Mengapa TLG Capital menggandakan investasi pada UKM Afrika—Zain Latif

Usaha kecil dan menengah (UKM) di Afrika merupakan salah satu front investasi terbesar yang belum dimanfaatkan secara penuh di seluruh dunia, dengan kekurangan pendanaan yang terus membatasi bisnis yang menciptakan lapangan kerja dan aktivitas ekonomi di seluruh benua.

Dalam wawancara dengan Nairametrics, pendiri TLG Capital Zain Latif menjelaskan mengapa mereka melihat segmen UKM sebagai peluang triliun dolar dan bagaimana kredit swasta yang fleksibel muncul sebagai alat pembiayaan penting di pasar di mana pinjaman tradisional tetap terbatas.

Perusahaan ini, yang telah menyalurkan lebih dari $250 juta di pasar Afrika, mengatakan bahwa strateginya berfokus pada pembiayaan kembali utang mahal dan menyediakan modal pertumbuhan kepada perusahaan yang layak tetapi kesulitan mengakses pendanaan yang terjangkau.

Lebih Banyak Cerita

Utang subnasional: 11 negara bagian, FCT pinjam N373,06 miliar dalam sembilan bulan

24 Februari 2026

10 Registrar teratas yang melayani perusahaan terdaftar di Nigeria

24 Februari 2026

Dengan suku bunga di beberapa pasar melebihi 30%, banyak bisnis menghadapi biaya modal yang menghambat ekspansi, sehingga solusi pembiayaan terstruktur semakin menarik.

Latif juga menyoroti Nigeria sebagai pilar portofolio TLG Capital, mengutip hubungan perbankan yang mendalam, pasar modal yang aktif, dan momentum kebijakan yang mendukung inovasi. Kutipan singkat:

Nairametrics: Seberapa besar peluang pasar di Afrika, dan sektor mana yang Anda anggap lebih menarik untuk investasi dan mengapa?

Zain Latif: Pasar UKM adalah tulang punggung ekonomi Afrika dan mewakili peluang lebih dari $1 triliun. Meskipun menyumbang lebih dari 90% semua bisnis dan menghasilkan 80% peluang kerja di banyak negara, UKM menghadapi tantangan pendanaan yang terus-menerus. Di TLG, kami memposisikan diri sebagai solusi di sini.

Meskipun pembiayaan kami menarik bagi bisnis yang membutuhkan modal kerja besar — kami baru-baru ini berinvestasi di perusahaan pertanian, pinjaman, dan manufaktur — kenyataannya adalah bahwa kebutuhan modal melintasi semua sektor.

Fokus TLG adalah pada investasi katalitik yang membuka ekspansi, menarik modal tambahan, dan mempercepat pertumbuhan bisnis Afrika yang layak. Hingga saat ini, kami telah menginvestasikan lebih dari $250 juta di seluruh benua dan terus berkembang, karena permintaan terhadap modal kami sangat jelas.

Nairametrics: Berapa lama waktu yang dibutuhkan perusahaan Anda untuk berinvestasi, dan apa yang biasanya menjadi dasar pengambilan keputusan investasi Anda? Apa strategi investasi khusus Anda?

Zain Latif: Strategi kami adalah mendukung bisnis menjanjikan dengan pinjaman fleksibel yang mendorong pertumbuhan. Untuk itu, kami bekerja sama erat dengan bank lokal untuk mengidentifikasi perusahaan yang layak kredit dan membutuhkan refinancing atau modal ekspansi. Perusahaan yang kami cari memiliki fundamental yang kuat dan kepemimpinan yang solid yang memenuhi permintaan pasar.

Sepanjang proses ini, TLG selalu berusaha memahami kebutuhan mitra dan menyusun solusi sesuai kebutuhan tersebut. Dengan tetap peka terhadap kondisi pasar nyata dan memanfaatkan kemitraan mendalam dengan entitas lokal, kami dapat menutup transaksi berdampak dalam waktu hanya 10 minggu.

