Para Ahli EY dan Mysten Labs Membahas Strategi Adopsi Institusional Aset On-Chain Dalam Obrolan Santai HSC Asset Management

Secara Singkat

Percakapan santai tentang Manajemen Aset HSC di Hong Kong membahas tantangan dan peluang adopsi aset digital secara institusional, dengan fokus pada kejelasan regulasi, privasi, likuiditas, blockchain publik versus privat, integrasi DeFi, dan strategi penerapan modal on-chain secara skala besar.

Pada pertengahan Februari, HSC Asset Management mengadakan acara di Hong Kong yang mempertemukan para profesional industri untuk membahas tren dan peluang baru di sektor aset digital institusional. Salah satu sorotan hari itu adalah diskusi panel berjudul “Dari Akses Onchain ke Alokasi Institusional.”

Dipandu oleh Vadim Krekotin dari HSC Asset Group, Paul Brody dari EY, dan Evan Cheng dari Mysten Labs, sesi ini mengeksplorasi evolusi dari partisipasi awal di onchain hingga investasi institusional yang terstruktur. Topik utama meliputi kejelasan regulasi, pengembangan infrastruktur yang kokoh, dan kerangka operasional yang diperlukan untuk mendukung penerapan modal skala besar.

Diskusi dimulai dengan pertanyaan tentang apa yang menghalangi institusi untuk menempatkan modal besar di on-chain. Para panelis menyebutkan bahwa meskipun elemen dasar seperti tokenisasi, stablecoin, bursa, dan kerangka regulasi sudah banyak tersedia, tantangannya adalah mengintegrasikan komponen-komponen ini ke dalam sistem yang kohesif dan dapat dikonfigurasi. Kekhawatiran utama adalah menentukan aset apa yang benar-benar diinginkan institusi untuk dibeli secara on-chain dan memahami batasan regulasi yang mengatur alokasi mereka. Misalnya, dana pensiun dan dana kekayaan negara menghadapi batasan pada investasi alternatif, sehingga diperlukan aset standar dengan riwayat kinerja yang terverifikasi untuk memungkinkan penerapan on-chain yang lebih luas.

Privasi, Kerahasiaan, dan Konfigurasi

Panel menekankan pentingnya privasi dan kerahasiaan sebagai faktor krusial dalam adopsi blockchain. Para ahli menjelaskan bahwa sistem perusahaan harus tidak sepenuhnya publik maupun privat, melainkan dapat dikonfigurasi sesuai kebutuhan berbagai peserta. Solusi harus memungkinkan transaksi privat sambil menyelesaikan hasil di on-chain, sehingga institusi dapat mengendalikan risiko, menjaga efisiensi, dan memantau eksposur. Zero-knowledge rollups dan teknologi peningkat privasi lainnya dianggap sebagai alat penting yang membuat transaksi rahasia skala besar di on-chain menjadi memungkinkan, mengatasi tantangan yang telah berlangsung hampir satu dekade.

Likuiditas dan Pengembangan Ekosistem On-Chain

Likuiditas diidentifikasi sebagai hambatan utama adopsi institusional. Meski solusi privasi semakin maju, likuiditas yang terfragmentasi di berbagai chain, venue, dan jenis aset masih menyulitkan perdagangan dan integrasi. Para panelis berpendapat bahwa ekosistem on-chain yang terintegrasi penuh—di mana aset dapat diselesaikan dengan cepat dan digunakan sebagai jaminan atau dipinjamkan—memberikan keunggulan tersendiri dibandingkan sistem off-chain tradisional. Upaya mencapai kesetaraan antara aset off-chain dan on-chain dianggap penting untuk membuka potensi penuh blockchain bagi investor institusional.

Blockchain Publik vs. Privat

Diskusi juga membahas apakah blockchain publik dapat berfungsi sebagai infrastruktur institusional. Panelis menyarankan bahwa blockchain publik tanpa izin menawarkan inovasi, keamanan, dan efisiensi yang lebih besar dibandingkan alternatif privat, yang seringkali memberikan nilai terbatas dibandingkan sistem TI konvensional. Perbandingan historis dengan internet awal menegaskan bahwa infrastruktur privat cenderung membatasi, sementara blockchain publik yang terbuka dan dapat dikonfigurasi memungkinkan operasi keuangan yang skalabel dan otomatis.

DeFi, Risiko, dan Akuntabilitas

Para panelis mengeksplorasi peran decentralized finance (DeFi) dalam adopsi institusional, mencatat bahwa meskipun DeFi dapat menghasilkan hasil tambahan dan meningkatkan efisiensi operasional, institusi kemungkinan akan mengadopsinya secara hati-hati setelah pengujian ekstensif. Tanggung jawab dalam sistem on-chain tetap kompleks karena fragmentasi, sehingga pentingnya model hybrid yang menggabungkan self-custody dengan lapisan perlindungan seperti asuransi dan kontrol terstruktur juga ditekankan.

Melihat ke Depan: Strategi On-Chain Institusional

Panel menutup dengan panduan bagi institusi yang mempertimbangkan keterlibatan on-chain: mulai dengan penerapan aset skala kecil untuk membangun pengalaman operasional, belajar dari implementasi awal, dan mempersiapkan otomatisasi yang lebih luas dalam pengelolaan aset. Blockchain semakin dipandang sebagai lapisan penting untuk sistem keuangan yang sepenuhnya otomatis, dan organisasi yang tidak terlibat berisiko tertinggal seiring perkembangan teknologi.