagi yang Perlu Diketahui

Penjualan tersebut mengurangi kepemilikan menjadi 2,67% dari AUM yang dapat dilaporkan, turun dari 3,54% sebelum perdagangan kuartal tersebut.

• Kepemilikan teratas setelah pengajuan:
  • Camtek: $114,33 juta (9,4% dari AUM)
  • Global-e Online: $94,53 juta (7,8% dari AUM)
  • CyberArk Software: $68,04 juta (5,6% dari AUM)
  • Repligen: $44,89 juta (3,7% dari AUM)
  • Xometry: $41,55 juta (3,4% dari AUM)

Per tanggal 20 Februari 2026, saham Manhattan Associates diperdagangkan di harga $144,27, turun 28,4% dari tahun sebelumnya dan kinerja di bawah S&P 500 sebesar 42 poin persentase.

Profil Perusahaan

Gambaran Perusahaan

Manhattan Associates:

• Menyediakan perangkat lunak manajemen rantai pasok, optimisasi inventaris, operasi omni-channel, dan solusi eksekusi logistik, termasuk Manhattan SCALE dan Manhattan Active.
• Menghasilkan pendapatan terutama melalui lisensi perangkat lunak, pemeliharaan, layanan profesional, dan penjualan kembali perangkat keras, melayani klien melalui penjualan langsung dan kemitraan.
• Melayani industri seperti bahan makanan, ritel, manufaktur, farmasi, logistik pihak ketiga, dan grosir, dengan basis klien global yang mencakup Amerika, EMEA, dan Asia Pasifik.

Manhattan Associates adalah perusahaan teknologi yang mengkhususkan diri dalam solusi perangkat lunak canggih untuk manajemen rantai pasok dan perdagangan omni-channel. Platform terintegrasi mereka mendukung operasi logistik, inventaris, dan pemenuhan yang kompleks untuk pelanggan perusahaan besar di seluruh dunia. Skala dan inovasi berkelanjutan dalam optimisasi rantai pasok memperkuat posisi kompetitifnya di industri aplikasi perangkat lunak.

Apa Makna Transaksi Ini bagi Investor

Saya rasa penjualan Manhattan Associates oleh Brown Capital bukanlah sesuatu yang perlu dikhawatirkan investor karena beberapa alasan. Pertama, dari 58 kepemilikan, Brown hanya membeli saham di lima dan menjual 53 lainnya. Ini bukan masalah khusus Manhattan. Kedua, perusahaan ini secara bertahap menjual posisi Manhattan-nya selama beberapa tahun terakhir, menjual saham tersebut di sembilan kuartal terakhir. Setelah memegang saham sejak 2009 dan meraih hasil yang mengesankan, Brown tampaknya hanya ingin menguangkan investasi yang sangat sukses ini untuk mendukung arus keluar investor. Terakhir, Manhattan tetap menjadi posisi terbesar ke-14 dalam portofolio, sebesar 2,7%, jadi ini bukan posisi yang tidak berarti.

Dari sudut pandang saham, tahun ini cukup sulit bagi Manhattan, turun 43% dari titik tertinggi 52 minggu. Dengan pasar tampaknya menghukum saham perangkat lunak apa pun yang bahkan sedikit pun bisa terganggu atau terhambat oleh AI, Manhattan terjebak dalam penjualan besar saham SaaS. Namun, saya rasa ketakutan ini berlebihan. Perusahaan ini telah menjadi pemimpin dalam laporan Gartner’s Magic Quadrant untuk Warehouse Management Systems selama lebih dari satu dekade dan secara aktif menerapkan agen AI (dan penggunaan AI lainnya) di seluruh perangkat lunak rantai pasoknya. Didukung oleh pergeseran sistem rantai pasok ke cloud dan meningkatnya omnichannel, yang membutuhkan kemampuan yang lebih kompleks dan tepat waktu seperti Manhattan, saya percaya masa depan saham ini tetap cerah.

Saat ini diperdagangkan hanya pada 21 kali arus kas bebas — nilai terendah sejak 2019 — dan tingkat pertumbuhan penjualan tahunan sebesar 8% selama dekade terakhir tampak wajar. Meskipun ancaman gangguan AI tetap ada, sistem Manhattan seharusnya mendapatkan manfaat dari biaya beralih yang cukup besar, karena menerapkan sistem rantai pasok baru secara menyeluruh, yang sebagian besar dibangun oleh AI, akan menjadi tugas besar. Gangguan AI bukanlah hal yang mustahil, tetapi tidak akan menjadi ancaman mendadak bagi bisnis ini, jadi saya akan berbeda pendapat dari Brown Capital dan kemungkinan besar akan terus membeli saham Manhattan pada valuasi yang masuk akal ini.