Nairametrics: Berapa rata-rata tingkat pertumbuhan perusahaan yang telah Anda investasikan? Apakah pertumbuhannya konsisten? Dan bisakah Anda jelaskan tantangan yang mungkin menghambat rencana pertumbuhan tersebut?

Zain Latif: Pertumbuhan jarang mudah di pasar yang tidak likuid dengan kondisi makroekonomi yang menantang. Tetapi investasi kami dirancang untuk mendukung pertumbuhan dengan refinancing utang yang membebani dan menciptakan nilai nyata.

Di berbagai pasar, kami melihat perusahaan membayar biaya modal yang tidak sejalan dengan pertumbuhan — bisa mencapai lebih dari 30% suku bunga. Investasi kami membantu meringankan beban perusahaan yang terjebak dalam perangkap utang. Misalnya, refinancing terbaru menurunkan biaya utang salah satu peminjam dari 54% menjadi 28% dari EBITDA mereka, memungkinkan mereka menyimpan lebih banyak laba dan menginvestasikannya kembali ke bisnis.

Untuk penciptaan nilai, kami bermitra dengan penyedia bantuan teknis berkualitas tinggi seperti BDO dan Manufacturing Africa, sebuah program yang didanai FCDO dan dipimpin McKinsey yang bertujuan mendorong pertumbuhan inklusif di Afrika. Tergantung industri dan kebutuhan bisnis, kami siap memfasilitasi dukungan operasional yang tepat agar perusahaan dapat berkembang. Kami menggabungkan sistem dukungan teknis terbaik dari Inggris dengan pengembalian komersial yang kuat.

Nairametrics: Apa rencana keluar Anda dari beberapa perusahaan yang telah Anda investasikan, jika ada?

Zain Latif: Setiap investasi memiliki jalur keluar yang jelas. Dengan menawarkan struktur yang fleksibel dan disiplin operasional, semua transaksi dirancang untuk memposisikan peminjam agar mampu melunasi pinjaman. Kami juga mempertimbangkan jalur refinancing yang mendukung perusahaan untuk beralih ke sumber modal lain dari bank lokal atau investor institusional.

TLG melengkapi strategi ini dengan menarik partisipasi co-investor ke dalam portofolio yang ada: memfasilitasi transaksi sekunder pada investasi ini membuka kemitraan baru, dan yang tak kalah penting, memperdalam pasar modal di wilayah yang kekurangan likuiditas.

Pendekatan kami telah membuahkan hasil. Misalnya, kami berinvestasi di Grace Lake Partners pada 2018, menyediakan modal yang mendukung peluncuran Moove, sebuah bisnis fintech mobilitas global yang luar biasa. Investasi TLG membantu investor institusional bergabung dalam perjalanan Moove dan memberikan pengembalian yang kuat.

Pada akhirnya, fokus kami adalah mengembalikan uang tunai yang keras kepada investor kami di setiap dan semua transaksi.

Nairametrics: Bagaimana pandangan pasar Anda saat ini untuk wilayah ini, dan bagaimana hal ini akan mempengaruhi portofolio Anda?

Zain Latif: TLG selalu optimis tentang kisah pertumbuhan Afrika: kami terus melihat perkembangan ekonomi yang kuat, manfaat dari tenaga kerja muda, dan sektor inovasi yang berkembang pesat.

Hari ini, yang membuat kami bersemangat adalah optimisme banyak investor global, dengan lebih banyak dolar asing mengalir ke sektor-sektor berpotensi tinggi. Kami yakin ini akan menjadi angin besar bagi portofolio kami, serta target kami memfasilitasi transaksi primer dan sekunder di pasar Afrika.

Nairametrics: Bagaimana kinerja portofolio Anda saat ini, apakah sesuai harapan?

Zain Latif: Seorang investor lama berbagi bahwa TLG memberikan salah satu pengembalian tertinggi yang mereka lihat di dana Sub-Sahara Afrika, baik ekuitas maupun utang. Meskipun kami tidak dapat mengungkapkan angka, kami bangga akan hal itu.

Nairametrics: TLG baru saja menutup fasilitas sebesar US$15 juta untuk Kijenge Animal Products di Tanzania. Apa yang membuat transaksi ini sangat menarik bagi TLG, dan bagaimana hal ini sesuai dengan tesis investasi Anda yang lebih luas di Afrika?

Zain Latif: Yang menonjol dari investasi Kijenge Animal Products adalah skala dan lokasinya. Dengan nilai $15 juta, ini adalah fasilitas besar di negara yang diklasifikasikan sebagai Negara Berkembang Terbawah (LDC) oleh PBB dan sedang mengalami masa sulit. Ini adalah pasar di mana transaksi sebesar ini jarang terjadi dan bisa membawa perubahan besar.

Layanan agro-proses Kijenge memainkan peran penting dalam sistem pangan regional, dan bersama Kijenge serta CRDB, kami memiliki kelompok mitra yang berdedikasi untuk memperkuat kerja perusahaan. Kami bangga bahwa transaksi ini mencerminkan filosofi TLG dalam menemukan struktur modal inovatif di pasar perbatasan di mana pertumbuhan sangat penting.

Nairametrics: Manufacturing Africa dilibatkan sebagai mitra strategis. Seberapa penting program bantuan teknis seperti ini dalam memperbesar bisnis Afrika, dan apakah Anda melihat peluang serupa untuk perusahaan Nigeria?

Zain Latif: Untuk bisnis manufaktur di Afrika, efisiensi operasional adalah prasyarat untuk skala. Manufacturing Africa memberikan dukungan komprehensif kepada perusahaan portofolio TLG: mereka memberi saran tentang sistem tata kelola, optimalisasi rantai pasok, kondisi di lokasi, dan semua hal terkait ESG.

Ini telah menjadi transformasional dalam memungkinkan bisnis tumbuh, termasuk salah satu perusahaan portofolio Nigeria kami.

Bisnis-bisnis ini adalah pemberi kerja utama di wilayah tersebut — dalam beberapa kasus, seluruh komunitas dibangun di sekitar mereka. Itulah sebabnya kami memastikan bahwa perusahaan mitra kami, di Nigeria dan di luar, memiliki akses ke bantuan teknis terbaik dari Manufacturing Africa, FCDO, dan mitra terpercaya lainnya.

Nairametrics: Banyak UKM di Afrika kesulitan mendapatkan akses ke modal yang terjangkau. Berdasarkan pengalaman Anda, apa hambatan terbesar, dan bagaimana solusi modal terstruktur dapat membantu mengatasinya?

Zain Latif: Sayangnya, UKM Afrika sering dianggap memiliki risiko tinggi dan jarang memiliki jaminan yang dibutuhkan bank. Selain itu, bank sering memiliki simpanan dan alternatif investasi yang tipis di pasar lokal, yang mereka prioritaskan daripada pinjaman UKM. Secara keseluruhan, ini menciptakan lingkungan pinjaman yang tidak menguntungkan dan kesenjangan pembiayaan UKM yang sudah dikenal.

Namun, ini adalah masalah yang bisa kita atur. Kami menemukan bahwa perlindungan terhadap risiko dan penyelarasan insentif dapat menjembatani kesenjangan antara bank dan UKM. Dengan solusi yang disesuaikan, TLG membangun ekosistem yang mengarahkan modal fleksibel kepada pengusaha dan bisnis yang paling membutuhkan.

Nairametrics: Nigeria memiliki basis pertanian yang besar tetapi menghadapi hambatan dalam pengolahan dan penambahan nilai. Pelajaran apa dari transaksi Kijenge yang dapat diterapkan untuk membuka pertumbuhan di industri agro-prosesing Nigeria?

Zain Latif: Transaksi Kijenge menyoroti beberapa hal penting untuk sektor ini. Pertama, akses ke pembiayaan yang disesuaikan sangat vital. Transaksi ini berhasil karena pinjaman sesuai dengan kebutuhan modal kerja jangka panjang Kijenge, bukan bergantung pada fasilitas jangka pendek.

Kedua, kemitraan adalah kunci untuk membuka pertumbuhan: bank, investor, dan penyedia bantuan teknis semuanya memiliki peran penting dalam memperbesar bisnis Kijenge. Terakhir, investasi di bidang agro-prosesing memiliki efek riak. Dalam beberapa bulan mendatang, kita akan melihat manfaat dalam nutrisi dan pertanian di seluruh Arusha, sekaligus memposisikan bisnis agribisnis lokal untuk kepemimpinan regional.

Nairametrics: Bagaimana perbandingan iklim investasi Nigeria dengan Tanzania, terutama dari segi kerangka regulasi, akses ke mitra perbankan lokal, dan kepercayaan investor?

Zain Latif: Nigeria adalah negara yang sangat dekat dengan hati TLG — menjadi rumah bagi 25 investasi kami dan beberapa hubungan terkuat kami. Tahun lalu, kami juga meluncurkan dana utang denominasi Naira pertama Nigeria, bekerja sama dengan FCMB dan 19 dana pensiun lokal, yang memberi pinjaman kepada perusahaan-perusahaan kuat di industri penting.

Strukturnya memanfaatkan kekuatan dan hubungan bank-bank Nigeria sambil mengurangi risiko volatilitas mata uang, dan kami bangga telah mendanai beberapa transaksi luar biasa dari dana ini.

Tonggak ini dimungkinkan oleh ekosistem yang menarik. Kami bermitra dengan bank-bank canggih yang beradaptasi seiring perkembangan lanskap keuangan. Ditambah lagi dengan pasar modal yang mendalam dan sejumlah kebijakan pro-inovasi, tidak mengherankan jika kami senang bekerja di Nigeria.

Tanzania juga menyimpan banyak potensi bagi TLG, setelah transaksi Kijenge yang menjadi tonggak sejarah. Ekonominya tumbuh secara stabil, dan peluang terus muncul di bidang manufaktur, pertanian, dan sektor menjanjikan lainnya. Kami berharap dapat memperkuat hubungan kami dengan CRDB Bank dan entitas lokal lainnya untuk banyak investasi Tanzania di masa mendatang.

Nairametrics: TLG kini telah menyalurkan lebih dari US$250 juta sejak didirikan. Sektor atau wilayah mana yang menjadi prioritas Anda untuk investasi mendatang, dan di mana Nigeria masuk dalam peta jalan tersebut?

Zain Latif: Seperti yang saya katakan, Nigeria akan selalu menjadi pilar portofolio TLG. Kami terus memanfaatkan jalur investasi di negara-negara yang sudah dikenal seperti Nigeria dan Kenya; meskipun begitu, kami juga melihat tren di pasar baru, dan berharap dapat melakukan investasi di Guinea, Benin, dan Sierra Leone dalam beberapa bulan mendatang.

Meskipun tidak ada fokus sektoral yang eksplisit, kami secara alami melihat permintaan di tempat di mana ada kesenjangan pembiayaan, seperti energi, manufaktur, dan pertanian. Jelas bahwa model kami resonansi di seluruh wilayah dan industri.

Ke depan, kredit dalam mata uang lokal adalah salah satu strategi paling menjanjikan dalam peta jalan kami, seperti yang dibuktikan oleh FCMB-TLG Private Debt Fund. Kami telah menyalurkan modal di Nigeria dan kini memperluas pendekatan ini: awal bulan ini, SEC menyetujui Seri II dari dana ini hingga N20 miliar. Ini adalah paradigma baru dalam investasi Afrika.

Dengan mendukung solusi mata uang lokal di pasar domestik, kami mengubah narasi menuju hasil yang berkelanjutan dan berbasis lokal. Dengan dukungan kuat dari bank-bank domestik dan dana pensiun, kami fokus untuk terus membangun solusi ini.

Nairametrics: Afrika menghadirkan risiko tinggi dan imbalan tinggi. Bagaimana TLG menyeimbangkan pengembalian keuangan dengan dampak pembangunan, terutama di pasar yang rapuh atau kekurangan modal?

Zain Latif: Bentuk dampak terkuat adalah yang berkelanjutan dan berbasis komersial. Pada dasarnya, model kami menyelaraskan potensi keuntungan finansial dengan dampak pembangunan dengan menggerakkan modal swasta ke sektor yang kurang terlayani di pasar yang kurang terlayani… tanpa mengorbankan pengembalian.

Seperti yang kami katakan di TLG, jika Anda mengelola risiko, pengembalian akan mengikuti sendiri — jadi kami sangat fokus pada perlindungan downside dan mekanisme berbagi risiko untuk melindungi modal investor. Itulah cara kami mengarahkan investor ke pasar yang secara historis dipandang berisiko.

Namun, kami juga memastikan bahwa dampak tertanam dalam setiap transaksi. Kami didorong oleh kerangka ESG yang kokoh yang menciptakan dan melindungi lapangan kerja lokal, memperkuat kesetaraan gender di perusahaan portofolio kami, dan memastikan bahwa peminjam diposisikan untuk ketahanan jangka panjang.

Nairametrics: Anda menyebutkan memberdayakan pengusaha lokal sebagai bagian inti dari model TLG. Kualitas apa yang Anda cari dari pemimpin bisnis Afrika sebelum menanamkan modal, dan bagaimana Anda mendukung mereka setelah investasi?

Zain Latif: TLG mencari fundamental bisnis yang kuat, kepemimpinan visioner, dan hubungan yang terbukti dengan entitas lokal. Kredit adalah tentang karakter; bekerja sama dengan bank lokal memungkinkan kami memahami kelayakan kredit dan rekam jejak mitra kami, yang merupakan bagian penting dari proses due diligence kami.

Setelah hubungan terjalin, kami bekerja sama dengan pimpinan perusahaan dalam berbagai kebutuhan — apakah itu penciptaan nilai seperti yang saya jelaskan di atas, dukungan dalam penggalangan dana tambahan, atau sekadar kemitraan pemikiran. Kami adalah mitra yang aktif dalam segala situasi.

Nairametrics: Investor dampak sering kesulitan memobilisasi co-investasi komersial. Apa bukti nyata dari transaksi ini yang menunjukkan bahwa model Anda benar-benar dapat “mengumpulkan” 3–10 kali lipat modal komersial seperti yang diproyeksikan?

Zain Latif: Transaksi terbaru kami di Djibouti menarik dari beberapa aspek, semuanya membantu menarik modal komersial. Pertama, ini menyasar sektor infrastruktur digital yang strategis, yang menjanjikan bagi banyak investor. Ini adalah transaksi pembiayaan proyek yang memiliki potensi pertumbuhan tinggi. Dan yang penting, ini melanggar batasan di pasar seperti Djibouti, di mana banyak investor komersial ingin berinvestasi tetapi kekurangan peluang yang cukup. Investasi TLG membuka jalur bagi investor komersial dalam transaksi yang sangat menarik ini.

Nairametrics: Mengingat Afrika menerima kurang dari 1% pendanaan VC global, apa yang diungkapkan struktur ini tentang mengapa pasar modal tradisional terus meremehkan UKM Afrika?

Zain Latif: Afrika masih dianggap memiliki risiko tinggi di banyak lingkaran investasi. Pengalokasi modal tradisional sering bergantung pada asumsi usang dan warisan tentang pasar yang dapat diinvestasikan, alih-alih tetap mengikuti kenyataan di lapangan. Apa yang telah ditunjukkan TLG selama beberapa tahun terakhir sangat sederhana: Anda dapat berinvestasi modal komersial di Afrika dan mendapatkan kembali uang Anda.

Keraguan yang lebih masuk akal yang kami lihat dari VC adalah bahwa keluar dari investasi di pasar yang kurang likuid cukup menantang. Kami ingin mendorong solusi untuk itu. Tidak hanya struktur kredit kami melewati batasan pasar modal yang lebih dangkal, tetapi kami percaya bahwa dengan bermitra dengan bank, melibatkan berbagai investor, dan membangun bisnis yang berkelanjutan, lebih banyak dana akan melihat Afrika sebagai peluang nyata.